贵州茅台（600519.SH）新近披露的2023年年报，洋溢着 “乐观向上”的气氛。

　　过去一年，它平均日进超4亿元，日净赚超2亿元。

　　你可以掐指算算，这营收和净利润分别是多少。

　　它的主业毛利率更是让人震撼，已提升至92.11%。

　　这赚钱能力，放在任何行业，都是“响当当”的角儿。

　　它麾下的产品，可以说，没一个不威猛。

　　“全球唯一”的千亿级酒类大单品，就是贵州茅台酒。

　　茅台1935，上市仅两年，营收就达百亿。

　　茅台王子酒，单品营收超40亿元。

　　汉酱、贵州大曲、赖茅，单品营收分别超10亿元……

　　在年报中，贵州茅台底气十足地夸了自己一句——“高质量完成年度战略目标”。

　　按理说，这么大体量的企业，业绩又如此靓丽，相关的业务招待费应该也水涨船高吧。

　　结果，金哥发现，贵州茅台2023年的业务招待费，居然创近七年来新低。

　　在会计科目表中，“业务招待费”指的是企业出于生产经营合理需要而发生的应酬费用。

　　它包括商务宴请、工作餐支付、赠送纪念品开销、参观开销、商务客人接待以及相关的住宿和通勤费用等。

　　一般来说，企业规模越大，声名越显赫，“迎来送往”的开销也会越多。

　　然而，贵州茅台偏偏就给出了一个不升反降的数字：2023年，它的业务招待费仅为905万元。粗算下来，每天不到两万五。

　　殊不知，过去七年，贵州茅台业务招待费破千万的年头就有4个——

　　2022年1363万；2019年1393万；2017年1389万；2016年1384万元。

　　而2023年的业务招待费，900万刚出头，着实有点出人意料。

　　与最高峰2019年时的相比，缩水了488万，整整少了35%。

　　与上一年即2022年相比，也少了33%，可谓创下了贵州茅台七年来新低。

　　企业经营，离不开业务招待。中外企业，概莫例外。

　　判断业务招待费的合理性，不能只纠结于其绝对数额，而要看成本与收入是否匹配。

　　换而言之，不怕花钱多，合理就行，最好别浪费。

　　放眼看贵州茅台，它业绩长虹，一路高歌猛进，业务招待费却掉头直下，颇叫人玩味。

　　除了众所周知的一些因素外，不可否认，它也在“降本增效”。

　　可能有人会说，这省下来的区区数百万元，还不够塞牙缝的。

　　你说的没错！但在今时之经济环境下，不是更需要把钱用在刀刃上吗？

　　优秀如贵州茅台者，尚且如此，其他企业不是更应“开源节流”？

　　在金哥看来，贵州茅台的业务招待费创新低，具有“风向标”意义。

　　企业如人，没有辉煌，是等来的。

　　当然，要靠自我奋斗，也要考虑到“历史的进程”。

　　大家都知道贵州茅台生产的是属“供给侧限制”的产品，不愁销售。

　　在一众白酒上市公司中，它的销售费用率指标一向克制。

　　但金哥注意到，2023年，贵州茅台的销售费用就达约46.5亿元，同比增长40.96%！

　　为2018年以来的新高！

　　明明它可以让多增的毛利转化到归母净利润上，但它还在拼命投放广告、拓展市场。

　　一边是不升反降，一边是不控反纵，值得各位细思量。

　　另外，在上市酒企中，像贵州茅台一样把“业务招待费”单独亮出来的，并不多。

　　比如，五粮液、泸州老窖近年年报中的“管理费用”，你就看不到“业务招待费”具体花了多少。

　　在提高公司管理透明度方面，贵州茅台带了个好头。