一、盘前要闻

宏观：

二十届三中全会于7月15日至18日在北京举行，全会审议通过《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。二十届三中全会分析了当前形势和任务，强调坚定不移实现全年经济社会发展目标。要落实好宏观政策，积极扩大国内需求，因地制宜发展新质生产力，加快培育外贸新动能，扎实推进绿色低碳发展。要统筹好发展和安全，落实好防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险的各项举措。中共中央将于7月19日上午10时举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届三中全会精神。热

美国上周首次申领失业救济人数为24.3万人，预估为22.9万人，前值为22.2万人；续请失业金人数为186.7万人，预估为185.5万人，前值为184.7万人。

欧洲央行维持三大关键利率不变，重申再次降息需要更多数据，且不预先承诺特定的利率路径。欧洲央行指出，内部物价压力仍然偏大，预计整体通胀在明年仍将高于目标水平。

本周美联储降息交易和特朗普回归交易主导全球金融市场定价，共和党总统候选人特朗普将在当地时间周四晚间，在共和党全国代表大会上接受提名并发表主题演讲，市场屏息以待。昨晚美股波动延续，道指结束六连涨，大跌1.29%，纳指下跌0.70%，虽然台积电业绩超预期一度带动科技股上涨，但抛压很大，台积电仅小涨0.39%。热门中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.21%。热

国际油价全线下跌，美油9月合约跌0.75%，报80.83美元/桶。布油9月合约跌0.31%，报84.82美元/桶。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.49%报2447.9美元/盎司，COMEX白银期货跌1.18%报30.02美元/盎司。

行业：

二季报显示，中央汇金二季度申购了易方达沪深300、嘉实沪深300、华夏沪深300、华泰柏瑞沪深300等多只ETF，按照成交均价估算，二季度申购金额或接近150亿元。期末持有上述ETF规模超3000亿元。 热

今年以来，重仓红利资产成为不少权益类基金的制胜法宝。凭借重仓煤炭、电力、银行等高股息个股，多只基金产品净值增幅不菲。然而，红利资产在一路高歌猛进后，估值吸引力和投资性价比有所下滑。近期披露的公募基金二季报，显示红利阵营内部出现了分歧与松动。不少此前重仓红利资产的基金产品大幅减持，张坤、傅鹏博、谭丽等多位知名基金经理对红利资产的态度也谨慎起来。

公司：

知名消费电子分析师郭明錤周四发文称，尽管在6月WWDC后市场上时不时出现苹果增加iPhone 16订单的消息，但从供应商的最新表态来看，这件事情存在疑问。他同时也对“苹果智能”（Apple Intelligence）推升下半年换机需求的底层逻辑提出了质疑。 热

台积电第二季度销售额6735.1亿元台币，同比增长40.1%，市场预估6581.4亿元台币；第二季度净利润2478亿元台币，同比增长36.3%，预估2350亿元台币；第二季度毛利率53.2％，预估52.6％。台积电表示，3纳米制程需求非常强劲，不排除将更多5纳米制程转换为3纳米。台积电将2024年按美元计销售额增速指引上调至高于20%区间中段。

OpenAI推出一款新的人工智能模型“GPT-4o mini”，称其为“目前市面上功能最强大、性价比最高的小型聊天机器人”，并计划稍后将图像、视频和音频功能集成到这款产品中。

香港消费者委员会发布澄清声明，就农夫山泉测试因样本归类出现落差而引起的误会，表示抱歉。重新评分后，农夫山泉的整体表现由4.5星调整至5星。 热

二、重大事件前瞻

7.19-美国前总统特朗普将于北京时间周五上午，在共和党全国代表大会发表主题演讲

三、舆情热点

科技创新-二十届三中全会公报：全会审议通过《关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定：关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》；全会提出，深化科技体制改革；教育、科技、人才是中国式现代化的基础性、战略性支撑。 热

专用设备-财政部公告，企业专用设备数字化、智能化改造投入可抵免部分企业当年应纳税额。

光伏-2024年前5月，中国储能电池累计出口量为8.4GWh，同比增长50.1%。尤其是5月份，储能电池出口量达到4GWh，同比增长达664%。 热

维生素-近期，维生素多个产品报价持续走高，饲料级VD3报160元，VA、VE、VB1等相继涨。

四、热点研报与纪要

1. 【天风电新】全球化：以阳光、宁德、比亚迪为代表的新能源全球化仍被严重低估　

【观点】

•和日本失去的30年比，有类似但不完全相同：类似之处就是放弃对国内一些不切实际的幻想，积极寻出路，就像5年前的德业去开拓巴基斯坦、就像同业去非洲卖货类似，最好的路都是靠自己走出来的。　

丰田的第一步给了30X PE，宁德、比亚迪、阳光的第一步只给了15X PE，也许市场解释别人的出海全球化顺势，我们的第一步全球化逆势。但真正需要思考的是：　

资本品（比亚迪不算完全资本品，但经营思路上就是消费品里的资本品）的出海产品竞争力和性价比是第一位；　

新能源之于A股投资者是老树，你可知道沿着圣经的方向，全球有多少市场把他当成新花？　

15X PE配不上他的业绩增速，更配不上他的全球竞争力和地位。　

•比起不要对着月度出口景气度炒，我们更希望投资者看到、理解、认同真正的产业趋势：　

-你一定不知道，在海外动力市场，其他地区已经跟欧美贡献的体量一样大了。回到我们半年度提出的：痛点在哪里投资机会在哪里。　

亚非拉-1.0时代：发电侧和用电侧大发展，机会在1.0需求-【逆变器、跟踪支架、陆风风机】+【电表】+【两轮车】。　

欧美-2.0时代：输配电&海风&本地化工业制造大发展，机会在2.0需求-【海缆】+【变压器】+【四轮车】。　

投资建议：　

【相关方向】

站在全市场基金的角度，不需要你过度思考，#沿着圣经的方向投资。简单点就是：你选出了全球最有竞争力的新能源企业，他们将站在全世界舞台大放异彩，他们是宁德、比亚迪、阳光、东电、拓普、金盘为代表的一批企业。　

当然，你若仍担心贸易摩擦，那只能借用毛姆的诗与君共勉：目标对准月亮，即便迷失也是散在星河之间。

五、北向资金流

北向资金和上证指数走势图

近一日北向资金个股流向

近一周北向资金个股流向

六、沪深300股指期货（7.19）

上证50+沪深300净空单数

以上内容仅供交流，不作为投资依据，也不构成投资建议，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎!