香港万得通讯社报道，4月24日（周三），现券期货全面回调。截至发稿，5年期国债活跃券收益率上行4.25bp，10年期国债活跃券上行5.25bp，30年期国债活跃券上行5.69bp。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.17%报107.1元，10年期主力合约跌0.36%报104.48元。地产债方面，万得活跃地产债指数跌0.11%，“22万科02”跌超10%。银行间市场资金供给整体仍充裕，主要回购加权利率维持窄幅波动。

交易员称，央行不到一个月内第三次就长债风险喊话之后，在牛途中狂奔的债市骤然转向，收益率全线反弹。当前“资产荒”局面仍未有缓解迹象，理财和基金等机构依旧面临欠配的局面，在短期负面情绪消化过后，债市仍有支撑。不过央行连番发声，市场也开始担忧政策风向变化，对于后市的分歧亦有所加剧。

央行有关部门负责人表示，长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。我国实际经济增速未来较长时期仍将保持合理水平，近一年来回升向好的趋势在不断巩固。

债券行情汇总

利率衍生品方面，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.17%报107.1元，10年期主力合约跌0.36%报104.48元，5年期主力合约跌0.17%，2年期主力合约跌0.07%。

利率债方面，银行间主要利率债收益率全线上行，长端和超长端弱势明显。截至发稿，5年期国债活跃券“24附息国债01”收益率上行4.25bp，10年期国债活跃券“24附息国债04”收益率上行5.25bp，30年期国债活跃券“23附息国债23”收益率上行5.69bp;5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行4.5bp，10年期国开活跃券“24国开05”收益率上行5.25bp。

信用债方面，交易所债券市场收盘，万得活跃地产债指数跌0.11%，万得高收益城投债指数跌0.05%。地产债涨跌不一，“22万科02”跌超10%，“22万科06”跌超2%，“21万科02”、“22万科05”跌超1%；“23润置03”涨超2%。

资金面概览

公开市场方面，央行周三开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有20亿元逆回购到期。

财政部、央行以利率招标方式进行3个月期2024年中央国库现金管理商业银行定期存款（四期）招投标，中标总量700亿元，中标利率2.95%，上次为2.75%。

资金面方面，周三银行间市场资金供给整体仍充裕，主要回购加权利率维持窄幅波动。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.02-2.035%附近，较上日上行。交易员指出，七天期资金已经可跨月，不过央行公开市场仍坚守20亿元人民币的地量操作。市场流动性持续稳中偏宽，通过自身力量平稳跨月的压力不大。央行再度提示长债风险，虽然暂时对资金面无直接影响，但当前资金淤积金融市场，出于“防空转”的考量，央行对于进一步释放宽松信号也会较为谨慎，随着政府债供给逐步放量，也要防范流动性趋于收敛的风险。

一级市场方面，财政部1年期附息国债加权中标利率为1.5883%，边际中标利率为1.63%，全场倍数为3.04，边际倍数为1.19。农发行1年、3年、10年期金融债中标收益率分别为1.6433%、2.0686%、2.3468%，全场倍数分别为2.11、3.79、3，边际倍数分别为1.03、1.22、1.23。

债市热点聚焦

外汇交易中心主办杂志刊登中信建投分析师文章称，央行购买国债不等同于量化宽松（QE）。央行通过购买国债来投放基础货币，其本质上是政府信用。QE操作中，代表国家信用的是基础货币扩张，但央行买入的却是非国家信用资产，因此国家信用“被透支”。在特定情境下，央行采用设计巧妙的QE操作，可防范系统性风险、撬动增长潜力，此时QE有较强的正外部性。在汇率贬值压力较小时，实施QE的政策摩擦较少。

华创固收报告称，未来货币政策还有空间，总量宽松预期依然存在，但短期政策利率降息或较难兑现。防范资金空转的诉求或制约资金大幅宽松空间，但短期视角看，也不触发引导资金收紧的条件。未来央行或将在公开市场操作中逐步增加国债买卖，将其纳入基础货币投放的工具储备，丰富货币政策调控框架。

兴业证券报告称，从3月中债、上清债券托管数据来看，商业银行、保险欠配压力较大，大幅增持债券，广义基金、券商减仓债券。持仓结构方面，商业银行补配需求较大，3月超季节性增持利率债；广义基金持仓利率债规模下降，可能是由于部分机构止盈；保险月度新增利率债托管量占比提升，反映出其欠配压力较大；券券商仍在止盈利率债，但3月信用债收益率上升后加大对信用债的配置仓位。