投资历程中最困难的地方，我觉得是“深耕”，什么是深耕？

2003年，贵州茅台才20元，市值七十多亿，现在呢，茅台股价1000多块，市值两万多亿！什么是深耕？我觉得茅台股价的走势就是一种深耕，什么意思？

如果你在2003年买入茅台，你持有到现在，这就是一种深耕。03年，你能看中它未来的发展趋势，并且能够坚持的持续下去，这就是一种深耕。

前几天我在网上看到一篇数据，我就惊讶的发现，马应龙他的品牌价值竟然值500亿。云南白药现阶段的品牌价值也才300多亿，片仔癀价值422亿。

最让我不解的是，马应龙2023年营收31亿，利润才4.43亿，随便拿出云南白药片仔癀，他们的业绩都远超马应龙，但他们的品牌价值却低于马应龙，这是为什么？

最后也没有搞明白这是为什么？最终我妥协了“存在即合理”这句话。

2023年，马应龙的痔疮膏卖出去了1.2万支，痔疮栓卖出了2.4万粒，旗下的各类产品都是拥有很长的历史。就比如他的马应龙八宝眼膏，这是第一代创始人所研发的一款治疗眼睛的药物，而且店还是在15世纪研发出来的。

可口可乐卖的是什么？文化。白酒喝的是什么？文化。

马应龙是经国内贸易部认定的中华老字号企业，创始于公元1582年。拥有深厚的文化历史，中药本身就是我们中华民族的国药，未来的发展前景还是很大。

贵州茅台之所以厉害，就是因为他的文化已经深入人心，大家喝高端酒第一个想的就是茅子，所以可怕的就是文化渗透！

马应龙痔疮类的产品每年为企业贡献了12亿的收入，并且他的治疗领域分为三大类痔疮类、皮肤类和眼科类，这三大业务整体的毛利率都在70%以上。

现在市面上马应龙痔疮膏价格在15元左右，毛利率70%，意味着它的成本不足三元，这就是企业的优势。

贵州茅台的毛利率在90%，他的一瓶酒大约是2000元，毛利率这么高，意味着企业的商业模式很好。马应龙毛利率高就是因为它的制作成本非常的低，这种优势能让马应龙在痔疮膏里独占鳌头。

开头我讲到“深耕”是因为马应龙现在的情况和2003年茅台的情况真的很相似，2003年的茅台并没有现在的影响力，但2023年的茅台已经是霸主。

投资并不是去买那些现阶段有实力有能力的企业，大企业有大企业的优势，但小企业拥有厚积薄发的潜力，真正的做投资是要跟随企业一起把蛋糕做大。