中美股市“冰火两重天”

2022年12月至今道琼斯指数周K线走势图

来源：东方财富

近两年以来美国股市走出长牛趋势行情，以科技股为主的纳斯达克100指数2023年涨幅约为43%，标普500指数上涨24%，今年上半年两大科技指数继续创新高，截至8月30日收盘，涨幅分别为315%、17%。为了更家全面的反映美国股市的情况，那么以制造业、金融业和消费为主的道琼斯指数更具说服力，道琼斯指数2023年全年上涨13.7%%，今年以来指数再创历史新高，区间涨幅达9.67%。

2022年12月至今上证指数周K线走势图

来源：东方财富，截至日期2024年8月29日收盘

相比美国股市的长虹，A股在同时间段走势却是另一番模样，沪指自2021年12月份高点3708.89高点以来便一泻千里，进入到长达3年之久的下跌之路。上证指数2023年全年下跌3.7%，最大跌幅15%，2024年至今上证指数跌幅4.73%，最大跌幅17%。

权重个股涨跌是关键

中美股票市场为何会走出一上一下“冰火两重天”的行情？这与两国股指成分权重个股的涨跌有很大关系。首先我们看下美国科技七巨头是如何带动美股大盘指数上涨的。

2010年到2024年，科技七巨头每一年的市值变化(单位：十亿美元)

来源：东方财富，截至日期2024年7月31日收盘

由上表可以看出，美国科技七巨头的市值从2012年的1.1万亿美元飙升至2024年7月底的15.4万亿美元，增长了13.5倍，复合年均增长率25%。增速大大超过同期美股总市值2.4倍的增幅，而七巨头在美国总市值中的份额在此间也从6%增加到27%。

再将时间维度缩减到最近六年，七巨头的市值增长率(2018-2024年8月29日)表现为：

来源：同花顺，截至日期2024年8月29日收盘

苹果：5.28倍，微软：4.9倍，英伟达：23.8倍，谷歌：1.6倍，亚马逊：1.9倍，特斯拉：8.9倍，，META：5.1倍.近年来，美国科技巨头几乎主导了美国股市的市值增长，在2018年-2024年8月29日这段时间，七巨头的市值增量占美国市值总增量的45%。

做个不太恰当的类比，美股就像两年前A股流行的赛道投资，各种科技“茅”不仅决定了行业走势，也左右着市场整体走势。