一、市场概述：

当前，PG市场仍处于震荡状态。从市场走访情况来看，市场呈现出一种比较僵持的状态。一方面，燃气需求整体偏看空，同为燃气的LNG价格近期也偏低。另一方面，LPG方面炼厂价格与进口价格不再有强联动，而是出现价差割裂。

二、工业气价格分析：

工业气价格同比偏高，但在企业利润不佳的情况下，企业不愿意大量投机补库。从PDH开工来看，基本底部位置已确认。4月底至5月，从检修计划来看，将有不少装置回归，同时也有可能开启一些新装置。因此，外盘出现了抢跑行为，使得价格始终难以调整。

三、策略建议：

在策略上，我们认为PDH仍处于震荡修利润的阶段。但一旦开工大幅回归，利润很难给出好的区间。更推荐在近端操作，假如有套保需求的企业，建议近期在平水附近寻找锁价窗口。远月近期已经出现了相对于SC的反弹，我们认为前期头寸可以继续持有。

四、美国丙烷数据分析：

从周三更新的美国丙烷数据来看，美国的出口压力还是比较大的。一方面，产量环比还在提升；另一方面，库存压力显著增加，累库压力主要也是集中在PADD3。价格走势来看，FEI-MB价差走扩，运费没有明显变化，码头费依旧在40美元左右，美亚套利窗口是开启的状态。除了MB价格以外，近端月差均走强。从先行信号来看，美湾后续出口环比走高的概率较大。

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