盛世古董，乱世黄金，这句话大家最近应该深有体会吧？

2024年以来，作为避险资产的黄金价格持续走高，截止4月3日，世界三大黄金交易中心，伦金所、纽金所和上金所的黄金期货价格均创下历史新高，其中沪金报价达541.52元/克。

以2024年1月481元每克来算的话，黄金在三个月内涨幅已达到12%，其回报率已经超过许多股票基金市场投资者了。

在这轮行情中，收益最大的无疑是拥有大量黄金仓储的人，比如上市公司紫金矿业，不用我解释，听名字应该就知道公司的主营业务是什么了，数据显示，在进入2024年以来，紫金矿业的市值从3280亿一路飙涨到了4600亿。

三个月涨了1320亿，涨幅高达40%，这种彪悍成绩的背后，是紫金矿业拥有全球第一大黄金企业的市场地位，其黄金保有量约为3000吨。

很多朋友估计对这个数字没什么概念，根据央行官网披露，截止2023年末，我国的黄金储备约为2235.41吨，现在你对紫金矿业的地位，有一个基础的认知了吧。

备注：两组数据不具备对比性，紫金矿业为矿藏储量

不过，如果你将紫金矿业的市值拉回到2019年或者疫情以前，你就会发现这家世界金王在五年前的市值只有八九百亿，并且已经在这个区间保持了10年以上的时间，换言之，紫金有80%以上的市值是在这五年里增长起来的。

从900亿到4600亿，这五年里发生了什么？紫金矿业又是如何成长为世界金王的呢？

紫金矿业能够成为世界金王，其创始人陈景河在其中起到了至关重要的作用。

他帮国家保住了一座全国黄金产量最高的矿山-紫金山。

紫金矿业的前身为福建省上杭县矿产公司，1978年，陈景河在恢复高考后考入了福州大学地质专业，1982年毕业后被分配到了福建闽西地质大队，负责省内的地质和矿产资源勘探工作。

而紫金山上的金矿，正是由陈景河带队勘探出来的，作为勘探者的他，坚信这是一座大型金矿。

然而相关部门的后续工业试验却显示，紫金山的金矿储量仅5.45吨，且矿石品位低，难以盈利，由此被认定为鸡肋，放弃开采。

作为金矿的发现者，陈景河自然不甘心，同时他也看到了机会，于是做了一个赌性十足的选择，从地质大队下海，进入了彼时一穷二白的上杭县矿产公司，并向国家冶金部提出了开采紫金山金矿的请求。

但关键时刻，一家来自澳大利亚的矿产开发商却跑进来横插一脚，表示愿意投资1200万美元对紫金山进行开采，中方不需要出资，可坐享12亿的分成。

已经没有退路可选的陈景河不得已修改了紫金山的开采方案，并立下军令状，按此方案开发，总利润可达59亿元，远超外资，由此拿下了紫金山金矿。

在此前的工业试验中，紫金山之所以被认定为鸡肋，难以盈利，其原因在于山顶有高达几十米的废山头，在当时的开采技术之下，这极大程度的阻碍了开采效率，而陈景河递交上去的，是一套暴力式开采方案，通过1000多吨的炸药炸掉废土层，来提高生产效率。

粗略估计仅炸药的投入就高达700多万元，在国内极为罕见。

1997年12月17日，随着紫金山上的一声巨响，这个中国迄今为止唯一一座世界级特大金矿，就此展露于世人面前。

1992年陈景河下海之时，紫金山的金矿年产能约为8.5公斤，而炸掉废土层后，其年产能在1999年飙升至3吨，产量位居全国矿山之首。

同时，其矿脉勘探储量也在清理完废土层后迅猛飙升，金矿储量由此前的5吨飙涨至200吨。

智取紫金山后，陈景河并没有就此摆烂躺平，而是开始寻求更进一步的扩张之路。

然而作为矿业公司，想要对外扩张有且仅有一条路走，那就是买矿，这毫无疑问需要大量的资金投入，对紫金矿业而言，这意味着要沉淀很长一段时间。

陈景河不想等，于是他又开始了一场豪赌，买烂矿。

所谓烂矿，就是指那种被认定无法盈利的矿，这种矿就和紫金山前期一样，其底下被勘探出有资源，但开采难度大投入高。

2001年，紫金矿业以600万元买下了贵州水银洞金矿，这是当时业内知名的烂尾矿，1996年加拿大斯通公司为开采水银洞曾投入了超过2000万元，挖掘了三年后，最终因矿石太难提取而草草退场。

