据悉，7月16日，小菜园国际控股有限公司(简称：小菜园)向港交所主板提交上市申请，华泰国际、瑞银集团为联席保荐人。
8月23日，中国证监会发布《关于Xiaocaiyuan International Holding Ltd.(小菜园国际控股有限公司)境外发行上市备案通知书》。该公司拟发行不超过218,230,400股普通股并在香港联交所上市。
小菜园港股上市获备案招股书显示，小菜园是知名中国大众便民中式餐饮市场直营连锁餐厅之一，以业务规模和增长率计均居于业内顶级行列。根据弗若斯特沙利文的资料，大众便民中式餐饮市场是中餐市场的一个细分子市场，客单价在人民币100元以下。截至最后实际可行日期，小菜园有623家在营的直营门店，覆盖中国13个省的135个城市或县。
根据弗若斯特沙利文的资料，就2023年的门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，客单价在50元至100元人民币之间，占市场份额的0.2%。按收入计，客单价在50元至100元人民币之间的大众便民中式餐饮市场规模于2023年为22,529亿元人民币，约占整体中式餐饮市场的55.2%。
小菜园港股上市获备案，其成功并非偶然，而是在多个方面展现出了独特的优势和卓越的经营策略。
精准的市场定位大众便民餐饮：小菜园聚焦于大众便民中式餐饮市场，客单价在 100 元以内，这一价格区间符合大多数消费者的日常消费需求，能够吸引广泛的消费群体。例如，其提供的徽州臭鳜鱼、农家红烧肉、地锅本仔鸡等特色菜品，以及一些融合菜，人均消费保持在 80 元左右，价格亲民，性价比高。区域布局合理：虽然起步于下沉市场，但近年来小菜园在一线、新一线城市的发展也十分亮眼。招股书数据显示，三线及以下城市门店数量占比超过四成，但一线与新一线城市却贡献了 40% 以上的营收，且 2024 年前四个月收入占比已经超过三线及以下城市。这种布局既能够在下沉市场获得稳定的客源和市场份额，又能在一线城市提升品牌影响力和盈利能力。
独特的品牌优势新徽菜特色：小菜园定位 “新徽菜”，将传统徽菜进行创新和改良，保留了徽菜的特色风味，如臭鳜鱼等，同时融入了其他菜系的元素，形成了自己独特的菜品风格，满足了不同消费者的口味需求，给顾客留下了深刻的品牌记忆点。品牌形象与文化：小菜园一直秉承 “感恩、责任、成长、共赢” 的价值观，以 “母亲的味道” 为宣传点，致力于打造百姓认可的 “家庭厨房”，这种温暖、亲切的品牌文化能够引起消费者的情感共鸣，增强消费者对品牌的认同感和忠诚度。
高效的运营模式直营模式保证品质：坚持所有门店直营，虽然是重资产模式，但有利于对门店进行统一管理，严格把控菜品质量、服务水平和用餐环境，确保消费者在每一家小菜园门店都能享受到一致的优质体验。标准化与可扩展性：通过建立标准化的运营流程，实现了菜品精简化、食材标准化和制作过程标准化。例如，所有小菜园门店均承诺 “所点菜肴超时（承诺 25 分钟内上桌）免费赠送此菜”、“对菜肴不满意无条件退换”、“确保优质食材，如有问题十倍赔偿”，这不仅提高了运营效率，还能保证菜品的品质稳定，为快速扩张奠定了基础。供应链体系完善：小菜园建立了由一个中央工厂及遍布全国的 11 个仓库组成的供应链体系。从采购、食材清洗分配、储存到运输，都有严格的流程和规范。通过中央工厂进行食材粗加工以及制备标准料包，既能降低成本，又能保障口味统一。例如，消费者点餐后，门店厨房对冷冻储存的粗加工食材配合料包进行烹饪，最后上菜，大大提高了出餐速度。
优秀的人才管理师徒培养制和合伙人制度：公司采用师徒培养制和合伙人制度，搭配较大的晋升空间和丰厚的激励机制，包括股权激励、薪酬激励和成长激励。招股书显示，小菜园目前现有股东中有 90.4% 都是从门店基层员工成长而来，区域经理 100% 来自内部培养提拔，且几乎所有店长及厨师长为内部培养提拔而来。这种人才培养和晋升机制，能够充分激发员工的积极性和创造力，为公司的发展提供了有力的人才支持。店长激励机制：所有店长均从厨师中选拔，一般给予门店 0.5% - 0.7% 股份，且不收取品牌使用费、管理费，集团供应链也不加利润。优秀店长或掌管多家门店的店长还有晋升为区域总经理的机会，担任区域总的员工有机会获得公司股份 0.1% 作为奖励。这使得店长与公司的利益紧密绑定，促使他们更加用心经营门店。
持续的创新能力菜品创新：小菜园注重菜品研发，不断推出新的菜品和口味，以满足消费者日益变化的口味需求。同时，根据不同地区的市场特点和消费者偏好，对菜品进行调整和优化，提高了菜品的适应性和竞争力。经营模式创新：例如开展外卖业务，2023 年前九个月增速达到 31.5%，客单价达到 80.6 元；布局新零售业务，销售自有品牌旗下食材；计划拓展小区餐饮门店网络，开设 “菜手” 品牌小区餐饮门店，满足附近居民及上班族的需求，进一步扩大了市场份额和业务范围。
资本的助力获得大额融资：小菜园在向港交所递表前受到了知名资本加华资本的独家青睐，于 2022 年 11 月 27 日和 2023 年 6 月 28 日上半年分别获得 1.5 亿元、2.5 亿元认购可换股债券，并在 2023 年 12 月 1 日完成两轮优先股认购，加华资本累计投资金额达 5 亿元，这为小菜园的门店扩张、供应链建设、数字化能力提升等提供了充足的资金支持。提升品牌价值：资本的注入不仅带来了资金，还提升了小菜园的品牌价值和市场影响力，使其在行业竞争中更具优势，为上市和未来的发展创造了有利条件。小菜园的成功是多方面因素共同作用的结果，其在市场定位、品牌建设、运营管理、人才培养、创新发展以及资本运作等方面的经验和策略，值得其他餐饮企业学习和借鉴。在未来的发展中，小菜园若能继续保持这些优势，并不断适应市场变化和消费者需求，有望在餐饮市场取得更加优异的成绩。
