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文|吃肉

编辑|t

华尔街的金融大鳄索罗斯，曾靠着做空英镑一战成名，把英国银行都搞破产了，是全球最有影响力的投资者之一。

1997年，香港回归后，索罗斯等人便在这个重要节点盯上了香港这块肥肉，想要一举做空香港，在1997年到1998年，先后发动了三次金融大战。

一度把当时香港的财政司司长曾荫权都急哭了，立下军令状，保不住香港，我们以死谢罪！

这三场香港金融保卫战，双方各有输赢，但在最后1998年香港金融保卫战中索罗斯还是惨败收场，香港是如何在索罗斯的资本围剿中全身而退的？ 背后有哪里来的神秘力量在支持呢？

（阴云密布的香港）

金融新闻上经常出现的两个风云人物——巴菲特、索罗斯，巴菲特秉持价值投资理念在金融市场中风生水起，乘着大环境起飞的东风赚得盆满钵满，而索罗斯则不同，索罗斯的投资风格可以说是大环境的“破坏者”。

他特别擅长“做空”，索罗斯因为其凶残的投机手段，被称为“全球金融界的坏孩子”。

令索罗斯在国际金融界崭露头角的，是他在1992年凭一己之力狙击英镑，“让英国银行破产”的事迹。

（索罗斯）

1992年，索罗斯旗下的“量子基金”用100亿美元做空英镑，英国政府为对抗索罗斯，先后动用了300亿美元的外汇储备仍以惨败收场，英国经济遭到严重破坏，黯然退出欧洲汇率机制，而索罗斯经此一役获利近10亿美元，从此在国际金融界名声大噪。

此后数年，索罗斯多次故技重施，用“做空”的手段倾轧无数国家和地区的经济。

（英镑）

1997年，索罗斯做空泰铢，戳破泰国经济的金融泡沫，致使泰铢大幅贬值。

泰国政府为了保住泰铢对美元的固定汇率，不得不大量消耗外汇储备去购买市场上的大量泰铢，泰国靠此举硬撑到6月底，直到泰国的外汇储备丧失了干预外汇市场的能力。

（亚洲金融危机重创泰国经济）

这让泰国本就疲软的经济雪上加霜，紧接着索罗斯在东南亚各国如法炮制，马来西亚、印度尼西亚等地引起经济地震。

这一事件，也变成了亚洲金融危机的导火索，从东南亚引爆，最终烧到了香港。

1998年的香港凭借经济优势享有“亚洲四小龙”的美誉，外汇储备规模仅次于日本和中国内地，是全球第三大外汇市场，而且当时的香港还刚回归祖国的怀抱，正是一切向好的时候。

此刻，索罗斯的资本像蝗虫过境一样吃空了东南亚之后，又将枪口对准了港币。

（1997年香港回归）

香港一直实行的是联系汇率制度，直到如今都没有改变。

香港三大发钞银行每发行7.8元港币，需要先向外汇基金缴纳1美元，以此来保持港币对美元的固定汇率，香港金融管理局（金管局）实施的所有政策，都是为了维护这个首要目标。

实行联系汇率可以减少因为投机行为引起的汇率波动，让投资者的对自己的投资行为能有一个稳定的预期。

但同时，这样的制度也存在缺点，一旦出现强大的资本冲击市场，群众信心受到动摇进而将大规模港币存款兑现美元，如果银行无法完成兑现，香港就会发生信用危机。

（中国银行（香港）有限公司发行的港币）

而且这一制度也让金管局运用货币政策调整经济的灵活性大大降低，每当有炒家盯上香港市场，金管局唯一的抵抗招数就是提高利率，增加金融操作成本来维持联系汇率，香港金融管理局前总裁任志刚也因此得名“任一招”。

银行利率升高，会导致大量资金涌向银行变成存款，那么流入股市的资金减少势必引起股市大幅下跌。

索罗斯看准这一点，通过抛售港股和期货，对香港股票市场和期货市场进行做空，然后向银行大量借贷港币急速拉升港币利率，促使股市暴跌，再将股票低价买回，获取高额回报。

在索罗斯眼里，香港就像是一只毫无还手之力的小绵羊一般，等待着他的宰割。

（任志刚）

1997年下半年，索罗斯牛刀小试，通过低息借入港币，然后大肆散布谣言，结合大举抛售港币的行动，让所有人都陷入危局之中，对香港股市、银行失去信心。一时间股价应声大跌，香港各大银行门口挤满了人。

索罗斯就这样轻松地收割走了大量资金，香港也被他们称作是“超级提款机”，于是一场更大的阴谋也开始在暗中酝酿！这一次索罗斯的目标是要做空香港和600万香港股民的腰包！

1998年8月5日，索罗斯手下美国最大的对冲基金——量子基金和暑假欧美投资银行向香港金融市场大规模抛售港币和期货，仅5日、6日两天抛售港币就达400多亿。

索罗斯抛售港币的成果颇为显著，截止8月7日之前的五个交易日里，香港股市市值失去2500港元，恒生指数跌到7000点关口，创下1995年以来的新低点，而6500点是香港银行体系能承受的最低线。

