美联储如期宣布加息25个基点！

北京时间周四（7月27日）凌晨，美联储宣布加息25个基点，与预期一致。在此次加息之后，美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%—5.5%，为2001年以来的最高水平。

这是美联储自去年启动本轮加息进程以来的第11次加息，累计幅度达到了525个基点。但需要指出的是，该行连续加息的步伐已经在上个月终结，上一次会议（6月14日）宣布维持联邦基金利率目标区间不变。

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）在声明中写道，近期的指标表明美国的经济活动一直在以温和的速度扩张，近几个月的就业岗位增幅强劲，失业率保持在较低的水平，银行体系稳健而富有弹性，但通货膨胀率仍然较高。

声明还写道，家庭和企业信贷条件的收紧可能会拖累经济活动、招聘和通胀，但这些影响的程度仍不确定。因此，委员会仍然高度关注通胀风险，力求在较长的时间内实现最大就业和2%的通胀率。

为了支持这两个目标，FOMC的委员们一致同意此次“加息25个基点”的决定，并将继续评估更多信息及其对货币政策的影响。在是否进一步收紧货币的问题方面，美联储重申将考虑先前累积的紧缩程度，并把滞后效应以及经济和金融发展情况纳入考量。

此外，FOMC将按照之前公布的计划“缩表”——继续减持国库券、机构债务和机构抵押贷款支持证券。

声明还写道，委员会坚定地致力于使通胀率回到2%的目标，在评估货币政策的适当立场时，将继续监测有关经济前景的信息。如果出现了可能阻碍FOMC实现目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策的立场。

委员会的评估将把广泛的信息纳入考量，包括劳动力市场状况、通胀压力与通胀预期等方面的指标，以及金融与国际形势的发展。另值得一提的是，本次决议不提供“经济预测”，最新的“点阵图”要到9月会议才会公布。

鲍威尔主要观点

在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申，致力于实现双重使命，致力于让通胀回到2%，距离目标还有很长的路要走，没有价格稳定就无法实现强劲的劳动力市场。

对于接下来的货币政策路径，鲍威尔指出，加息的全部影响还没显现，FOMC将对未来的加息采取依赖数据的做法。

鲍威尔强调，尚未就任何一次未来会议做出决定，如果数据显示有需要，我们可能会在9月份加息，但也有可能维持利率不变。

对于持续降温的通胀，鲍威尔表示，通胀报告比预期稍好，6月CPI的放缓令人鼓舞，但只是一个月份的数据，到9月还有8周时间，我们将一直关注到那时的所有数据。

鲍威尔指出，如果我们看到通胀得到可靠缓解，就不需要采取紧缩措施，甚至可以在通胀达到2%之前停止加息。

他补充道，尽管最近的头条新闻显示物价上涨已经明显降温，但美联储还没有完全相信通胀已经被击败。他指出核心通胀率仍在3%以上。

鲍威尔表示，他认为美联储今年不会降息。“我的意思是，当我们看到可以降息的时候，我们会放心降息，但今年不会，我认为不会。”

在劳动力市场方面，鲍威尔认为，劳动力市场仍然非常紧张，需求仍然远超供应，不过劳动力市场已经不像去年那么火热，劳动力供需持续出现平衡的迹象越来越明显。

在谈到美国经济时，鲍威尔表示，美国经济活动以温和的速度扩张，但随着美联储持续加息，经济增长可能会放缓，而这也是降低通胀的必要条件。

对于银行业危机，鲍威尔表示，美国银行业已经稳定了下来，正在谨慎监测银行业的情况，很难梳理出银行业动荡对经济的影响。

焦煤：市场方面：焦煤市场偏强运行，前期产地部分换工作面及检查影响的煤矿，产量有所恢复，受期货盘面及钢材价格上涨影响，市场信心进一步提振，煤矿报价继续上涨，线上竞拍成交氛围良好，成交价格也再度走高，下游方面因原料煤快速上涨，焦企亏损加剧，焦企限产行为增多，对高价煤有一定抵触情绪。

