事件：公司发布24H1业绩预告，上半年实现收入14.3亿元，同比+29.84%；归母1.81亿元，同比+0.02%；扣非净利1.83亿元，同比+1.88%。单24Q2季度而言，公司实现收入8.31亿元，同比+28.06%；归母1.16亿元，同比-3.36%；扣非净利1.14亿元，同比基本持平。

业绩符合预期，主要驱动因素如下：

随着电池技术的发展及成本的降低，储能项目在国内外部分应用场景已经具有经济性，各国关于加快储能设施建设的政策频频出台，推动储能市场的快速发展。

受新能源电动汽车行业政策及需要的刺激，下游充换电运营企业投资升温，拉动充换电产品需求增长；上半年充电桩收入共5-6亿元，毛利率近40%+。国内充电桩市场增速约30%-40%，海外呈现基数小增速快的增长趋势。此外Q2铜价有所上涨，后续或将在业绩中有所体现，但影响可控。

储能方面，上半年收入共4-5亿元，毛利率30%+。公司Q2业绩受先前美国降息推迟影响，美国工商储需求不佳，但需重点关注降息落地时点，美国工商储需求有望迎来转折。欧洲市场受近期能源价格上涨+储能系统成本下降驱动,新能源配储性价比提高。部分市场如德国、爱尔兰、英国需求较好，下半年或有密集出货。

传统的工业配套电源及电池化成与检测业务依靠渠道、行业、市场等销售机会的拓展，保持业务整体平稳增长。

一、公司基本面梳理

盛弘股份(300693.SZ)成立于2007年，以电能质量产品起家，基于电力电子变换和控制底层技术，实现单一业务线到四大业务线的蜕变。目前公司主要聚焦于工业配套电源（电能质量+工业电源）、新能源汽车充换电服务、新能源电能变换设备、电池化成检测设备四大业务板块。

公司产品广泛应用于石油矿采、轨道交通、IDC数据中心、通信、冶金化工、汽车制造工业、高端制造装备及装备制造、公共设施、银行、医院、剧院、广电、主题公园、电力系统、电动汽车充电站、锂电池、铅酸电池生产商、电动汽车生产商、集中式光伏电站、分布式光伏、可再生能源并网电站、电力辅助服务、无电地区电力供应、智能电网、工商业综合能源管理应用等行业。

公司主要产品包括：

（1）专注提升用电质量与安全的电能质量产品、应用在高端制造装备及半导体芯片制造设备电源的工业配套电源产品；

（2）服务于新能源汽车等绿色出行领域的新能源汽车充换电设备及服务；

（3）服务于新能源灵活应用领域的储能微网系统核心设备及解决方案（原新能源电能变换设备业务）；

（4）运用在消费及动力电池研发与制造过程中的电池化成与检测设备。

储能业务领先，充电桩业务合作广泛

公司提供了多种储能设备，如储能变流器、直流变换器、逆变升压设备等，同时也提供集装箱式集成产品，均通过UL和TUV认证，多达60几种产品均通过国际认证，为公司储能业务出海提供了坚实技术基础。

公司产品支持模块化与高度定制化，可任意增加功率及交直流变换模块，进一步提高产品竞争力，目前已在储能PCS环节形成一定的领先优势。

据CNESA统计，2023年国内储能PCS出货量排名中，盛弘股份排名第4，相比2022年前进3名；此外，在中国企业海外储能PCS出货量排名中，盛弘股份同样排名第4，相比2022年前进1名。

公司在充电桩产品方面提供直流桩和交流桩、一体式和分体式等多种产品类型；充电桩模块涵盖15kW、20kW、30kW、40kW等功率等级。同时公司在此业务上，提供一站式充电解决方案，为用户提供项目咨询、系统规划、工程交付和售后管理等一站式服务。

海外资质认证齐全，有望受益全球储能市场起量

为满足不同国家地区的安全标准，盛弘30-1000kW全功率范围储能变流器产品均已通过第三方认证机构认证。

根据中国、英国、德国、澳洲和美国电网安全规范标准进行的测试和认证，并在美国加州和夏威夷州电网公司、澳洲清洁能源协会CEC及英国能源网络协会ENA上进行列名，满足智能逆变器对电网的高级支撑能力。

50-250kW系列模块化储能变流器成为全球首款同时满足UL、CPUC和HECO相应规范的大型并网逆变器，并能同时满足并网和离网的应用需求。

此外，盛弘股份储能实验室也同时成为Intertek和TUV莱茵所认可的试验室。

二、小结

公司战略布局前瞻，产品竞争力突出，四大业务线齐头并进，储能+充电桩业务起量，电能质量基本盘稳固，电池化成检测绑定下游客户，整体业绩确定性较强。

参考资料：

20240515-西南证券-盛弘股份-储能+充电桩迎双轮驱动，新产能投放在即

20240413-民生证券-盛弘股份-深度报告：电力电子尖兵，谋远终迎盛放

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