最近市场表现很不好，天天上演绵绵阴跌，真心是把大伙给整得有些心力憔瘁。

以至于很多朋友不断在问，为何这次熊市这么长，未来是不是不会再有牛市了。

诚然，长期的熊市让人确实感到很不爽，即使再坚定的价值投资者，要说心绪不受一点波动，意志丝毫不动摇，那也是骗人的。

但不管怎么说，客观理性的看待事物还是十分有必要的，否则你很容易被市场情绪所裹挟，跟错节奏，酿成倒在黎明前的悲剧。

判断未来大势，我们首先要学会以史为鉴。历史是现实的一面的镜子，今天发生的事情都能在过去的历史中找到类似的影子，如果你想寻求关于股市未来的答案，最好的办法就是回顾股市的历史。

约翰.邓普顿说“这次不一样了”是资本市场代价最为昂贵的一句话，回过头再看最终“每次都一样”，其实已经深刻阐述了历史的重要性。

世界是月新日益不断变化的，新事物、新情况层出不穷，为什么很多东西还是会反复的上演呢？答案就在于人性是不变的，市场是由一个个人来构成的（无论他是机构还是散户，都是人），只要人性不变，很多情绪主导下的客观规律是不会改变的。

无论美股、港股，还是A股，从过去的历史看，每一次熊市过后，都会迎来一波牛市，从未有过任何一次例外。这也就是今天我们需要坚持的理由。

牛市为什么会必然发生呢？

首先，企业的盈利始终持续增长，全国这么多人每天为着生计忙忙碌碌，是会创造社会财富的，区别只在于多和少，快与慢而已。

虽然，我们觉得经济形势不好，但是2023年我国GDP还是增长了5.2%，到2024年一季度，仍然贡献了5.3%的增速，也就意味着社会总财富不断在增加。

从下面这幅图，我们可以看到中证全指的重心始终向上，其内在逻辑就在于上市企业的盈利规模越来越大。当下行的股价不断与上行的业绩相碰撞，最终将引发牛市这种修复性行情。

其次是货币政策，宽松的货币政策不会立竿见影，但绝对会在潜移默化中逐渐由量变形成质变。

从长期看，M2与股票市场市值是绝对正相关的。

其三，市场情绪不会永远一尘不变的。市场是由一个个人组成的，而人有喜怒哀乐，情绪会不断发生变化，同样也会传导给市场。

跌长了跌久了之后，人通常会感到麻木，惜售以及死猪不怕开水烫的心理会逐渐产生，从而导致抛盘减少。

同时，市场总会存在一些先知先觉的聪明资金，一旦抛盘少于这些先知先觉的资金，供需关系就会发生变化，直接表现为跌不动或慢慢回暖。

只要出现跌不动或慢慢回暖，市场情绪就会逐渐开始变化，如果再配合前面两点的改变，进一步改善心理预期，新的行情就会接踵而至。

所以，我们压根不必担心不会再有牛市，万物皆周期，牛熊交替是一种客观规律，就像白天与黑夜一样，该来的时候总会到来。

至于这场熊市是不是长的有些离谱？

从历史上看，在此之前A股至少有两场持续时间很长的熊市：

一是2001年６月－2005年６月，整整持续了４年；

二是2009年８月－2013年６月，跨度接近46个月；

本轮熊市从2021年２月起算，到2024年２月（近期虽然下跌，但还未曾跌破前低，暂时还不能计入熊市时间），满打满算差不多36个月，依然属于正常范围内，还谈不上有多么惊世骇俗。

不过，如果未来市场再次创出新低，那么在持续时间上基本也就可以和上述两场熊市掰掰手腕了。

长熊虽然让人痛苦不堪，但是也请记住股市向来有一句老话是——横有多长、竖有多高。

2001-2005、2009-2013两次长期熊市，最终都引发了超级牛市，当前该何去何从，请各自好好斟酌。

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