总结：供应方面，国内部分煤矿倒工作面以及因事故停产整顿导致产量有一定影响，部分煤种供应偏紧，但市场预计8月初煤矿逐步复产，蒙煤通关量仍将维持高位，海运进口煤利润增加，澳煤优势开始显现，整体供应端月底前或维持偏紧，但下月初主产区或将恢复正常。需求方面，铁水继续维持在高位，双焦刚需仍较好，钢材库存小幅累库，钢厂利润较上周变化不大，铁水产量基本见顶，双焦需求继续向上驱动不足。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，焦煤国内供应偏紧，但预计8月上旬逐步改善，铁水高位支撑需求，但钢厂利润较前两周变化不大，压制原料价格上涨空间，短期焦煤价格走势更多仍取决于钢材利润及市场宏观情绪。盘面大幅贴水山西煤，盘面短期或偏强震荡运行，策略上建议暂观望或择机短多为主。

焦炭：市场方面：焦炭市场延续偏强运行，不过受制于唐山环保钢厂高炉减产现象增多，目前钢厂对于第三轮提涨分化严重，主流暂稳为主。部分焦企有一定减产现象，下游钢厂多维持低位库存，部分钢厂库存告急有接受涨价的现象。

总结：供应方面，入炉煤成本坚挺，3轮提涨暂未落地，山西内蒙焦企基本无利润，预计焦炭产量仍受到压制。需求方面，钢联铁水基本见顶，本周钢材整体继续累库，钢厂利润较上周变化不大，铁水产量处于顶部，由于钢厂仍有一定利润，铁水短期回落幅度不会太大。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，短期焦炭成本支撑仍较强，且铁水维持较高位置，焦炭现货仍有支撑，但近期钢材利润暂未扩大，压制原料需求，目前盘面基本升水厂库100以上，短期价格走势更多仍取决于钢材利润及市场宏观情绪。盘面短期或偏强震荡运行，策略上建议暂观望或短多为主。

动力煤：市场方面：今日北方港口市场弱势运行，受上游成本支撑影响部分卖方报价坚挺，下游刚需为主，压价采购，报还盘仍有价差，成交较少。部分市场参与者表示，目前发运成本较高，港口可售货源较少，叠加高温天气影响，短期价格或将小幅震荡运行。今日5500大卡市场报价860-870元/吨。

总结：近期日耗在上周冲高再上一个台阶后，本周沿海区域电煤日耗高位有所回落，但截止到目前，今年夏天沿海电煤日耗是明显偏高的（这里有高温因素影响，同时也与今年6-7月水电显著偏低有关）。只是沿海区域电煤供应也相对充足，一方面环渤海港口煤炭调入量整体回升至相对偏高水平，另一方面进口煤到港量仍旧处于高位，而且进口煤价格优势持续存在，同时包括港口和电厂在内的沿海区域整体库存仍处于高位，近期甚至还在回升，尤其是电厂电煤库存进一步上升，电厂不缺煤，这无疑压制了内贸煤价格上涨空间。目前时间来到7月下旬，尚不确定夏季电煤需求是否还有二次高峰，市场还有一定预期，煤价还会有一定支撑，等到夏季用电高峰完全兑现后，在高库存面前，预计煤价将重新走弱。未来重点关注高温天气对电煤日耗的拉动情况，看水电出力变化情况。

铜：今日沪铜仓单减少3007吨至22041吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，上海市场由于盘面继续走强，下游企业基本谨慎观望，市场询盘积极性不佳。随着主流报价开始逐渐下调，升水走低至升30-40元/吨表现成交，但量相对有限，部分贸易商报于升10-升20元/吨积极出货，整体成交活跃度依旧不高。广东市场成交一般。宏观利好提振铜价，盘面铜价持续走高，升水持续走低，但市场成交不佳，活跃度不高，下游观望情绪浓厚，刚需采购为主，今日成交升贴水在平水左右。

精铜杆方面，短期内铜杆市场多谨慎采购，再生铜原料供应极度紧缺有复燃趋势，近期需重点关注区域内再生铜杆企业开工以及原料储备情况。由于区域终端消费表现欠佳，加之铜价高企不下，成品零单销售情况依旧不太理想，出货基本以长单为主。

