机构投资者评论Institutional Investor Review：资本向善 专业求真 有温度 有态度

出处 | 机构投资者评论IIR综编

尊重原创，抵制洗稿，违者必究

转载授权、商务合作等请联系后台

IIR防丢失备用公众号：IIR_Backup

IIR据菜鸟地网公众号，近日，“菜鸟”与“人保资本”（全称“人保资本保险资产管理有限公司”，是中国人民保险集团股份有限公司一级全资子公司，也是集团旗下聚焦另类投资的保险资产管理公司）携手共同设立“仓储物流股权投资基金”，中国太平与申通快递也共同参与投资。

据公众号介绍，该基金投资的项目“选取了菜鸟位于重要物流节点城市的高标准、现代化仓储设施，其中包括高标准智能转运枢纽”；基金项目均由菜鸟地网统一运营管理，基金投资的总资产规模约30亿元。

而经IIR综合查询，该支“菜鸟”与险资、产业资本（申通）合作的基金，事实上是专项投资于“浙江菜鸟”（全称“浙江菜鸟供应链管理有限公司”）100%持有的“廊坊传祥”（廊坊传祥物联网技术有限公司）、“郑州云祥”（郑州云祥物联网技术有限公司）、“济南传祥”（济南传祥物联网技术有限公司）、“合肥传云”（合肥传云物联网技术有限公司）四家标的公司100%股权组合的“明池”基金。

今年2月，注册规模17亿元人民币的“嘉兴保仓股权投资合伙企业（有限合伙）”（以下简称“嘉兴保仓基金”）成立，基金于4月12日在中基协完成基金备案。该基金的LP包括“人保资本”、“中国太平”旗下“太平资本保险资产管理有限公司”（两家保险系资产管理公司均通过发行股权投资计划进行投资），以及“浙江菜鸟“、申通系（两家公司主体共计认缴出资3亿元人民币）等。

据“申通快递”近日公告，嘉兴保仓基金设立后，与“浙江菜鸟”旗下的“杭州游鹭”（全称“杭州游鹭企业管理有限公司”）共同出资设立了“杭州保仓基金”（全称“杭州保仓物流合伙企业（有限合伙）”），而“杭州保仓基金”又将与菜鸟系“杭州游鹭”共同持股上述四家标的公司“廊坊传祥”、“郑州云祥”、“济南传祥”、“合肥传云”的所有股权。

在IIR看来，或许可以说，本次四家标的公司的股权转让完成后，公司已从“浙江菜鸟”直接持有，变为了一个类“不动产私募投资基金”（或称“Pre-REITs”）的结构（IIR据2023年10月“申通快递”公告，拟参与的“嘉兴保仓基金”的退出机制包括但不限于公募 REITs等）。

2023年2月20日，证监会正式启动不动产私募投资基金试点，并指导中基协下发《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》（中基协发〔2023〕4号）。

2023年3月3日，证监会指导证券交易所发布《保险资产管理公司开展资产证券化业务指引》，支持保险资产管理公司开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务。

2023年10月，经国家金融监管总局、中国证监会认可，上海证券交易所和深圳证券交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司、平安资产管理有限责任公司等首批5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其试点开展资产证券化（ABS）及不动产投资信托基金（REITs）业务（在获准开展交易所ABS业务之前，保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务）。