类型
指标
描述
供应
开工率 本周国内PVC行业开工负荷率继续提升,PVC整体开工负荷率73.85%,环比提升1.22个百分点。
产量 本周产量43.380万吨,环比增加0.72万吨。
需求
下游开工
本周PVC下游制品企业开工负荷变化不大。下游制品企业订单情况未有改善,部分下游制品企业开工仍然偏低,据悉部分中大型管型材企业开工维持在3-6成,个别略高。目前下游制品企业多数有成品库存,在订单不佳的情况下,下游谨慎观望,追涨意向不明显,逢低补货为主。
出口
本周国内电石法PVC出口报价继续上调,理论出口套利窗口保持打开,出口接单尚可。本周电石法PVC出口报价上涨,截至8月3日,电石法FOB天津出口成交价格评估在780美元/吨,天津市场5型电石料价格5995元/吨,折合FOB天津的成本价757.05美元/吨,电石法企业理论出口套利窗口保持打开,国外客户采购积极性尚可,本周电石法PVC企业出口订单仍有部分新增,乙烯法企业出口接单整体较好。
库存
本周PVC企业开工负荷率略提升,供应量环比上周小幅增加,终端刚需采购为主,多数企业出口接单依然较好,华东市场计划交割货较多,库存仍增加,华南延续去库,华东华南总库存小幅增加。截至8月4日华东样本库存37.63万吨,较上一期增加1.62%,同比增24.31%,华南样本库存5.03万吨,较上一期减少8.38%,同比增1.21%。华东及华南样本仓库总库存 42.66万吨,较上一期增加0.33%,同比增21.06%。
成本
电石
上周五至今电石价格重心上移,乌海、宁夏等地电石出厂价上涨50元/吨,PVC企业电石采购价上涨50-100元/吨不等。虽个别PVC检修,配套电石外销,电石流通量增加,但因PVC开工提升,对电石消化速度加快,几无待卸的情况也使得市场采购积极性提升,所以电石整体货源依旧紧张,推动价格上涨。截至本周四乌海地区电石出厂价在 2900元/吨,较上周四上涨50元/吨。
原油
本周油价先抑后扬,上半周美国被下调评级后,市场风险偏好回落,下半周在沙特和俄罗斯联手减少供应的支撑下, 油价最终实现第六周上涨, WTI和Brent分别环比上涨2.8%和1.5%,SC受外盘支撑上涨1.7%。
利润
本周外采电石法PVC粉企业继续减亏。山东地区PVC盈利-284元/吨,较上期增加74元/吨;内蒙地区PVC盈利-21元/吨,较上期增加81元/吨。本周进口VCM的乙烯法企业毛利下降。华东进口VCM企业利润365元/吨,较上期减少324元/吨。
价差
主力基差主力基差-112,较上周下上升95。
9-1价差9-1月间价差-48,较上周下降40。
乙电价差本周PVC乙电价差扩大,价差275元/吨。
观点
成本方面:下周PVC对电石需求依旧较好,采购积极性较高,电石负荷恢复还需时间,市场整体货源偏紧情况下,电石价格仍将稳中小涨。供应方面:下周暂时无新增检修计划,但君正乌达厂区、苏州华苏和宁波台塑等检修损失量将大于本周, 其他部分企业陆续恢复开工, 综合下周PVC行业开工负荷率或将变动不大。上游多数企业预售订单较多,压力不大, 近期出口需求较好,但内需变化不大,预计社会库存偏高位震荡。需求方面:目前PVC国内需求表现依然平静,西南近期开工偏低,其他地区变化不大。下游制品企业多数有一定成品库存,追涨积极性不高,谨慎刚需补货为主。出口方面,海外计划检修企业增多,乙烯法企业出口或将延续接单较好状态。整体来看,需求或将变动不大。整体来看:供应端有略增预期,内需难有起色,出口接单有改善预期,PVC基本面改善有限,宏观政策预期仍偏强但短期市场情绪有所消化, 商品多数出现调整,对于PVC而言,后续仍需看到国内需求端的现实改善带来的足够驱动。PVC或区间震荡。
风险
宏观氛围;出口情况。
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