大环境因素启示：不出海就出局　　这个月指数的波动率已经降到了极低的水平，确实没有太多市场化的资金在交易，尤其是银行加速的同时日内闪崩的票越来越多，这个阶段里市场本身的流动性问题要远大于各行业的基本面逻辑。对A股股民来说多少有些无奈，这个时候只能等待，量能改变是唯一的指标，否则看不到太多希望。相反，我们看到外盘，哪怕是港股都是活跃的，所以如果没有海外指数配置，就比较难受，当然这个也不是说只有股市，企业层面也是如此，没有出海的，日子也很难熬。

　　市场大环境因素是容易被忽视，却是最重要的。当大环境没有改变时，很多行业和个股因素无法体现。本来调整到位，甚至反弹了，结果赶上市场破位和跳水，群体性走弱，很快就向下重心下移，这就是如今的尴尬。股民是没法和市场对抗的，也不可能对抗，所以，还是之前提到过的，无量无行情，盯紧量能，量能改变不了，赚钱效应就很难改变，自然股民就没有操作空间。

　　说到环境，近期全球股市是持续反弹的，唯有A股是低迷的。日股、美股有巨震之后，很快就有大环境的整体修复，这样对个股来说就会有明显的提升。相反，A股则是正好相反，很多个股有反弹，有趋势修复，但指数一个跳水，很快又新低了，这种走势是很无奈的，如果说局部出现，那或许是个股或行业；而如果说是群体性，大范围呈现的，那就是市场大环境因素了。

数据背后的真相与思考：　　看上去，沪指还没有跌破2839点，感觉还不错。但实际上，这里面很大程度来自于所谓大块头的护盘。扣除相关因素，我们可以发现，代表小盘股的中证1000相当于已经跌至上证指数的：2311点；代表微盘股的中证2000和国证2000：分别是2326点、2361点；代表中小盘的：中证500 ：2475点；代表大盘股的沪深300：2730点；代表超大盘股的上证50：2910点；代表主动管理基金的偏股混合基金指数：2625点。

　　再换一组数据，从指数看，跌破2024年2月5日2635大底的个股比例52.94%；跌破2019年1月4日2440点大底的个股比例46.20%；也就是说已经有一半以上的个股价格回到了2600点位置附近。2024年全部A股的平均涨幅是-27%，盈利股票占比12%，这就是最大的现实。如今不是说要看空，而是说真的没有稳定可操作的赚钱效应，说得更白一些，如今市场亏钱效应明显多于赚钱效应。因此，内在下跌动力较为充足，内在上涨动力则明显不足。因此，只能耐心，管住手，无量无行情。

　　“地量地价”是不对的，从来只有地量之后放量见地价，否则地量只能说明市场的低迷，或许不是看空理由，但市场没有变好和赚钱效应时，绝不是做多的条件，这就是现实。所以，缩量之下，很多因素都是陷阱，不是说资金就要制造陷阱，而是无力上行，没有后劲儿，让本来可能的反弹，都成为了下跌中继，这就是尴尬。大环境如此，很多个股都是无力支撑的，毕竟巧妇也难为无米之炊。

　　8月以来高频数据显示，当前国内经济仍处于供需双弱的不利局面。打破这一局面需要政策加码，否则，反复新低的模式始终没有改变。深成指、创业板指等已经反复新低，个股更是惨烈，而月末是一个更容易破位的敏感。尤其是8月底，有英伟达的财报、8月非农数据决定美联储降息因素，还有业绩报等多个事件在同一个窗口期，不排除整个大系统的波动率进一步加大，包括我们也在8.23日午盘附近感受了一次蹦极，更像是一次预演。还有大家关心的国有银行股与其他个股背离效益，暗流涌动的市场，如何应对呢，接下来针对这些因素做一个详解。