（香港交易及结算所）

面对索罗斯的大举进攻，如果还采取拉升利率的方式，无疑会进一步引起股价大幅下跌，如果进一步股票市场和地产市场的恶性抛售，对香港的银行系统将会是致命的连环打击。

但如果不采取措施，对索罗斯这些国际炒家听之任之，那么香港就会变成他们的“提款机”，躺着吸香港人的血，香港总有一天会被他们掏空。

忍无可忍的香港决定正面硬刚国际炒家——炒家卖出多少港元，金管局就吃下多少港元。

冒着背离自由市场原则的国际谴责，香港政府果断出手，大胆动用外汇财政储备托底，共承接了炒家500亿港元的卖盘，保住了港币汇率稳定，香港股市和期指下滑也不大，这场明争暗斗，最终以金管局小胜一招结束。

（金管局）

然而吃瘪的炒家贼心不死，又转战证券市场，调集大量资金，他们企图在8月28日指数期货合约交割日之前将恒指砸下来，完成股市做空的目标。

面对索罗斯高调下发的战书，8月14日，香港财政司司长曾荫权在新闻发布会上郑重宣告：香港将坚决捍卫市场稳定，与国际游资殊死一搏。

但经过前面两次交手，香港方面也知道，前两次就已经用尽了全力，如果索罗斯全力出手，光靠香港，不可能守得住！

在香港刚刚回归的这个节骨眼上，如果香港金融市场被打崩，所面临的后果可谓是不堪设想，因为此时索罗斯打的不光是香港的脸，更是中国的脸。

紧接着14日晚上，我国放话将不惜一切代价保住香港亚洲金融中心的地位！

（香港）

这一晚，香港财政司司长曾荫权激动不已，拿上香港和大陆所有的外汇来赌，如果保不住香港，别说引咎辞职，就是以死谢罪都不够！

这一战只能赢，不能输！

8月28日，决战日终于到来。

当时，国际炒家是以7500点的位置作为结算价做空期指，也就是说，如果28日最终收盘时恒指收在7500点以上，国际炒家就会成为输家，期指点数越高，就输得越惨。

反之，香港和香港600万股民的腰包，将被国际炒家蚕食殆尽。

而想要让恒指一直保持在高位置上，香港就必须吃下炒家的所有卖盘。

当天，中国人民银行和中国银行两位副行长携600亿美元亲自赴港，给在港的所有中国金融机构和公司下达“护盘”命令：必须全力以赴从市场回购股份！

上午10点，开始的钟声就是开战的号角。

恒指开盘点位在7865点，炒家几分钟之内疯狂抛售上千万股份，金管局全部吃下死不退让，开盘仅仅5分钟，成交额就超过39亿港元，10点35分，成交额更是突破400亿港元，是往日全天成交额的数倍之多！

（1998年港交所内部）

此时香港储备的外汇已几乎损耗殆尽。而索罗斯等人也知道香港的老底，准备在下午一举吃下整个香港。

下午，市场上突然出现一支欧洲基金进行大规模抛售，导致恒指在两分钟内下挫300点。

正当香港动用一切可以动用的港币全盘吃下这支欧洲基金的卖盘时，炒家们又掉转枪头，集合力量围攻汇丰控股。

汇丰控股是影响恒指变动的重磅成分股，汇丰控股下跌5毛，恒指便要跌下去几十点，为了保住这5毛钱，香港需要动用300亿港币去托举。

但此时香港的储备早已用完，按理说是无法承接下如此大的盘子的。然而香港却硬生生吃了下来，足足300亿港币！香港哪里凭空变出了这么多钱？这个疑问一直萦绕在索罗斯等人的心头。

但仗都打到这里了，索罗斯只能像是赌急了眼的赌徒一般，将剩下的资本一股脑全部砸进盘里，就算香港是女娲，也得给港股砸出个窟窿来。

（1998年恒指收盘7829.7点）

然而香港则一鼓作气，破釜沉舟，炒家卖多少就接多少，最终在下午4点收市钟声响起时，恒指停在7829.7点，恒指期货的结算价停在7851点——香港赢了！

这一天，港股的交易额达到了惊人的790亿港元，是平常单日交易额的十几倍，此记录至今未被打破。

香港政府在这场与索罗斯为代表的国际炒家的金融战中获得全面胜利，惨败的索罗斯则很疑惑，为何自己放之四海皆常胜的金融战打法在香港失灵了？

对于如何操控金融市场，或许无人能与索罗斯比肩，但若论起团结的国家意志与人民力量，他翻遍全世界的金融书也永远找不到答案，答案很简单——因为这里是香港，因为这里是中国香港。

参考资料：

[1]回顾1997：香港金融保卫战.搜狐财经.2016-01-20

[2]【特别推荐】"保不住香港，我们以死谢罪"！解密惊心动魄的香港保卫战！.澎湃新闻.2019-08-20

[3]东南亚危机幸存者眼中的做空中国.中国新时代.2014-06-10

[4]亚洲金融危机的导火线——泰铢.中国网络电视台.2011-02-17

[5]【人物】索罗斯退休 曾被斥为亚洲金融危机纵火犯.人民网.2015-02-03