民国十四年（1925年）6月19日，全国总工会为了援助上海“五卅运动”，在广州和香港发动规模宏大的省港大罢工，此次罢工历时一年零四个月，是世界工人运动史上时间最长的一次大罢工，有效地打击了英帝国主义对香港经济的统治。

民国十四年（1925年）“五卅惨案”的消息传到南方，中共中央广州临时委员会和中共广东区委根据中央关于声援上海人民斗争的指示，决定指派邓中夏、黄平、杨殷、杨匏安、苏兆征组成“党团”，到香港组织罢工。

6月中旬，中共广东区委又指派李森（李启汉）、刘尔崧、冯菊坡、施卜、林伟民、陈延年组成“党团”，到广州沙面发动工人罢工。

6月19日，首先起来罢工的是香港海员、电车工人、印刷等行业工人，其他行业工人也争相响应参加了罢工。工人声明拥护上海工商学联合会对五卅惨案提出的17项条件，并针对英帝国主义在香港执行的歧视华人政策提出了“政治自由、法律平等、普遍选举、劳动立法、减少房租、居住自由”六项要求。有十万多名工人在苏兆征等人的率领下回到广州，广州英、美、日洋行和广州沙面租界的工人也加入了罢工的行列。罢工一开始就声明支持上海工商学联合会的“十七条”要求，并向港英当局提出政治自由、法律平等、劳动立法等六项条件，具有鲜明的争取民族独立的政治斗争性质。

民国十四年（1925年）6月23日，黄埔军校师生与广州工人和学生一道为声讨帝国主义在上海制造“五卅”惨案而举行游行示威。当游行队伍走到沙面租界时，遭到了英法等帝国主义殖民者的残酷镇压，大批市民遇害，黄埔军校学生31人献出了生命，在沙基路遭英法军队袭击造成重大伤亡，史称“沙基惨案”。

此前，“五卅惨案”发生后，全国各地反帝情绪高涨，接连爆发了声势浩大的罢工、罢课声援活动。6月19日，香港海员，电车、印务等工人为支援上海工人的斗争，开始了省港大罢工。6月21日，沙面洋务工人在中共的组织下举行罢工。次日，广州各界决定于23日举行示威游行。对此爱国反帝运动，黄埔师生表示全力支持。

6月23日上午11时，回到广州参加省港罢工的工人、市郊农民、商界代表、青年学生、官兵共10万人在东较场聚集，声援上海工人和学生的英勇斗争。黄埔军校第三期入伍生800多人、党军第一团第三营、第二团第二连、第四连、第七连共约两千人前往参加。大会由谭平山主持，胡汉民代表国民党中央和广东革命政府在大会上讲话，提出收回租界、海关和取消一切不平等条约等要求。

下午1点大会结束后，各界推举党军第一师师长何应钦为“总领队”。身着上校制服的何应钦当即上马前行，参加游行示威的群众按照香港罢工工人、广州市工人、市郊农民、青年学生、黄埔军校学生、粤军警卫军、党军第一旅教导团的顺序从东较场出发，四个人为一列，高呼“反帝反封建”口号，有序向前，很多人手里拿着写有“打倒帝国主义”、“为死难者报仇”、“废除不平等条约””、“收回沙面租界”等字样的小旗子。据参加游行的黄埔三期学生宋瑞珂回忆，军人走在游行行列最后是为了展示和平示威中军队做群众后盾之意。

午后2：40，游行队伍通过西堤、东桥及沙基马路一带。当前头的游行队伍已转入内街，后面的游行队伍进至沙基西桥口时，何应钦命令暂停呼喊口号，改唱《国民革命歌》。这时，突然听到密集的枪声。据黄埔第一期学生、时任党军第二团第四连连长的宋希濂回忆，当时，游行队伍突然受到维多利亚酒店楼上和英国工部局等附近洋楼内，以及事先隐藏于沙袋工事后的英、法水兵的射击。停泊在白鹅潭上的英、法、葡等国军舰也向游行队伍开炮。英国殖民者在射击中残忍地使用了杀伤力巨大、中华民国元年（1912年）被国际和平会议禁止使用的“达姆弹”。这种子弹弹孔呈喇叭状，入口小而出口大，并且弹头有毒，极具杀伤力。黄埔三期入伍生孙嘉傅双股被达姆弹击中后，肌肉被打掉碗口大小。由于猝不及防，游行队伍伤亡极大，与周恩来并排前进的两个人当场牺牲；黄埔第一期第二队区队长、教导团第一团第三营营长曹石泉连中三弹，最后不治身死；另有教导团第二团排长陈纲、义明道，黄埔学生徐仁江、刘著路等15名黄埔入伍生遇难。此次惨案，除大批伤者外，共造成50多人死亡，其中31人为黄埔学生（对于黄埔军校牺牲人数，各方统计不一，据蒋介石《对沙基惨案之主张》所记载，黄埔军校入伍生12人，党军军官4名、士兵8名死亡。而《广州大本营公报》中记载：“党军、学生死亡32人”，另有“27人说”等）。下午4时，乌云密布，大雨如注，枪声渐渐稀疏，英法水兵慢慢停止了射击。各医院派出的救护队陆续来到被血染红了的沙基，将伤员救起送往长堤、东山、博济等医院进行救治。5点左右，看到群众已撤离完毕，黄埔军校师生才撤回营房。

“沙基惨案”更加激起了民众的愤慨和去除帝国主义的信念。广州革命政府两次照会英法政府，提出惩凶、谢罪、收回沙面租界等要求。惨案发生后的第二天，黄埔军校发表《宣言》，揭露了帝国主义的暴行。宣言指出：“似此暗无天日、惨无人道之残暴举动，为全世界所罕见。”“我军界同胞，以报国为民为己任，现在国危矣，民族将亡矣，我军界同胞保国为民之时机到矣。”省港罢工规模进一步扩大，省港罢工委员会宣布封锁沙面租界和香港，断绝和英国的一切经济往来，罢工持续了一年半之久，沉重打击了英国殖民者。

沙基惨案纪念碑

7月9日，广州各界群众在广东大学礼堂公祭沙基惨案烈士。8月4日，黄埔军校师生举行大会，追悼沙基惨案和各役的死难烈士。10月3日，革命政府为沙基惨案的烈士举行了国葬，各界群众数万人参加，黄埔校军和警察沿途进行警戒和维持治安。民国十五年（1926年）1月，广州市政府扩建沙基马路，将此命名为“六二三路”，并在东桥头建立烈士纪念碑，碑之正面刻上“勿忘此日”四个大字。

黄埔军校师生在“沙基惨案”中的表现，让更多的青年看到了希望，投奔黄埔的青年络绎不绝。沙基先烈也成为黄埔学生学习的楷模。7月1日，在黄埔第三期学生开学典礼上，校长蒋介石在讲话中指出：沙面惨案与凄惨之中，觉有一种光明印象，生者固悲愤，而死者则得其所也。黄埔军校还编印了《沙基屠杀中党立军校死难者》一书，周恩来写了悼念文章，并为死难的黄埔军校学生写下“喋血沙基为帝国主义死敌，转战潮广为国民革命先锋”的挽词。