我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。增发的国债全部通过转移支付方式安排给地方，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。万亿特别国债预期兑现，引发股票市场投资者高度关注。业内人士普遍认为，财政政策加力，万亿特别国债将提振经济基本面，对投资者信心提振能起到显著作用。

国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品多数上涨，玻璃涨1.18%，低硫燃料油跌1.9%，LPG跌1.81%。黑色系全线上涨，焦炭涨4.44%，焦煤涨4.35%，铁矿石涨3.44%，螺纹钢涨1.95%，热卷涨1.85%。农产品涨跌不一，菜粕涨1.23%，棉花涨1.22%，白糖涨1.11%，菜油跌1.2%。基本金属全线收涨，沪铝涨1.09%，沪锡涨0.9%，沪铜涨0.86%，沪铜涨0.86%，沪镍涨0.54%，沪锌涨0.52%，沪铅涨0.18%。

焦煤：市场方面：焦煤现货弱稳，随着煤价下跌，焦企利润稍有恢复，但焦企对后期煤价仍有回调预期，采购相对谨慎，不过考虑到煤价降幅有限，部分焦企计划煤价下调后开始少量补库。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸近两日通关有所恢复，连续两日通关在1000车以上，口岸蒙煤价格偏弱，目前蒙5原煤报价1500-1530元/吨左右。

总结：供应方面，国内主产区煤矿供应恢复仍然较慢，产地年底前增量或有限，蒙煤通关量尚未恢复到高位，国际海运煤周跌幅较大但仍倒挂，整体供应端仍偏紧。需求方面，钢厂亏损仍然较大，减产正在进行中，钢厂铁水正在下降，需求驱动偏空，但需注意铁水下降节奏和深度。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，短期供应端虽然恢复较慢，但需求端驱动暂时向下，短期现货支撑减弱，未来关注铁水下降力度与节奏，中期看，11月以后部分煤矿年度任务完成，生产减量，冬储下游也有一定补库需求，短期盘面贴水较大，或暂震荡运行。

焦炭：市场方面：焦炭市场持稳运行，随着亏损加剧钢厂检修减产现象增多，刚需回落明显，厂内原料库存多在合理水平，有一定控量表现，少数钢厂焦炭库存仍显偏低，供应端随着4.3米焦炉基本落实关停到位，外加部分区域环保减产，供应端短期收紧，目前看供应端减量对焦炭供需结构影响较为有限，市场降价预期渐起。

总结：供应方面，焦企小幅盈利，但由于市场情绪偏空，焦企提产积极性不高，同时月底山西4.3米焦炉将陆续关停，整体供应或有一定下降。需求方面，钢厂亏损仍然较大，减产正在进行中，钢厂铁水正在下降，需求驱动偏空，但需注意铁水下降节奏和深度。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，焦炭仍有一定成本支撑，且临近10月底供应有收紧迹象，但是目前钢厂亏损加大，需求端驱动向下，盘面上方暂有压力，中期来看，焦炭目前库存较低，下游冬储或有一定支撑，焦炭01已经贴水现货1轮提降，短期盘面或震荡运行，关注铁水下降力度。

动力煤：市场方面：今日港口市场较为冷清，市场价格持续阴跌，下游询价以压价为主，成交较少。部分市场参与者表示，目前港口库存持续上升，贸易商低价出货意愿较差，下游需求一般，预期价格短期或将继续下行。后期关注港口库存以及电厂需求变化情况。

总结：近期国内沿海煤价回落，印尼进口煤利润收缩，尤其是低卡煤进口利润收缩明显，但进口煤整体仍有一定价格优势，进口煤到港量暂时也仍处于较高水平；大秦线秋季检修结束，环渤海港口煤炭调入开始回升，北港和二港库存整体处于回升状态；当前电煤需求仍处于淡季，同时沿海电厂电煤库存也不低；在内外贸供应维持当前水平的情况下，预计短期沿海区域动力煤整体会继续累库，这势必导致沿海煤价面临一定下行压力。

目前利多因素或支撑因素主要集中在：进口印尼煤利润有所收缩，尤其是低卡煤；环渤海煤价与发运成本仍然小幅倒挂，如环渤海煤价回落较多将导致市场煤发运减少；近期水电相对较好，压制了沿海区域部分火电需求，后期随着枯水期到来，水电回落，电煤需求会相对增加。总体来看，预计短期沿海煤价将抵抗式回落。

