近期正值A股2023年年报派息高峰季。纵览全市场，2023年度推出分配方案的企业合计有3865家，分配方案中含有现金分红的有3856家，累计派现金额1.98万亿元。加上去年半年报、三季报的分红，2023年A股整体分红金额超过2.2万亿元，创出历史新高。不过与海外市场相比，中国企业的派息率在全球排名依然较低，随着相关政策推进和市场机制不断完善，未来仍有较大提升空间。

而从消息面上，今年上半年临近收官，近期各大券商对下半年市场走势及后续投资策略做出研判，红利资产仍是“香饽饽”，受到市场广泛关注：

1⃣华金证券认为，下半年高股息为盾，核心资产和TMT为矛。

2⃣浙商证券认为，红利风格尚未结束，一是投资者结构并未失衡，二是新发基金再来增量资金。

3⃣国投证券认为，绝对收益价值派的抱团+中证红利指数5%股息率，使得高股息策略依然是中期有效策略。

4⃣申万宏源认为，从风险应对角度思考行业配置，或可关注受内资偏好更多的高股息、盈利能力逐步企稳的互联网。三季度继续强调广义高股息资产仍是主线。

5⃣银河证券认为，2024年下半年投资者风险偏好逐渐好转，但总体仍处于历史低位，从而高股息行情有望延续全年。

6⃣中金公司认为，未来3个月至6个月重点关注基本面稳定、具备分红能力和意愿的高股息板块。

7⃣国信证券认为，从资本利得的角度上看，盈利和估值视角下高股息策略均具备正向作用逻辑。

8⃣高盛认为，高股息主题在中国正处于起步阶段，未来仍有较大发展空间。随着相关政策推进和市场机制完善，有望成为中国资本市场的一个重要投资方向。

☀综合来看，当前整体宏观环境未发生根本性变化，在宽货币环境下，利率处于下行通道，市场风险偏好处于低位，受股东回报政策支持、自由现金流充裕、增量资金（险资及新发公募基金）涌入等多重因素催化下，红利资产凭借低估值、高股息特征是现阶段相对较好的投资方向。尽管红利资产近期进入震荡调整态势，但从资产配置的角度看仍具备较高的投资价值，适合作为底仓配置型资产。

数据来源：Wind，华夏基金整理，截至2024/6/26。个股不作为推荐，本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。