陈景河进场后带着工程师和技术人员攻关了两年，最终成功突破了彼时业界领先的加压预氧化技术，水银洞金矿由此具备了投产能力，当年就收获了2600万元的净利润。

另一方面，为了从资本市场筹措资金，陈景河还将紫金矿业从国有企业改制为股份制公司，2003年，紫金矿业在港股发行上市，募集到了12亿的资金。

拿着这笔钱，紫金矿业在全国各地到处买无人问津的烂矿、贫矿，并依靠其丰富的开采经验和研发技术攻关，使其成为了富矿盈利。

到2008年，紫金矿业已然从当初的一家矿山，成长为年营收170亿元，手握二三十座矿山的巨型矿业集团，2008年，紫金矿业完成A股上市，凭借着700吨的黄金储量，陈景河在当年问鼎中国金王。

2008年4月，紫金矿业以2520亿的市值登陆A股市场，但让谁也没想到的是，在随后的7个月里，其市值竟然一路蒸发至449亿。

造成这种现状的，除了其限售股的解禁之外，还有很大的原因在于国际黄金市场的崩盘。

数据统计，08年金融危机期间，黄金价格累计跌幅达20%。

而卡在这关头上市的紫金矿业，自然难逃恐慌性的践踏，这场危机让陈景河开始直视矿业公司赖以生存的根基究竟是什么。

在瞬息万变的全球交易市场中，矿石价格的波谷是难以避免的，这意味着企业的利润空间会随着行情的走低而被挤压，只有足够强的成本控制，才能保障企业的生存空间。

紫金矿业在金融危机期间开始了成本控制管理，其净利润增速达到了20%。

2012年，黄金又一次迎来暴跌行情，陈景河抓住机会开启了国际化扩张步伐，先后收购了澳大利亚矿企诺顿金田、凤凰黄金公司、塞尔维亚Timok金矿等多个优质资产。

这种逆周期低成本的并购策略，让紫金矿业的规模飞速飙升，其年营收由2012年底的484亿飞速增长到了1360亿。

进入2020年后，紫金矿业更是以每年4-500亿的营收在增长，不过严格意义上来说，这种增长并不是基于黄金，而是集团的另一大资产铜矿。

作为陈景河起家的紫金山，其矿藏储量不仅有黄金，还有大量的铜矿，紫金矿业这么多年的扩张也主要以铜、金为主。

2020年后，随着新能源行业和储能行业的发展，铜矿价格迎来直线飙涨，LME铜的现货收盘价格由2020年的4000美元一吨增长到了10000美元。

而2023年以来，随着国际格局的变幻，黄金价格也迎来了新高，早已布局多时的紫金矿业随着本轮行情一飞冲天，其市值一路攀上了4600亿的高峰。

根据其官网披露数据，截止2023年，公司保有约3000吨黄金、7500万吨铜和1300万吨碳酸锂，年营收达2934亿，是全球第一大黄金企业和第六大金属矿业企业。

世界金王，某种程度上来说也是世界赌王，纵观陈景河的一生，从地质大队下海，到暴力开发紫金山，再到压缩成本逆周期并购，每一项决策基本都在赌，赌命运、赌时代、赌趋势。

不过，与其他孤注一掷最终落得惨淡收场的人不同，陈景河的每一项决策又充满着理性。

他下海，是因为紫金山是他勘探的，深知其不凡；

他像赌石一样到处赌烂尾矿，是因为他了解前沿开采技术，知道公司的开采瓶颈；

他逆周期并购，更是基于集团高效的成本管理，是有的放矢。

值得一提的是，随着技术的发展，那个原本认定储量仅5吨的紫金山，其目前已探明储量已增长至317吨。

会梭哈的，从来都只有囚徒。

好了，以上就是本期的全部内容，我是爱讲商业的咨云君，我们下期再见！