原油：中东的外交努力加强，试图遏制以色列和哈马斯之间的问题，缓解了投资者对潜在供应中断的担忧，欧美原油期货创下10月初以来的最大单日跌幅。目前市场气氛谨慎，关注点依然集中在中东地区，对巴以局势是否恶化从而引发供应削减的疑虑依然存在，仍将对油市形成一定支撑。此外，近日市场对美债收益率飙升的关注度提升，十年期美债收益率逼近5%引发的对经济及能源需求的担忧情绪，利空油市。今日欧美制造业PMI数据将密集发布，从预期值来看多数向好。预计短期油市继续盘整为主，波动性仍大。

沥青：今日国内沥青均价为3934元/吨，较上一工作日价格下调12元/吨，今日国内部分地区炼厂价格下调走跌，整体带动国内沥青价格弱势运行为主。沥青低价资源稳中有所支撑，个别试探性上涨，但是考虑各品牌、区域间竞争依旧明显，市场整体推涨动力一般，预计价格维持大稳为主。

PE：今日线性期货高开窄幅震荡，国内LLDPE市场价格部分涨跌，价格变动幅度在10-50元/吨。市场交易活动谨慎，贸易商随行报盘。下游终端多坚持刚需，实盘成交侧重商谈。供应方面，今日国内石化LLDPE装置暂无新增检修与开车情况，国产供应或相对充足。需求方面，下游终端需求跟进缓慢，多坚持刚需采购，成交难以放量。

PP：今日PP期货期货震荡运行，国内PP市场价格窄幅波动，幅度在20-30元/吨。石化厂价部分下调，货源成本支撑减弱。贸易商随行出货，部分报盘小幅下调。下游终端采货积极性偏弱，谨慎采购维持刚需，市场整体交投清淡。供应端，中上游环节库存偏高，计划内检修的装置逐步重启，供应较充足；需求端，下游工厂新增订单不足，谨慎采购维持刚需，需求释放不佳难以支持价格上行。成本端原油下跌，拖累业者心态，成本支撑减弱。

PVC：今日PVC期货先走低后回涨，国内PVC市场价格偏弱震荡，贸易商一口价报盘较昨日部分下调，基差报盘部分略有走弱。下游采购积极性低，观望意向明显，今日现货市场整体成交气氛清淡。5型电石料，华东主流现汇自提5810-5880元/吨。近期氯碱企业利润接近盈亏平衡，PVC自身估值不高。PVC供应预期增加，内需偏弱，出口具有一定不确定性，库存较高，基本面仍较弱，整体仍以弱势运行为主，估值较低的情况下短期存在反弹修复估值的可能，预计暂无趋势性行情。

PTA：今日PTA期货上涨，国内PTA上涨，现货供应充足，现货基差走弱。上游，今日PX价格收于1019美元/吨CFR中国，较上一交易日上涨3美元/吨，折合加工费217元/吨左右。下游，今日聚酯产销尚可。其中，涤纶长丝产销66%、涤纶短纤产销85%、聚酯切片产60%。近日PTA货源供应充足，终端需求处于季节性旺季尾声。PX供需偏宽松，不再完全跟涨原油，对PTA成本支撑减弱。

尿素：今日尿素期货小幅下跌，国内尿素企业报价多趋于稳定，市场在这种情绪推动下出现松动迹象。市场再度传闻：出口收紧，港口几十万吨的货要回落国内。在出口支撑弱化以后，国内供需仍是宽松态势：日产升至18万吨左右，整体处于历史高位；内需刚需有限。在限产叠加淡储启动时，或再次出现阶段性探涨局面，短时尿素或弱势下行为主。仍需密切关注出口政策变化。

铜：今日沪铜仓单减少1780吨至8490吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，今日上海现货升水大幅上抬，近日市场流通货源表现紧俏，早间开盘主流品牌报价较为稀少，少数持货商试探报于升80-100元/吨，基本被市场秒收，此时货商出货信心进一步提振，主流平水铜品牌报价如日本、JCC等货源报于升150-170元/吨，日内成交居佳。后续随着报价货源基本被市场清扫，贸易商商继续上抬报价出货，但此时下游以及市场收货者接货稍有犹豫，成交相对有限。

整体来看，近期铜价持续走低，下游加工企业消费表现向好，叠加前期沪粤价差出现套利空间，部分华东现货转移至华南地区，上海市场可流通货源日内相对紧俏。另一方面，上海地区库存连续表现大幅度去库，现货升水直线拉升，但了解到后续仍有进口铜增量，且今日现货升200元/吨市场成交并未表现过多积极，因此后续上方空间或相对有限。早间广东市场升水高位企稳，贸易商挺价情绪较为浓厚，下游企业观望情绪较浓，逢低采购为主。今日主流成交升贴水在升360元/吨左右。

精铜杆方面，市场整体表现不佳，铜价逆转昨日跌势，早间开盘后便快速拉升，随后维持震荡，另外，电解铜升水走高，下游整体询价积极性一般，采买意愿有所减弱，市场消费环比降温。

铝：Mysteel沪铝现货市场：电解铝方面，华南市场中后期，报价较为坚挺，接货方压价小贴水，市场成交稳定在均价到贴10元/吨左右。铝价下跌，下游采购意愿增强，加上临近长单交货日，市场接货情绪略有好转。

镍&不锈钢：Mysteel现货市场：镍铁方面，上周沪镍盘面大幅下探迎来今年新低，宏观面情绪不佳，带动镍铁市场交投氛围较为平淡。目前镍铁供需价差空间收窄，镍铁价格暂稳运行。供应端，国内铁厂利润持续亏损，目前报价多在1120-1130元/镍（出厂含税）附近；市场行情低迷下，铁厂和贸易商让利出货，但成本支撑下，让利幅度有限。10月印尼镍铁回流量预计延续高位。需求端方面，下游不锈钢盘面震荡走弱，现货市场行情一般，市场观望态度明显。下游需求未见明显改善，目前铁厂对镍铁维持压价心态，心理价位多在1100元/镍（到厂含税）。

精炼镍方面，金川集团上海市场销售价格150550元/吨，较上一交易日跌2000元/吨，折算市场主流报价合约沪镍2311合约10:15盘面升贴水为+3560元/吨。日内镍价继续回落，现货交投整体一般。市场现货充足加之月末出货压力下，精炼镍贸易商现货升贴水报价多持稳，整体仍维持低位。供应充足加之镍价下跌趋势下，下游多不急于备货，以刚需采购为主。目前精炼镍基本面弱势不改，镍价中期来看仍有一定幅度下跌空间，但短期内镍价继续深跌动力不足，仍需一定时间盘整以消化前期跌幅，预计短期内镍价震荡偏弱运行。

今日不锈钢主力合约涨1.03%至14675元/吨。Mysteel现货市场：200及300系方面，受不锈钢期货盘飘红，叠加午间钢厂开盘、限价影响，市场交投情绪出现好转，贸易商多以平盘稳价报出，部分地区下游商家积极入市询单，市场询单出现回暖，但目前成交依旧多停留于观望中。东部沿海地区，部分市场成交较昨日好转。

菜油：广西国标三级报价为8460元/吨，跌210元/吨。贸易商菜油基差报价调整，其中华东地区01+200元/吨，持平；广西01+20元/吨，下调10元/吨；广东01+270元/吨，持平；福建01+40元/吨，持平。截至10月20日（42周），库存33.3万吨，周环比下降0.7万吨。未来到港量增量将会有明显增长，库存预计持续累库现象。

豆油：华南报价在8190元/吨，跌140元/吨。贸易商豆油报价下调10-20元/吨不等，其中天津基差01+300元/吨，下调20元/吨，山东基差01+330元/吨，持平，江苏基差01+380元/吨，下调10元/吨，福建基差01+380元/吨，下调20元/吨，广东基差01+410元/吨，下调20元/吨，广西基差01+320元/吨，下调10元/吨。截至2023年10月20日（第42周），重点地区豆油商业库存约95.74万吨，较上周增加1.09万吨。当前市场需求偏淡，基差无支撑，市场多以下跌行情为主，预计近期豆油仍将维持弱势行情。

棕榈油：广东报价7080元/吨，跌100元/吨。贸易商24度棕榈油基差报价偏弱，其中天津01+110元/吨，稳定；山东01+180元/吨，持平；江苏01+30元/吨，持平；广东01+0元/吨，持平。截至20日（第42周），全国重点地区棕榈油商业库存约81.3万，较上周增加0.39万吨。国际油价维持震荡偏弱，美豆继续下跌，马盘亦震荡偏强，出口转好提振价格。国内连盘棕榈油受外部市场表现不佳拖累，承压下跌。国内棕榈油进口利润倒挂扩大，近日暂无买船。国内现货方面，棕榈油商业库存稍增，市场供应压力依然较大，下游采购积极性一般，基差下跌。整体来看国内供应依旧偏宽松。

花生米：国内花生价格偏弱运行。市场补货量减少，产区交易清淡，东北产区收购价格弱势调整，308通货米报价4.70-4.75元/斤，花育23通货米报价4.80元/斤左右。河南产区收售两难，市场采购量下降，产区价格小幅调整，通货米报价在4.60-4.80元/斤左右。大花生产区价格平稳偏弱，通货米报价4.65-4.80 元/斤。油料米方面，中粮收购价格下调200元/吨，报价9000元/吨；兴泉工厂少量到货，油料米降至9200元/吨；益海嘉里各工厂合同价价格下调，根据产区不同成交价格在9300-9500元/吨，部分地区实际成交略显偏弱，收购指标要求严格。

