临近国庆假期的休闲气氛并没有让位于辽宁省丹东市的辽宁曙光汽车集团（以下简称曙光汽车）感受到太多暖意，反而随着渐冷的鸭绿江水一样，透着丝丝寒意。

9月28日，曙光股份（SH·600303）发布了《辽宁曙光汽车集团股份有限公司关于购买资产的关联交易公告》。

这份公告大意是，辽宁曙光汽车集团计划用1.323亿元人民币的价格收购天津美亚新能源汽车有限公司（以下简称天津美亚）持有的奇瑞S18（瑞麒M1）和S18D（瑞麒X1）两个车型的“先进成熟技术”，开发生产纯电动轿车和SUV。

天津美亚新能源汽车有限公司由曙光股份控股股东华泰汽车集团有限公司（以下简称华泰汽车）持股 100%，为曙光汽车关联方，因此构成了关联交易。

​该公告一经发出，上交所同日火速发出问询函。

在上交所的问询函中，大致有四方面问题。

其一是，针对曙光汽车向天津美亚收购的两款车型的技术成熟程度和停产原因​，说明其合理性。

其二是，对于1.323亿元交易定价的合理性，支付方式是否存在侵害上市公司利益的情形。

其三是，要求曙光汽车披露拓展新能源汽车的具体安排，​是否取得相关资质。

其四是，是否存在通过交易向控股股东华泰汽车输送​流动性的问题。

上交所要求曙光汽车在5个交易日内给予回复，想必这个国庆节，曙光汽车并不清闲。

整体业务承压 新能源汽车业务“产销双降”

事实上，从曙光股份的财报来看，并没有体现出轿车和SUV，尤其是新能源轿车和SUV，是​其生产的重点。

笔者查询曙光股份2020年财务报表显示，在其“经营计划”一栏中，有这样一段话“推进智能互联和新能源领域多元化发展的转型升级，聚焦全局战略，构建全业务协同发展。持续聚焦皮卡车、新能源客车、特种车和车桥四大产品。”

相比之下，其关联交易公告中所说的“填补公司在纯电动乘用车市场的空白”​的计划实在让人看不懂，这显然并非其财报所说的核心经营计划。

那么是什么原因导致曙光集团突然开始对新能源轿车和SUV这么感兴趣，决定不惜重金收购两个停产车型，跑步追赶头部企业的步伐呢？

是其主营业务已经非常优秀到可以兼顾其他产品线了吗？

并不是这样。

财报显示，2020年曙光汽车因为各种各样的原因，出现了全产业链产品产销量的双下滑。其中客车的产量和销量数据均出现“腰斩”。

而曙光汽车的主营业务就是轻型车业务、商用车业务和车桥等汽车零配件业务三大板块。

再看其信誓旦旦，要发展的新能源汽车领域。另据财报显示，上一个财年，即2020年，曙光汽车的新能源汽车产能主要集中在客车领域，且2020年其新能源汽车产销量下滑接近6成。

需要注意的是，一旦其收入占比接近10%的新能源汽车补贴随着政策开始逐渐退坡，​其市场前景或许更为严峻。

政策层面来说，从 2020 年起新能源乘用车、商用车企业单次申报清算车辆数量应分别达到 10,000 辆、1,000 辆,补贴政策结束后对未达到清算车辆数量要求的企业，将安排最终清算。同时明确将原定 2020 年底到期的补贴政策合理延长到 2022 年底平缓退坡退出，新能源汽车产业发展 最终要实现靠市场驱动而非政策驱动。

在笔者看来，这一点或许是曙光汽车决定拓展新能源汽车其他产品线的原因。

再看大市场环境，公开资料显示，中国汽车销量自 2018 年 10 月起已连续 27 个月累计同比呈下降趋势，2020 年销量累计同比下降 1.88%，虽然根据预测 2021 年我国汽车行业增速将有可能实现由负转正，但从中长期看我国汽车工业发展已回归理性并进入震荡盘整阶段，总体已由增量市场转为存量市场，未来行业的增长空间将愈加有限，行业竞争将会逐步加剧，盈利能力将被进一步压缩，中小企业生存环境将会更加艰难。

综上，在政策退坡，新能源市场一片红海的情况下，逆势转型显然要承担一定的风险和资金压力。

那么其科研实力如何？或者说是否做好了探索新产品线的准备？

科研力量存疑 车型资产竞争力堪忧

笔者查询曙光汽车2019年和2020年的财报，发现​其科研人员的人数和占比，有减无增。

可以看到，研发人员从2019年的432人变为2020年的368人，占比也存在​接近3个百分点的下降。

再看其计划引入的天津亚美的两款汽车无动力车型​资产。

公开资料显示，瑞麒M1、瑞麒X1车型均是奇瑞汽车在2009年推出的微型汽车，奇瑞汽车曾在2010年推出瑞麒M1车型的电动版本瑞麒M1-EV。后因市场反响不佳，奇瑞汽车在2012年逐渐停用瑞麒和威麟两个子品牌。

从这一点来看，这次关联交易实在让人不解，已经停产的车型，阔别近10年决定重新冲击新能源市场，曙光股份的“操作”实在有点看不懂。

而且，需要注意的是，天津亚美是曙光股份控股股东华泰汽车的​全资子公司，而华泰汽车的现状，实在是说不上良好。

笔者查询2021年上半年曙光股份的半年报，华泰汽车集团有限公司（即华泰汽车）持有的曙光股份全部股份约1.34亿股无限售流通股（占曙光股份总股本19.77%）被司法轮候冻结，冻结期限均为三年。

而且，和大股东的业绩一样让人担忧的还有曙光股份整体，曙光股份2021年半年报显示，公司上半年总资产约为50.5亿元，同比减少1.29%；营业收入约为14亿元，同比增长69.08%；归属于上市公司股东的净利润约为-1亿元，同比减少715.82%。

综上所述，在资金承压，业绩不振，研发不济，政策退坡的诸多背景下，曙光股份的纯电动乘用车业务，​还有几成把握？我们拭目以待​。