铝：Mysteel沪铝现货市场：电解铝方面，今日早盘沪铝反弹遇阻震荡下行，华东现货市场到货依旧不多，但长单换月结束，市场氛围开始走弱，持货商小幅调价出货，报价在贴20元/吨至均价，需求方观望为主，按需少量采购，整体需求放缓。华南市场中后期，接货氛围较淡，中间商不断压价接货，当月票报贴10元/吨左右，下月票下调至贴40到50元/吨左右，市场需求仍然一般。华南市场流通货源充裕，持货商出货积极，但市场采购意愿不佳，整体成交一般。

镍&不锈钢：今日沪镍主力合约涨1.15%至172990元/吨。Mysteel现货市场：镍铁方面，近期沪镍延续上涨趋势，市场看涨情绪高涨，镍铁市场成交相对密集。供应端方面，国内铁厂在成本支撑下多挺价心态较强，报价在1100元/镍（出厂含税）及以上；看涨情绪高涨氛围下，贸易商多次入场采购镍铁；七月印尼镍铁回流依旧维持高位，冲击国内市场，但从整体来看，300系不锈钢8月或继续增产，镍铁过剩局面或有所缓解。下游不锈钢盘面震荡运行，现货价格有所回落，市场成交一般，观望态度浓厚。

精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价174550元/吨，较上一交易日下跌500元/吨，折算市场主流报价合约沪镍2308合约10:15盘面升贴水为+1990元/吨。日内镍价继续上行，金川出厂价升水大幅下调，精炼镍现货贸易商进货成本压力下，难以跟随出厂价跌幅，午后金川现货成交至对沪镍08合约升水2500-2800元/吨，下游观望情绪仍浓，现货成交整体偏冷。

Mysteel不锈钢现货市场：300系方面，周三不锈钢期货高位运行，现货方面市场民营资源价格整体持稳，部分市场补涨国营资源价格，而盘面略显乏力，下游采购压价明显，月末商家为促成交多留有一定让利空间，成交多以刚需小量采购为主。由于临近成都大运会，成都市场部分地区对货车限行，市场物流受到一定影响，同时部分加工企业近期配合市场要求进行停工，具体情况配合市场进行休整。

原油：供应趋紧的迹象以及中国提振经济的承诺提振了市场人气，欧美原油期货上涨至4月18日以来最高，然而欧元区和美国的利空数据凸显了全球经济疲软，限制了油价涨幅。今日早间API美国原油库存意外增加利空油市，市场多等待晚间EIA消息，库存下降预期带来一定支撑。不过市场同时关注美联储会议，本次加息几成定局，市场多等待后续货币政策的相关动向预期，情绪谨慎，油市窄幅波动为主。

沥青：今日国内沥青均价为3927元/吨，较上一工作日价格上调4元/吨，今日国内华东地区个别炼厂价格小幅上调，带动低端价格上涨，其他地区持稳为主，沥青现货价格维持稳中上行走势。国际原油上涨对于炼厂成本支撑明显，个别炼厂继续试探性推涨，但是高价成交有所放缓，部分多为低价资源成交为主，预计短期价格维持大稳为主。

PE：今日线性期货高开上行，支撑业者心态，LLDPE市场价格小涨，价格变动幅度在10-100元/吨。终端需求未见明显改善，谨慎刚需采购为主。供给方面，LLDPE涉及装置暂无开/停车变动，因前期检修装置，部分区域现货货源供应依旧维持紧张态势。需求方面，工厂新增订单跟进缓慢，按单生产，原料维持刚需采购。国际油价走高，支撑业者心态，然需求端未见明显改善，买卖双方均持谨慎态度。

PP：今日期货震荡上行，国内PP市场偏暖运行，部分小幅上涨20-30元/吨。上游生产企业部分上调出厂价格，货源成本支撑增强。贸易商继续试探性小幅高报，市场重心小幅走高。下游工厂刚需接货为主，高价成交仍有阻力，受天气影响，局部下游适当补现货库存，但整体成交改善有限。近期PP现货基本面变化不大，供应端因计划外装置检修较多，产量增长缓慢，且上游生产企业库存压力中性，整体供应压力一般。需求端因下游新订单改善有限，工厂延续刚需采购为主。但整体政策利好，市场预期偏强，叠加成本端支撑稳挺，PP市场或延续偏暖整理态势。