豆粕：油厂豆粕报价大幅下调，其中沿海区域油厂主流报价在4060-4230元/吨，广东4060跌90元/吨，江苏4120跌90元/吨，山东4200跌90元/吨，天津4230跌60元/吨。美国收割活动正在推进，农民正在出售新作物。天气异常炎热和干燥，巴西大豆种植者播种新作物的速度一直较慢。巴西种植进度继续放缓，种植进度在28.4%，上周同比放缓2.5个百分点，这周同比放缓5.7个百分点。国内方面，部分油厂面临断豆、胀库等停机检修风险，本周油厂开机率下滑，豆粕库存增加，整理下游随用随采，滚动补库为主，整体豆粕现货市场疲软，预计短期或将维持震荡偏弱运行格局。

菜粕：广西报价3310元/吨，跌20元/吨。天气转凉，菜粕进入淡季。短期跟随豆粕价格运行。

玉米：国内玉米均价2676元/吨，较昨日下跌2元/吨。东北地区玉米价格趋稳，局部小幅涨跌调整。目前玉米价格下调后，比较其他替代品重新出现价格优势，市场业者继续看跌预期有限。另外市场收购主体增加，黑龙江北部和东部烘干塔开塔存粮，市场悲观气氛略有缓和。今日华北玉米市场价格大致稳定，企业门前到车以本地粮为主，少量东北粮。基层潮粮上量减少，地区内供需转向平衡，关注后期外地粮流入情况。销区玉米市场价格小幅震荡。近期有进口玉米陆续到港及放行，南方港口库存小幅增加。月底将近，北方新粮即将陆续到达南港，且下游饲料企业仍维持随用随采策略，市场供需两弱，成交价格区间稳定。但今日受北港及期价小幅上涨提振，部分贸易商报价小幅上调。

鸡蛋：主产区均价4.36元/斤，跌0.05元/斤。产区市场成交氛围一般，仍有少量库存积压。主销区均价4.33元/斤，跌0.06元/斤。主销区市场以跌为主，销区市场到货增加，终端消化一般，走货压力增加，价格回调促成交。市场交易氛围清淡，各环节观望情绪浓厚，产销区均走货一般，预计蛋价稳中偏弱。

生猪：全国外三元出栏均价为15.14元/公斤，涨0.05元/公斤。白条19.39元/公斤，涨0.02元/公斤。猪价稳中小涨，但北方实际成交情况较差，短期市场悲观情绪较浓，养户出栏积极性高、出栏量多，屠企收猪顺畅、计划早早完成，集团场高低价成交均不理想、部分流拍情况较多，明日北方猪价再涨动力不足、或稳中趋弱。南方市场整体变化不大，成交中规中矩，明日猪价或延续偏稳调整。

苹果：随着霜降节气的到来，货源质量开始下滑，质量两极分化导致价格呈现两极分化的趋势。山东产区好货价格仍显坚挺，栖霞桃村产区80#一二级条拉片主流收购价格4.0-4.2元/斤，条纹4.5元/斤，蓬莱大辛店85#一级片红价格6.8-7.0元/斤，看货定价，一般质量货源客商采购积极性一般，价格偏弱运行。l l红枣：河北崔尔庄市场红枣新旧货差异化较大，新季加工成品少量上市，由于下树时间较早，成品含水率较高，市场接受度不佳，或存下跌风险，参考一级10.50元/公斤，期货C类价格参考11.00-11.20元/公斤。河南地区价格暂稳，客商自有库存较少，下游按需采购为主，新货暂未上市。广东市场到货2车，价格趋稳，实际成交根据质量不同价格不一。

白糖：广西南宁站台价格7220元/吨，跌20元/吨。巴西的创历史的产量抑制原糖涨幅。制糖集团报价稳中下调，新糖上市缓解市场供应，陈糖现货价格承压下行 ，成交一般，预计价格震荡偏弱。

棉花：CCIndex3128B:17204，跌259。全国新疆棉现货价格继续跟随期货下跌，成交有限；全国纯棉32s环锭纺均价暂稳，订单跟进不足，纱线库存及利润担忧情绪较高。当前市场因需求前景较为担忧，叠加新棉收购谨慎，导致价格持续承压，短期无新消息指引，预计棉价弱势震荡为主。

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