进入2024年之后，伴随社会零售消费的不景气，我国的图书市场继续处于一种十分挣扎的状态。

上半年，整体图书零售市场依然呈现负增长走势，码洋同比下降了约6.20%。

分渠道看，短视频电商渠道增速逐渐放缓，码洋同比仅增长18.34%，比前几年减慢不少；平台电商和垂直及其他电商渠道码洋同比分别下降18.06%和6.43%，实体店渠道码洋同比下降了4.05%，传统渠道极为萧条，面临着较大压力。

这种背景环境下，中信出版交出的答卷是1-6月共实现营业收入8.05亿，同比下降7.75%；净利润9288.63万，同比增长2.25%；扣非净利润9105.81万，同比增长1.78%。

营业收入的下滑比较好理解，毕竟整个市场都处于负增长状态，而且不比教辅教材那些刚性用书需求，社科类大众图书基本都属于可选消费项目，在消费低迷状况下，自然首当其冲会成为削减对象。

不过即使如此，中信出版的行业地位仍然十分稳固，若与近五年同期进行横向对比，总营收规模实际上并没有下降多少。

具体从行业地位看，根据开卷报告数据，2024年上半年中信出版图书实洋市占率为2.68%，在全国单体出版社中排名第一，已持续很多年。

就细分领域而言，公司在经管、科普、心理自助、传记分类中，稳居第一；少儿和生活类，位居第二。其中，动漫图书出版收入规模同比增长30%，在动漫品类图书市场占有率位居第二，实洋品种效率高达31.47，是第一名的8.6倍。

然而，相比去年同期营收下滑的情况下，盈利为什么又可以有所增长呢？这主要得益于：

报告期内，成本端的控制较为给力，公司通过数智赋能、出品优化、销售控价等举措，促使出版业务毛利率近五年来首次出现回暖，同比提升3.68个百分点，达到了38.67%。

去年，中信出版曾一度被作为AI概念股在炒作，但明眼都应该看得出AI其实是无法带动需求增长的，不可能因为AI来了，人们就变得更加喜欢读书，其最大意义其实在于降成本、提效率。

目前看，毛利率得到了一定改善，可视为AI赋能后的一个可喜现象，利润的不断下滑的趋势貌似终于迎来了逆转。

甚至进一步查看的话，会发现报告期内公司不再享受企业所得税免税优惠政策，当期所缴纳的企业所得税比去年同期多了接近2500万，如果剔除这一非经营因素的影响，税前利润增长了25.8%，释放利润提升效率的效果更加明显。

因此，个人认为尽管大环境不利，中信出版还是收获了一份近三年来最好的上半年成绩单，开始有了那么点曙光初现的味道。

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