类型

指标

描述

供应

开工率 本周国内PVC行业开工负荷率继续提升，PVC整体开工负荷率73.85%，环比提升1.22个百分点。

产量 本周产量43.380万吨，环比增加0.72万吨。

需求

下游开工

本周PVC下游制品企业开工负荷变化不大。下游制品企业订单情况未有改善，部分下游制品企业开工仍然偏低，据悉部分中大型管型材企业开工维持在3-6成，个别略高。目前下游制品企业多数有成品库存，在订单不佳的情况下，下游谨慎观望，追涨意向不明显，逢低补货为主。

出口

本周国内电石法PVC出口报价继续上调，理论出口套利窗口保持打开，出口接单尚可。本周电石法PVC出口报价上涨，截至8月3日，电石法FOB天津出口成交价格评估在780美元/吨，天津市场5型电石料价格5995元/吨，折合FOB天津的成本价757.05美元/吨，电石法企业理论出口套利窗口保持打开，国外客户采购积极性尚可，本周电石法PVC企业出口订单仍有部分新增，乙烯法企业出口接单整体较好。

库存

本周PVC企业开工负荷率略提升，供应量环比上周小幅增加，终端刚需采购为主，多数企业出口接单依然较好，华东市场计划交割货较多，库存仍增加，华南延续去库，华东华南总库存小幅增加。截至8月4日华东样本库存37.63万吨，较上一期增加1.62%，同比增24.31%，华南样本库存5.03万吨，较上一期减少8.38%，同比增1.21%。华东及华南样本仓库总库存 42.66万吨，较上一期增加0.33%,同比增21.06%。

成本

电石

上周五至今电石价格重心上移，乌海、宁夏等地电石出厂价上涨50元/吨，PVC企业电石采购价上涨50-100元/吨不等。虽个别PVC检修，配套电石外销，电石流通量增加，但因PVC开工提升，对电石消化速度加快，几无待卸的情况也使得市场采购积极性提升，所以电石整体货源依旧紧张，推动价格上涨。截至本周四乌海地区电石出厂价在 2900元/吨，较上周四上涨50元/吨。

原油

本周油价先抑后扬，上半周美国被下调评级后，市场风险偏好回落，下半周在沙特和俄罗斯联手减少供应的支撑下， 油价最终实现第六周上涨， WTI和Brent分别环比上涨2.8%和1.5%，SC受外盘支撑上涨1.7%。

利润

本周外采电石法PVC粉企业继续减亏。山东地区PVC盈利-284元/吨，较上期增加74元/吨；内蒙地区PVC盈利-21元/吨，较上期增加81元/吨。本周进口VCM的乙烯法企业毛利下降。华东进口VCM企业利润365元/吨，较上期减少324元/吨。

价差

主力基差主力基差-112，较上周下上升95。

9-1价差9-1月间价差-48，较上周下降40。

乙电价差本周PVC乙电价差扩大，价差275元/吨。

观点

成本方面：下周PVC对电石需求依旧较好，采购积极性较高，电石负荷恢复还需时间，市场整体货源偏紧情况下，电石价格仍将稳中小涨。供应方面：下周暂时无新增检修计划，但君正乌达厂区、苏州华苏和宁波台塑等检修损失量将大于本周， 其他部分企业陆续恢复开工， 综合下周PVC行业开工负荷率或将变动不大。上游多数企业预售订单较多，压力不大， 近期出口需求较好，但内需变化不大，预计社会库存偏高位震荡。需求方面：目前PVC国内需求表现依然平静，西南近期开工偏低，其他地区变化不大。下游制品企业多数有一定成品库存，追涨积极性不高，谨慎刚需补货为主。出口方面，海外计划检修企业增多，乙烯法企业出口或将延续接单较好状态。整体来看，需求或将变动不大。整体来看：供应端有略增预期，内需难有起色，出口接单有改善预期，PVC基本面改善有限，宏观政策预期仍偏强但短期市场情绪有所消化， 商品多数出现调整，对于PVC而言，后续仍需看到国内需求端的现实改善带来的足够驱动。PVC或区间震荡。

风险

宏观氛围；出口情况。

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