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昨日（3月25日），由上海市委金融办、上海市经济信息化委、上海证监局主办的“上海专精特新专板开板暨认股权综合服务试点启动仪式”在上海股权托管交易中心（下称“上海股交中心”）举行，上海专精特新专板开板吸引首批162家企业集体登陆。

同日仪式上，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、北京银行、光大银行、上海银行、上海农商银行、大连银行等9家银行，宝山技术转移公司、杨浦同济科技园和新微创源孵化器等3家产业园区和孵化器，分别与上海股交中心签署了认股权合作协议，认股权综合服务试点进一步推进。

此外，在昨日仪式上，上海专精特新企业服务联盟成立，14家银行现场分别发布专精特新专板专属信贷产品，上海股交中心联合专业机构共同研发的基金份额估值服务系统也正式上线。

概括而言，此次开板的上海专精特新专板，是一个服务科创型、创新型以及具有“专、精、特、新”属性或发展潜力的优质中小企业的资本市场板块，或许可称作“专精特新育苗所”。它可将更多、更早期、更前沿的专精特新企业，及具备专精特新发展潜力的优质企业纳入证监会的关注视野，帮助拓宽上市公司选拔底座，稳步提高上市公司质量，通过加强多层次资本市场联动，为深化注册制改革发挥积极作用。

而上海专精特新专板的建设，是上海股交中心为深入贯彻中央经济工作会议“促进中小企业专精特新发展”，中央金融工作会议“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”“更好发挥资本市场枢纽功能”，落实证监会办公厅、工业和信息化部办公厅联合发布的《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》和《关于组织开展专精特新中小企业“一月一链”投融资路演活动的通知》相关要求，并结合上海市委市政府统一工作部署，在上海市各委办局的指导和支持下，具体建设运营的专业化资本市场板块。

上海交易集团总裁管小军昨日表示，近年来，在证监会的支持下，上海股交中心先行先试，目前已落地私募股权和创业投资份额交易、认股权综合服务、专精特新专板等系列创新举措，基本形成服务科创企业股权融资的总体框架。

证监会支持北京、上海先行先试

拓宽机构退出及科创企业融资渠道

近年来，证监会积极推进有关拓宽股权投资和创业投资退出渠道、为科创型中小企业丰富外部融资渠道的各类举措，而这些工作的开展，都离不开各地区域性股权市场的支撑。

经IIR综合整理，在拓宽退出渠道，开展股权投资和创业投资份额转让试点方面，2020年7月15日，国务院常务会议明确在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点；2020年12月、2021年11月，证监会先后批复同意在北京、上海两地区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点，试点依托“北京股交中心”（北京股权交易中心）及上海股交中心开展。

继北京、上海率先试点后，2023年，全国又有多地获批份额转让试点，如2023年6月1日证监会批复同意在浙江区域性股权市场开展股权投资与创业投资份额转让试点（成为全国第三家开展股权投资和创业投资份额转让试点建设的区域性股权市场）；2023年8月10日批复同意广东开展试点等。

各地金融监督管理局、国资委、股交中心等也不断制定相应的指导意见、基本规则/业务制度、风险管控机制，推出基金份额转让/报价系统等，以期有效地提升私募股权及创投行业的整体流动性、助力解决行业退出难问题，促进金融与产业间资本的良性循环。

另一方面，在拓宽科创型中小企业融资渠道上，认股权相关产品也或将成为一类新兴的融资解决方案。

经IIR梳理，认股权，全称“认股选择权”，是企业或相关方按照协议约定授予外部机构在未来某一时期认购一定数量或一定金额的企业股权（或股份）的选择权。一般情形，是指出资者给融资企业提供债权类资金时双方约定在未来某一时期出资者可以选择认购融资企业一定的股权。

2022年11月，证监会批复同意率先在北京市区域性股权市场开展认股权综合服务试点，北京股交中心负责建设运营。

2023年5月，央行等九部门联合印发《中关村科创金融改革试验区总体方案》，明确“在依法合规前提下，依托区域性股权市场，探索开展认股权、股权激励和员工持股计划的登记存证以及私募基金综合研判会商、拟上市企业培育规范及辅导验收等工作。”

2023年8月24日，由北京股交中心负责运营的北京“专精特新”专板正式开板；2023年9月4日，全国首支认股权策略创业投资基金——“北京认股权先导创业投资基金”在京宣布启动设立。

2023年10月前后，证监会批复同意在上海区域性股权市场开展认股权综合服务试点，这也成为全国第二个认股权综合服务试点地区。

继获准开启认股权综合服务试点后，上海股交中心推动认股权业务进一步健康稳定发展。据昨日仪式上的介绍，截至目前，已有19单认股权在上海认股权综合服务试点平台落地项目。标的企业均为医疗器械、新能源、数据科技、信息技术等行业的优质科创企业，其中近70%为小巨人、专精特新、高新技术和国家级科技型中小企业，探索出了“银行+认股权”“银行+产业园区+认股权”“银行+担保+认股权”“产业园区+认股权”等多种业务模式。

希望在北京、上海区域性股权市场的探索及带动下，未来各地的基金份额转让平台能够为私募股权及创投基金的退出提供切实的便利；而认股权业务则能逐渐成为科创型中小企业拓宽外部融资渠道的有效方式之一，也成为各类社会资本向更多初创期、成长期科创企业提供融资支持的有效金融工具。