PVC：今日PVC期货偏强震荡，国内PVC市场价格上涨，贸易商报盘较昨日上调，部分盘中再度上调报价，但涨价后成交存在阻力，基差报盘变化不大，暂无价格优势，现货以口价成交为主。今日下游采购积极性不高，现货市场交投局部略有好转。5型电石料，华东主流现汇自提5850-5960元/吨。PVC市场仍处于需求淡季，淡季更淡表现明显。本周在政策优惠下，市场心态略有好转，PVC需求出现边际改善。然而房地产政策能否有效提振后续需求仍有待观察。从市场基本面来看，高库存下的供应充足局面持续，后续关注终端需求和出口数据变化。

PTA：今日PTA期货小幅上涨。化工整体氛围良好，持货商报盘稳健，买盘维持零星刚需，日内基差及现货价格延续上探。上游，今日PX价格收于1063美元/吨CFR中国，与上一交易日持平，折合加工费216元/吨左右。下游，今日聚酯产销回升。其中，涤纶长丝产销41%、涤纶短纤产销124%、聚酯切片产销44%。短期PTA供需尚可，但边际转弱，低加工费下关注是否有大厂计划外检修。本周宏观扰动较多，成本端原油波动或加大，警惕原油回落风险。

尿素：今日尿素主力UR309合约涨停。现货市场，今日尿素行情大幅上行，其中山东、山西、河南等地涨幅多在50-110元/吨之间，工厂报价出现多次上调、停收等现象。国际价格的持续上行、叠加印标消息的公布，提振场内交投气氛，部分工厂集港订单增加，报盘心态坚挺。本周尿素企业有待发支撑，尿素企业去库为主，企业库存环比下降9.26%。短期来看，随着国际价格、出口消息的发酵，场内交投情绪偏积极为主，价格方面多延续高位整理运行。

菜油：广西报价为9770元/吨，涨130元/吨。国内三季度采买量偏低，菜籽压榨量预期减少背景下，国内菜油供应将逐步减量。近期库存持续去化。

豆油：华南报价在8430元/吨，跌20元/吨。截至2023年7月21日（第29周），全国重点地区豆油商业库存约106.95万吨，较上周增加4.07万吨。豆油今日盘面上涨，华东地区基差拉涨，近期华东地区需求有所提升，本周一到周二华东地区基差相对较低，贸易商刚需建仓，随后基差上涨。预计后期基差以偏强震荡为主。

棕榈油：广东报价7810元/吨，涨20元/吨。截至21日（第29周），全国重点地区棕榈油商业库存约70.35万，较上周增加3.6万吨。马棕出口数据强劲支撑棕榈油价格，印度7月份棕榈油进口预计环比增长46%，达到100万吨，为7个月来最高水平。国内库存回升，但后期到港压力依旧打压现货基差，预计短期内棕榈油基差偏弱运行。

花生米：国内花生价格平稳运行。市场交易放缓，持货商出货意愿增加。产区货源稀少，贸易商收购国内米有限，消化手中库存；山东产区交易冷库货源为主，部分产区已经收尾；预计8月中下旬河南淮阳产区大花生将陆续上市。进口米方面，港口进口米约3万吨左右，整体质量各有差异，港口走货好转，成交区间在10500-10750元/吨，品质较差货源较多。油料米方面，油厂到货量有限，主要以收购进口米为主，实际成交量已有明显减少。目前产区余粮见底，下游市场拿货积极性较低，以随购随销为主，短期来看花生价格或随需求端变化而窄幅震荡。

豆粕：沿海区域油厂主流报价上涨0-40元/吨，其中广东4420元/吨稳定，江苏4340元/吨涨10元/吨，山东4360元/吨涨40元/吨，天津4400元/吨涨30元/吨。美国大豆已经陆续进入关键生长期，主产区高温继续加剧作物干旱压力，天气升水预期仍然较强，美豆易涨难跌。截止7月23日当周，美豆优良率为54%，低于市场预期和上周的55%，去年同期为59%，美豆优良率再度回降。国内方面，国内进口大豆到港供应充足，工厂开机维持高位，下游需求增加提货积极，部分地区累库缓慢。预计今日豆粕现货价格或震荡运行。

