6月6日，以“创兴中原 投赢未来”为主题的2024中原创投交流会在郑州高新区启幕。天堂硅谷、国投创合、昆仲资本、复星创富、中国风投、东方富海、松禾资本、联创资本、容亿投资、凯联资本、道远资本等知名投资机构齐聚郑州。

据河南创新投资集团有限公司党委委员、总会计师李迎介绍，河南省新兴产业引导基金总规模1500亿、创业投资引导基金总规模150亿。其中，新兴产业引导基金体系有两大母基金：150亿河南省战新产业投资基金（有限合伙）、150亿河南省战略新兴产业投资基金有限公司；创业投资引导基金体系有四大母基金：河南汇融创业投资基金合伙企业(有限合伙)、河南省人才发展基金合伙企业(有限合伙)、河南省生物医药新材料创业投资引导基金合伙企业(有限合伙)、河南省数字经济政府引导创业投资基金合伙企业(有限合伙)。同时，河南创新投资集团注重省市联动，打造地市特色产业集群，已经与18个地市合作设立相关产业基金。

会上，郑东新区中原科技城科创母基金与郑州高新区产业母基金也进行了推介。母基金研究中心从现场获悉，郑州中原科技城产业引导基金总规模50亿元，作为政府母基金与社会资本合作设立天使、创业、股权投资等各类子基金，逐步形成了“1支政府引导基金+1支市场化政策性科技创新母基金+N支市场化子基金”的运作模式。

其中，市场化政策性科技创新母基金（即郑州中原科技城科技创新产业投资基金）由深圳市天使投资引导基金管理有限公司管理，母基金优势在于：出资比例高，对天使投资子基金最高出资最高可达1亿元人民币，出资比例最高可达50%；对创业投资子基金最高出资额最高可达2亿元人民币，出资比例最高可达40%。返投认定灵活，降低返投门槛，优化认定标准。子基金投资于郑东新区范围内且符合中原科技城产业导向企业的投资金额不少于引导基金出资额的1.2倍。返投认定标准：直接投资、在管基金群或资金投资辖区内企业，域外企业迁入或在辖区设立新机构并实际运营的，均视为返投范围。同时，让利幅度大，吸引力强。针对天使、创业投资子基金设定“让利”和“回购”两种激励方式。让利：到期退出时，股权溢价收益不超过50%的部分可进行让渡。回购：在满足返投的前提下进行回购，回购价格最低可为原始投资额，利益让渡空间大。

郑州高新区政府投资母基金包括20亿产业投资母基金与30亿产业引育母基金。其中，产业投资母基金投资模式为“母子基金+直投”，返投比例1.1倍，打造全产业链、全生命周期的基金集群；产业引育母基金主要投资于高新区科技创新及重大招商项目，可针对项目落地设立专项子基金、直接投资项目等。郑州高新区政府投资母基金的亮点特征在于市场化运作高效决策，注重产业带动能力，更加务实重在赋能。

会上，中原基金小镇正式揭牌。据介绍，郑州高新区将与基金小镇合作搭建“基金+产业”的投行型政府招商模式，整合优质专业团队积累的基金数据及基金所投项目数据，用数据客观呈现优秀管理人和优质项目，从而实现让政府母基金能够精准匹配优质子基金管理人，同时通过平台大量基金投资数据梳理分类产业，研判项目风险，对适合高新区、郑州市产业结构的优质项目做到早发现、早介入、早招引。

在“基金入豫·拟入驻中原基金小镇机构签约”环节，中国国际科技促进会母基金分会会长、母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草上台成功签约。

中国人民大学原副校长、国家金融研究院院长吴晓求以《中国资本市场的改革重点》为主题进行了演讲，深度剖析了中国资本市场进行改革的一系列原因和方向。

母基金研究中心关注到，近年来，河南出台多项政策支持创投基金发展，有效促进了河南创投行业的蓬勃发展。

去年初，河南省出台促进天使风投创投基金高质量发展实施方案，提出实施“基金入豫”专项行动。

2023年4月，河南省财政厅制定了《河南省政府投资基金管理办法》，其中提到，政府投资基金主要支持外部性强，基础性、带动性、战略性特征明显的产业领域及中小企业创业成长，聚焦传统产业转型升级、新兴产业做大做强、未来产业破冰布局。

