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当地时间6月3日，在交易双方已达成最终协议后，北美领先的“废物公司”（综合环境解决方案提供商）、纽交所上市公司Waste Management Inc.（“废物管理公司”，NYSE：WM；以下简称“WM”）宣布，拟以72亿美元的总对价（折合约521.5亿元人民币）收购医疗废物领域的领导者、纳斯达克上市公司 Stericycle（NASDAQ：SRCL；WM以每股62美元的现金收购Stericycle所有流通股，其中含大约14亿美元的Stericycle的净债务，交易预计最早今年第四季度完成，尚需获得监管部门及Stericycle股东的批准等），以扩大其医疗废物服务——美国也上演一起“废物”领域的“纽”并“纳”。

近百年来，在城市化和工业化进程的推动下，垃圾处理的需求加速增长，也催生出一批十分能赚钱的“垃圾大王”。而随着环境保护意识的提升和可持续发展目标的推进，垃圾处理公司也开始面临新的市场机遇和挑战，“废物巨头”们的收购兼并，就是其不断转型及扩张的直接手段。

IIR据WM官网并结合综合查询，WM公司由荷兰移民的后代于 1968 年在美国芝加哥创立（19世纪末，荷兰移民Harm Huizenga在芝加哥从事垃圾运送工作，他的孙子Wayne Huizenga等在1968年成立了Waste Management）。

1971年，Waste Management 实现上市，并通过不断收购（超过百余次），确立了垃圾收集转运、垃圾焚烧、垃圾回收利用的“三轮驱动”发展方式，并逐渐成为美国领先的综合废物管理公司。

经IIR整理，1980年代-2008年期间 Waste Management 较大型的收购包括：80年代收购Service Corporation of America (SCA) ，90年代合并USA Waste Services（此后将公司总部从芝加哥迁至休斯顿），以及2008年试图全现金收购主要竞争对手Republic Service等（因金融危机等因素撤回）；上世纪90年代至2000年初，Waste Management 还曾涉嫌财务造假，SEC对其审计机构“安达信”罚款700万美元，Waste Management 也向其股东支付了巨额和解费。

2009年8月，Waste Management（通过下属公司）还曾对“上海城投控股有限公司”（以下简称“上海城投控股”）的全资子公司“上海环境集团有限公司”（此后更名为“上海环境集团股份有限公司”，以下简称“上海环境”）进行过战略投资（据当时“上海城投控股”公告，最初挂牌底价为9.2亿元，最终以9.7亿元人民币成交，Waste Management的子公司持股40%；2010年1月时，商务部才批准该笔战略投资）；不过2014年初，“上海城投控股”原价收回了股权（2014年1月，“上海城投控股”发布公告称，拟以9.7亿元原价买回原先出让的“上海环境”40%股权；2017年3月，“上海环境”登陆沪市）。2009年8月宣布投资时， Waste Management 的市值超过 130 亿美元，2008 年销售额超过 130 亿美元，净利润10亿美元。

2022年2月，Waste Management 宣布更名为 WM，并将公司的 slogan从“Think Green”变更为“For Tomorrow”，以表达将更加重视可持续发展和环境服务的决心。

而如今，据WM官网介绍，目前WM是北美领先的综合环境解决方案提供商，为美国和加拿大的数百万住宅、商业、工业和市政客户提供收集、回收和处置服务；已拥有北美最大的处置网络和收集车队，是最大的消费后材料回收商，也是垃圾填埋气有益利用的领导者，拥有不断增长的可再生天然气工厂网络和北美最多的垃圾填埋气发电厂。

截至2023年末，WM在美国和加拿大拥有或运营着258个固体废物填埋场和5个危险废物填埋场，并管理237座已封场的固体废物填埋场，从而构成北美最大的填埋场网络。

WM作为一家“垃圾公司”，却有着强劲的资产负债表和可观的现金流。IIR据WM的2023年年报及2024年Q1财报，WM 2023年营收204.26亿美元，同比增幅3.7%；调整后的年利润率同比增长90个基点至28.9%；2024年第一季度营收51.59亿美元，调整后的利润率同比增长240个基点至29.6%。目前，WM的最新市值为807.38亿美元。

此次的被收购方Stericycle公司（总部位于伊利诺伊州），由James Sharp 博士在1989年创立，当时创立Stericycle的目的，是希望应对1987 年和1988年美国出现的医疗废物危机。1996 年，Stericycle在纳斯达克上市，1997年开始国际扩张，2015年完成了其迄今为止最大的收购案——23亿美元收购“Shred-it”（该公司提供信息安全服务，如文档销毁、硬盘销毁、特殊物品粉碎等）。

IIR据Stericycle的2023年年报及2024年Q1财报，Stericycle 2023年营收26.59亿美元，较2022年（27.05亿美元）有所下滑，2024年第一季度营收 6.649 亿美元，同比也下降 2.8%。目前，Stericycle的最新市值为54.79亿美元。

针对此次收购，双方认为将实现共赢。WM押注北美医疗保健服务领域的广阔增长前景，认为此次收购可扩展WM的环境服务产品，为客户提供在医疗废物和安全信息销毁领域的领先差异化平台。同时，WM预计此项交易将产生超过1.25亿美元的年度运行协同效应，并预计将在交易完成后的一年内增加WM的收益和现金流。

WM计划使用银行贷款和优先票据(Senior Notes)的组合为此次收购提供资金，目前，其预计将在收购完成后的18个月内，回归杠杆率目标并恢复股票回购。