菜粕：广西报价3910元/吨，跌30元/吨。进口菜籽油厂开机率预期回落，三季度未来供应预期减少。全国库存仍处于低位。后市重点关注油脂、美豆及RM仓单情况。

玉米：鲅鱼圈入库价2800元/吨，持稳。东北玉米价格稳中偏弱运行，北港平仓价格围绕2810元/吨，大厂自集港或执行合同粮回港，散收基本停滞。产区出货节奏一般，黑龙江东部或者北部玉米多发华北饲料厂，辽吉玉米多发饲料企业。近期汽运偏紧，物流费用较中旬上涨10-20元/吨，挤占部分深加工涨价带来的利润。市场购销博弈激烈，饲用稻谷消息较多，围绕进口、天气的消息题材增加，产区出货心态尚显平稳，市场按质论价交易。深加工企业玉米到货量继续减少，部分深加工企业玉米价格继续上涨10元/吨左右，山东深加工企业玉米挂牌价格区间参考2936-3060元/吨。下游饲料企业维持刚性采购节奏，小麦替代依然普遍。销区玉米市场价格窄幅震荡。华南港口报价稳中偏强，但饲料企业仅维持刚需采购，玉米现货成交清淡，贸易商多高报低走，成交价格区间稳定。

鸡蛋：主产区均价4.76元/斤，涨0.07元/斤；其中全国红蛋区继续上调，调整幅度为0.10元/斤，粉蛋区有稳有涨，其中河北、湖北粉蛋偏稳，西南粉蛋继续上调，当前市场余货较少，全国蛋价涨多稳少。主销区均价4.82元/斤，涨0.08元/斤，日内销区鸡蛋价格有稳有涨，其中北京、广东市场走货尚可，价格上涨；上海市场走货平平，价格稳定。近日蛋价连续上调后，市场观望心态增加。

生猪：全国外三元出栏均价在15.39元/公斤，涨0.48元/公斤。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为19.4元/公斤，涨0.65元/公斤。生猪价格涨幅延续，但终端需求能力一般，屠企对高价猪源抵触情绪愈演愈烈，集团场成交一般，预计猪价或下调。

苹果：早熟价格暂稳运行。山东产区以客商货成交为主，山东栖霞蛇窝泊产区客商条纹大致分为两个区间段，80#一二级5.0-5.3元/斤，近期此价格段成交较好，好条纹5.5-6.0元/斤，成交以质论价。秦阳70#以上4.2-4.5元/斤，个别高价达4.8元/斤。批发市场好货成交尚可，山东货源成为到货主流。今日广东市场到车变化不大，以山东货源到货为主。苹果正处季节性淡季阶段，质量影响交易，预计短期内好货价格维持坚挺。西部早熟品种客商需求热度较高，秦阳上色缓慢，红果供应有限，预计短期内价格稳中偏强运行。

红枣：从新疆各主产区红枣长势来看，差异化较明显，坐果情况优劣均有，由于生长期推后，各产区生长情况不一，阿克苏、阿拉尔产区仍存在生理落果现状，据枣农反应枣吊末端仍存少量花苞，月底前仍可坐果，目前尚不能定产，关注稳果情况，预计8月初产量将逐渐明朗。河北崔尔庄市场价格偏强运行，新产季尚不能定产，贸易商观望情绪浓厚，持货商存一定惜售情绪，一级好货价格参考9.00-9.60元/公斤。产区灰枣新季存一定减产预期，市场对减产判定仍存争议，下游市场买涨不买跌情绪刺激拿货积极性提高，预计现货价格偏强运行。

白糖：广西南宁站台价格7130元/吨，涨10元/吨。厄尔尼诺现象可能抑制印度和泰国的产量继续支撑糖价，巴西提议提高汽油中的乙醇比例，推动原糖价格上涨的潜在驱动。制糖集团报价稳定，基于库存偏低仍有一定的惜售情绪，但当前下游需求不佳，抑制价格上涨，预计现货价格窄幅震荡。

棉花：CCIndex3128B:17981，跌9。棉企挺价，但纺企备货意愿低迷。市场订单不足，纺纱利润下降。近期政策频出，但棉市情绪较高，预计棉花价格偏强震荡。

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