In me the tiger sniffs the rose.

心有猛虎，细嗅蔷薇。

该诗句出自英国诗人西格里·萨松，他在诗歌《于我，过去，现在，未来》中写到了这么一句话“In me the tiger sniffs the rose”，著名学者余光中读到后很是喜欢，并将其翻译为“心有猛虎，细嗅蔷薇”，流传至今。

猛虎，代表着阳刚的力量；蔷薇，代表着阴柔的韧劲。这两种气质，粗看截然相反，实则相辅相成。完整的人生应该兼有这两种至高的境界，一个人到了这种境界，才能刚而不折，柔而不散，能屈也能伸，能微笑也能痛哭。一句话，他心里已有猛虎在嗅蔷薇。人性中包含了阳刚与阴柔的两面。审视自己的内心，不用去刻意回避，那才是你的真实面目。当下正是到了我们要正面审视A股市场的时候了。

诞生于1990年的A股市场，也有独属于它的热烈和阴沉，从下图我们可以看出从2005年以来，A股走出6次波澜壮阔的牛熊转换的大行情。目前正在进行第7次大底的探明。

来源：公开资料整理

如今的市场是一个什么样子？市场真正的底部又在哪里？恐怕这个问题只有上帝知道。但我们能做的就是清醒的认识市场，去客观审视自己内心，在保持内心“猛虎”活力的同时，耐心等待机会的来临。

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自今年8月份以来，两市成交金额呈现明显的快速萎缩，并在8月13日，8月12日连续两个交易日创先近5年以来的新低，两市成交金额仅仅4700亿元出头，这种量能是地量吗？这种量能预示着地价吗？这种量能是市场大底到来吗？

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答案是否定的。沪指在8月13日探出2845阶段新低，但一天之后8月15日再次探出2839新低，本周以来沪指在周二开始截至到今天8月22日收盘，又是三连阴，今日最低点2845，距离2839不到10个点，明天周五大概率又是创新低的一天。

近一个月股价创新低区间跌幅前10

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沪指在2850附近横盘近一个月了，个股情况如何呢？是不是和大盘一样也在横盘？其实我们简单做下统计就可知，股价创近一个月以来新低的个数达2793只，目前两市上市公司5108只(剔除北交所)，占总数的54%。

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从今年1月2日到今天收盘，区间下跌的个股达4546只，占总数的89%。这是什么概念？翻译一下就是今年以来近90%的个股买了都是亏钱的。过去都说A股是“二八分化”行情，现在都升级成“一九格局”了。在这剩下上涨的10%里面都是谁在逆流而上啊？

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根据同花顺统计的一级行业可以看出，今年以来仅有银行、公路铁路运输、贵金属三个行业是上涨的。并且今天银行板块中上涨39家，仅有2家下跌，四大国有银行工、农、中、建股价本周不断创出历史新高，今年以来涨幅均在30%以上，银行股成为近期护盘主力军。

银行股走出长牛趋势行情，也是在大盘持续弱势下跌，资金避险情绪升温集体抱团买入这种高股息低市盈率的防御性资产所致。

接下来该怎么办？市场底部在哪里？这对于仓位比较重，已经深套，或者仓位比较轻，还在等待入场的投资者来说，都是最关心的问题。

A股估值已经到了历史底部区域

从估值角度看，市场估值已经来到历史低点。下面这张图是主要宽基指数和行业指数目前的估值，以及近十年的估值百分位点：

来源：东方财富

如上图所示，创业板指当前市盈率分位数已经来到近十年0.41%的冰点，也就是市盈率低于近十年99%的历史区间。中证500指数市盈率分位数达8.59%，深成指达10.28%，基本上都是处于近10年的历史底部，历史上，估值处于如此低位以后，对应的后市行情如何？

以上证指数和沪深300为例：

来源：东方财富

从历史走势来看，每当沪指和沪深300指数市盈率低于分位数30%以下之后，都会处于一波上涨修复行情。总之，估值冰点到来，后市行情可期。

但目前这种存量甚至不断缩量的情况下，市场低位震荡整理的时间可能会持续相当长一段时间。并且市场没有出现一个可以带动市场上涨，持续性比较好的领涨板块，没有带动市场交易情绪的上升，基本上都是以游资炒作连续拉出多个涨停板的“妖股行情”。这种炒作只是短线游资手法，很难给与广大投资者好的赚钱体验感，场外资金还是不愿进场。

7月份以来给大家分享的大盘走势观点是：沪指将围绕2900点附近做底部的筑底，预计8月份和9月份将会完成筑底。目前市场仍以存量博弈的角度看待为宜，操作上以小仓位短线波博弈为主，后续仍可留意一些盘中突然启动的低位题材，或者耐心等待前期热点题材短线分歧整理后的修复回流机会。当下我们一定要认清当前市场还是一个弱势寻底筑底的走势，要结合自己的仓位情况，戒骄戒躁，不可盲目追高，耐心等待黎明的曙光。相信那时我们都能做到“心有猛虎，细嗅蔷薇”！