盘面回顾

周一沪指震荡走高报3322点，涨幅0.68%，成交7175亿，指数收盘成功站稳3300点上方；创业板指报2229点，涨幅0.44%，维持窄幅震荡。盘面上，公共交通、钢铁、多元金融、商贸代理、文教休闲、建材等板块涨幅居前，仅银行、通信设备等少数板块飘绿。两市328只个股涨幅超9.8%，4只个股跌幅超9.8%，上涨家数4223 VS 下跌家数1073，个股普涨，市场做多情绪依旧活跃。周一主力资金净流出263.3亿，主力资金多日维持净流出。

盘面分析

1、成交方面：周一两市成交额1.86万亿，较上个交易日放量908亿，市场流动性保持良好。上上周五到本周一的两市成交额分别为2.13、2.18、1.91、1.93、1.52、1.77和1.86万亿，量能稳定在1.5-2.0万亿之间，流动性充沛背景下，当下成为炒作题材股的黄金时期。另据统计显示，三季度主动偏股基金继续大逃离，从二季度净流出规模的723亿，扩大至三季度的1093亿。与“主动基”形成鲜明对比，被动偏股基金则被持续大幅申购，从二季度净流入1291亿，直接扩大到三季度的5402亿，后续宽基还是比较吃香。

2、技术走势：沪指周一收一根小阳线，指数指数盘中试3279点后获得资金承接，继续展开小B反弹行情，并以最高价3322点收盘，还算强势。从空间来看，指数第一波行情自2689点到3674点涨了985点，小A调整从3674点到3152点，跌了522点，目前小B从3152点到3322点才涨了170点，涨幅不大，目前碎步小阳缓涨节奏还比较健康，可继续看3356点方向，若出现加速拉升，就要小心兑现筹码。创业板指周一收阳星，维持横向强势震荡走势，多空双方在2220点附近分歧依然明显，要想向上拓展空间，需要看“宁王”和新能源权重股。

3、热点方面：并购重组概念股持续爆发，创投概念股集体走强，低空、地产等延续活跃，智谱AI、钢铁新晋爆发。这波并购重组概念炒得轰轰烈烈，基本大部分个股不看业绩，主要看讲故事、看技术图形，遥想2015年牛市，当年最热的题材就是互联网+并购重组，十倍股层出不穷。不过，事后若没有业绩支持也多是一地鸡毛，所以这波并购重组炒作，本质上更多从产能过剩的供给侧改革来看。因为我国现在很多行业最大的问题是产能过剩，极致的内卷导致谁都不赚钱，而行业间的并购重组是加速产能淘汰的利器，当年美国钢铁过剩，就是通过大规模的并购重组，迅速实现产能重组，从而让钢铁行业迅速崛起，所以今天钢铁异动了，前两天光伏和锂电也异动了。特别是光伏和锂电，原本在制造业是世界领先，可以稳定赚全球的钱，从这个角度看，应该还有想象空间的。

另外，短期财政政策和美国大选落地预期下，内需消费和医药也是复苏线，是可以关注的方向，特别是医药，Q3全基配置占比仅4.3%，严重低配、滞涨，也有望成为踏空资金选择的补涨方向。

操作策略

总体上，指数依然坚挺，题材依旧火爆，小B反弹行情还在进行中，轻指数重个股，主打一个炒，这轮9-10月的行情，完全是资金牛，不是基本面牛。节奏上，按热点交替和轮动速度来看，短线攻击的能力是有所减弱的，这里越是逼近3350点附近，操作上越不能激进。市场最大的预期还是国内财政刺激和美国大选落地，一旦靴子落地，市场也会很快在当前位置做出方向抉择。牛市里主导和参与炒作的人们，要的是氛围，而不是真相，要的是感觉，而不是结果，月底了，留一半清醒一半醉。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。