最近市场上热点有点多，什么新能源车呀，创新药呀，表现都很不错。但有一个“神秘”板块悄悄跑起来了，你别说涨得还挺好，那就是“低调”的化工板块，从今年2月6日至今，已经涨了34.53%，仅次于有色金属板块。#化学化工板块持续走强，什么逻辑？#

数据来源：wind，数据区间：2024.2.6-2024.5.6

关于化工周期的秘密

化工产业是我国最重要的基础制造业之一，全球市占率不断提升。据CEFIC数据，2022年中国化工品销售额约2.39万亿欧元，占全球化工品销售总额的44%；2022年中国化工行业资本开支1250亿欧元，占全球化工行业资本开支的45.7%，两项数据自2012年以来均稳居全球第一。（数据来源：开源证券，《化工周期新起点，看好中国化工稳定供应全球》，发布日期2024.5.6）

但2022年以来，全球增长放缓和局部矛盾突出，化工行业同时也面临着需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，运行走势呈现出回落态势。

而2024年以来，全球经济景气水平稳步回升。全球主要经济体PMI重返扩张区间，经济景气水平稳步回升，国内化工行业出货值同比增长，全球补库需求渐启。2024年3月，我国化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业等化工子行业出货值同比增长。

《政府工作报告》中的秘密

2024年3月5日，国务院发布《政府工作报告》，提出了2024年发展主要预期目标，其中提到：“单位国内生产总值能耗降低2.5%左右，生态环境质量持续改善。”

随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，这意味着设备更新、提升行业标准、技术升级改造等措施将陆续出台，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善。

化工板块的两大投资逻辑

目前化工板块有两大投资逻辑：

1、供给侧改革逻辑：在供给侧改革预期及新国九条出台背景下，高质量发展是大势所趋，大炼化和煤化工等优质龙头白马受益。

2、出海放量逻辑：随着全球主要经济体PMI重返扩张区间，经济景气水平稳步回升，海外市场去库存已近尾声，新周期备货启动带动需求逐步释放，且由于海外化工装置受高油价等因素影响陆续有装置退出，中国化工出口有望进一步提升。

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转发自东方财富网-“神秘”板块大涨，你关注到了吗？【诺安基金20240508】