机构投资者评论Institutional Investor Review：资本向善 专业求真 有温度 有态度

出品 | 机构投资者评论IIR

尊重原创，抵制洗稿，违者必究

转载授权、商务合作等请联系后台

IIR防丢失备用公众号：IIR_Backup

今日（10月9日），国内矿业巨头“紫金矿业”（601899.SH/2899.HK）与1925年上市的全球领先黄金公司“纽蒙特”(Newmont Corporation；多地上市)共同发布公告，“紫金矿业”及境外全资子公司“金源国际”（金源国际控股有限公司)，在今日已与“纽蒙特”(Newmont Corporation)及其全资子公司“Newmont Golden Ridge Ltd”(也即此次交易的“标的公司”)签署《股份收购协议》，“金源国际”拟出资10亿美元(约合70.71亿元人民币；其中，在交割时支付9亿美元，在采矿权租约延期获得加纳议会追认或类似条件满足后，支付剩余1亿美元)，收购“纽蒙特”所持有的标的公司（“Newmont Golden Ridge Ltd”）100%股权。标的公司“Newmont Golden Ridge Ltd”拥有加纳Akyem金矿项目100%权益（IIR据公告，交易尚需两国监管部门的备案或批复等，且根据加纳矿业法，当标的公司向股东分红时，政府享有 10%的分红权）。

经IIR综合查询整理，上世纪80年代，从福州大学地质系毕业的陈景河首次提出紫金山“上金下铜”分带的预测，并在此后得到验证，使紫金山金铜矿成为我国“七五”期间探明的重要金属矿床之一。

1986年，“紫金矿业”的前身“上杭县矿产公司”正式成立；1992年，陈景河主动放弃福建省地质局最年轻高级工程师的“铁饭碗”，请缨前往上杭县矿产公司担任总经理，负责紫金山的开发工作。1993年，紫金山挖出第一桶黄金9.3千克；同年，“上杭县矿产公司”更名为“上杭县紫金矿业总公司”。

随着紫金山金矿的开采，“紫金矿业”发展迅速，2000年时（当年完成股份制改造，设立如今的“福建紫金矿业股份有限公司”），“紫金矿业”总资产已达约6亿元，年销售收入约4亿元，是8年前的200倍。

2003年，“紫金矿业”在港上市，2008年登陆A股。此后，紫金矿业面向全国拓展业务，并开始实施国际化战略，通过国内外多起并购交易，如今的“紫金矿业”，在中国17个省（区）和境外15个国家拥有重要矿业投资项目（如境内的西藏巨龙铜矿及朱诺铜矿、黑龙江多宝山铜山铜矿、福建紫金山铜金矿、新疆阿舍勒铜矿、山西紫金、贵州紫金、陇南紫金等；境外的塞尔维亚丘卡卢-佩吉铜金矿及博尔铜矿、刚果（金）卡莫阿铜矿及科卢韦齐铜矿、苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿等）。

2021年，“紫金矿业”提出要打造“绿色高技术超一流国际矿业集团”，加速进军新能源新材料产业，仅2022年一年，“紫金矿业”就收购了阿根廷3Q盐湖锂矿（100%权益）、西藏拉果错盐湖锂矿（70%权益）、湖南道县湘源硬岩锂多金属矿（66%权益）。

同在2022年，“紫金矿业”还收购了“龙净环保”控制权（15.02%）、“招金矿业”20%股权（通过子公司收购，成为第二大股东）及海域金矿30%权益，以及位于南美洲的苏里南罗斯贝尔（Rosebel）金矿（2022年10月公告，收购95%权益，交易金额为3.6 亿美元，2023年初完成交割），可以说，2022年是“紫金矿业”的一个收购小高峰。

至于此次紫金矿业的收购标的“Akyem金矿”，它位于世界主要黄金成矿带上，属典型的造山型金矿，是加纳最大金矿之一。2021年至2023年，Akyem金矿黄金产量分别为11.9吨、13.1吨和9.2吨。截至2023年末，Akyem金矿拥有黄金资源量（不含储量）54.4吨，平均品位3.36克/吨；储量约34.6吨，平均品位1.35克/吨，另有约83吨黄金被归类为地采资源储备（据“纽蒙特”公告）。

此次出售Akyem金矿的卖方“纽蒙特”(Newmont Corporation），其成立于1921年，总部位于美国科罗拉多州，是全球领先的黄金公司，以及铜、锌、铅、银的生产商。

2011年2月，“纽蒙特”以23亿加元收购加拿大“Fronteer Gold”，这使它成为了全球第二大黄金生产商；2019 年1月，它以 100 亿美元的价格收购加拿大 Goldcorp，成为全球最大黄金矿商，这笔交易也打破了当时的记录，成为黄金矿业史上最大规模并购案。

2023年，“纽蒙特”再斥资288亿澳元（折合约192亿美元），收购了澳大利亚竞争对手“Newcrest Mining”，再次刷新了自己创造的黄金矿业史上的交易记录。

而最近，“纽蒙特”开始战略调整，今年2月，“纽蒙特”宣布了剥离非核心资产的计划，要专注于自己投资组合中的一级资产，用我们熟悉的话说，这家并购狂魔也开始了“去杠杆”。

今年9月，“纽蒙特”同意将其位于西澳大利亚的Telfer矿和Havieron金铜项目70%的权益，以4.75亿美元出售给Greatland Gold；此次它向“紫金矿业”出售Akyem金矿，也是其剥离计划的又一个实施项目而已。

截至2023年末，“纽蒙特”拟出售的标的公司（即“Newmont Golden Ridge Ltd”，拥有Akyem金矿项目100%权益）资产总额12.27亿美元，负债总额5.18亿美元，净资产7.09亿美元；2023年度实现销售收入5.74亿美元，净利润1.28亿美元。

针对此次收购，“紫金矿业”表示，交易符合公司发展战略，有利于进一步培厚公司黄金板块的资源储备，快速提高公司矿产金产量，助力公司未来五年规划产量目标的实现。

2023年，紫金矿业矿产金产量68吨；黄金业务销售收入占报告期内营业收入的42.09%（抵销后），毛利占集团毛利的25.35%。

今年5月，“紫金矿业”发布“五年发展规划”，根据最新的规划（较此前有一定更新），公司2025年、2028年矿产金目标分别为85吨、100-110吨。

同样在“紫金矿业”2023年年报的董事长致辞中，陈景河写道，面对世界的不确定性和货币泛滥，黄金是金融安全的“压舱石”。“紫金矿业”拥有苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金矿等一批世界级黄金资产；全球十大金矿之一的巴布亚新几内亚波格拉金矿已重新复产；加上一批中型金矿的建设，“紫金矿业”黄金产量将实现持续较快增长。