最近，网易云音乐给我们上演了一场大型“网抑云”现场。

日前，有媒体报道，杭州乐读科技有限公司因其运营的“网易云音乐”网站所提供的《Holy War》网络音乐产品涉嫌含有宣扬暴力内容，被罚款1.5万元。

而就在上个月底，网易云音乐刚刚向港交所递交了上市申请，没想到这还不到一个月，就出“事故”了，难免让人感叹。

不得不说，网易云音乐的IPO之路实在是艰辛，自从它宣布上市起，市场上的唱衰声就一直没断过，更是有不少人都在第一时间就否定了这个“赔本的买卖”。

毕竟就在不久前，网易云音乐刚交上了一份“三年亏损70亿”的“差生成绩单”，因此大多网友都说：“一个毛利率还为负的企业居然还敢来上市？哪里来的竞争力？”

在这样唱衰下，又出了这样的“事故”，网易云音乐的IPO之路，会否因此生变呢？

网易云音乐IPO前出“事故”

实际上，作为“网易云音乐”网站的运营方，这已不是杭州乐读第一次遭受处罚了。

2017-2019年间，杭州乐读就多次因涉嫌通过“网易云音乐”网站提供载有危害社会公德或民族优秀文化传统内容的文化产品、含有禁止内容的互联网文化产品被国家市场监督管理总局处罚。

在此之前，网易云音乐已于5月26日向港交所递交上市申请。时隔一周，其子公司因违规被罚，将网易云对内容监管不当的情况再次推到舆论的风口浪尖。

事实上，这件事网易云音乐的IPO之路基本没有影响，只是网易云音乐依然对资本缺少一个交代。

换句话说，网易云音乐要给资本市场一个故事，而这个故事的核心依然是盈利。

根据网易云音乐提交的港股招股书显示，2020年网易云音乐营收49亿元，在线音乐服务MAU1.81亿，在线音乐付费用户1600万；相关数据增速均为行业第一。

而在线音乐服务方面，网易云音乐2018年至2020年月活用户分别为1.05亿人、1.47亿人、1.81亿人，还呈现出持续增长的态势，而且年均复合增长率为31%。

此外，在线音乐付费用户数也不断上升，分别为420万、863万、1600万，几乎是翻倍增长。

虽然发展态势强劲，但网易云音乐在商业化上却没有明显突破，仍然面临着严峻的挑战。

成立八年来，网易云音乐的营收虽连年增长，但亏损还是居高不下，至今仍未未实现盈利。

2018-2020年，网易云音乐净亏损分别为20亿元、20亿元和30亿元，三年累积亏损额高达70亿元，相比早已实现盈利的腾讯音乐，差距巨大。

高光背后难掩亏损隐忧

2013年，网易云音乐刚一成立就以黑马姿态杀出，主打“音乐+社交”，其多样化的功能也吸引了大批爱听歌的文艺青年用户关注。

当时市面上酷狗、酷我、虾米等音乐软件大多类似于工具型的音乐播放器，也少有契合灵魂的歌单以及评论等社区氛围。

众所周知，要做在线音乐平台，音乐版权永远是命脉所在。2018年3月底，网易云音乐失去周杰伦杰威尔公司的歌曲版权，引发老用户出走事件，网易云音乐一度被看衰。

为了应对版权危机，此后网易云也辗转多方，先后与日本哥伦比亚公司、吉卜力工作室、华纳版权、环球音乐等上游生产商达成版权合作。

但烧钱的版权大战也让网易云阵痛至今，在连续三年营收高速增长，付费、直播等业务快速发展的同时，仍然陷入巨额亏损。

如今，无论是从营收、利润、体量、对版权的投入还是从现金情况来看，网易云音乐和腾讯音乐相比，仍相差甚远。

在大量烧钱后，此番上市对于网易云来说如同一场豪赌。然而，近年来随着喜马拉雅、荔枝等听书平台兴起，再加上抖音等短视频平台也开始竞逐音乐市场，未来，网易云的竞争对手将远不止腾讯。

行业变局不断上演，上市之后，网易云音乐所面临的将不再是固有的“一超一强”格局，而是更加纷繁复杂的竞争。

未来音乐平台们的竞争也将沉淀在平台本身，但不管怎样，只要率先拿下客户，就能够主导市场。

如果未来网易云音乐不能提出更加有竞争力的商业方案，那么“音乐的力量”终将后劲不足。