2021年12月31日，河南省出台《促进创业投资发展办法》（以下简称《办法》），《办法》于2022年3月1日起施行，这是我国首部对促进创业投资进行专门规范、引导的省级政府规章，从法治层面解决省级创投主体数量少、资金规模小、专业人才少、创投基金对科技创新贡献不足和政府引导基金发展滞后等问题。《办法》主要从“主体、运作、环境、引导”四个方面，健全完善支持创业投资发展的制度体系。确立了个人、企业和基金三类主体，结合创业投资的“募、投、管、退”几个环节明确了各类创业投资的运作路径，在项目对接、税收服务、人才培养、产权保护等方面为创业投资打造良好的发展环境，在引导创业投资规范发展方面对可能存在的风险进行了有针对性的防范。

在多项政策推动之下，河南省已经初步建成了由创投基金、股权投资基金、区域性股权市场等所组成的支持中小企业持续成长发展的融资服务体系，并形成了投早、投小、投新的生态圈。

河南省委书记楼阳生也高度重视创投，2023年1月14日，楼阳生指出，要搭建平台、优化环境，加大基金、天使、风投、创投资源引进力度，加快构建一流创新生态，让近者悦远者来。

此前，河南省郑州市市长何雄在担任河南省发展和改革委员会党组书记、主任时就力推母基金和创投。在2021年的一次演讲中，他提出：未来要着力打造省市县三级政府引导基金体系。母基金强，则创投聚；创投活跃，则产业兴。只有大力发展母基金，才能集聚“耐心资本”、“长期资本”，为基金赋能，为企业赋能。尤其是政府出资的创业投资引导基金，更有优势把政策与市场有效结合。

作为盘活国有资金、带动产业发展、推动创新创业行之有效的方式，私募股权母基金行业呈现出遍地开花之势，迎来以地级市和省会城市为主力的大爆发，河南省也加入到了鼓励创投、做大做强母基金、鼓励市场化的大潮中。据母基金研究中心了解，当前河南省国资十分重视母基金的发展：以“基金投顾”思维，对项目做好初筛；愿当LP，出资比例各方面条件友好，欢迎市场化GP前来合作。

“股权财政”本质上是以国资为引导，吸引社会资本参与投资具有核心竞争力的高科技产业。2023年以来，各地越来越强调投资与招商的联动，基金的资源导入、价值发现功能被异常重视，多地深入践行“股权财政”模式，将投资生态圈和产业生态圈的构建深度融合。

从整个母基金行业来看，当前国内的引导基金已经进入3.0版本：从1.0版本的“粗放式”发展，到2.0版本的精耕细作，再到现在，由单一引导基金设立转变为设立引导基金集群，打造基金矩阵，并注重形成省级、市级、区县级引导基金的合力，正如河南省的省市区合作的基金集群。

这反映出，政府推动产业投资的逻辑从扶持单一的国资投资平台、单一基金，向推动打造基金群“航母舰队”转变，引导基金对引导市场资源发展产业、招商引资上向专业化、市场化方向转变。

同时，基金群也出现了更加细分专业的“进化”趋势。除综合性、全周期的基金群外，也出现了针对某细分领域的基金群。可以预见的是，设立基金集群的地区会在2024年进一步扩展，政府引导基金作为产业发展的“核武器”，必将吸引更多的资本带动产业转型和科技创新，培育并做大做强特色产业。

我们很高兴看到河南省对母基金和创投行业的重视与顶层设计的扶持，并期待着更多基金业人才持续关注河南与郑州，帮助其导入更多科创资本，引入更多产业资源，培育更多创新型企业，在推动现代化建设中实现合作共赢。母基金研究中心期待，国内将有更多地区设立市场化程度较高的母基金，真正实现“投早、投小、投科技”，激发创新创业创投活力，培育战略性新兴产业。