核心结论
本周重点关注5月经济数据、陆家嘴金融论坛。6月17日，统计局公布2024年5月经济增长数据。5月，国民经济延续回升向好态势，生产稳定增长，需求持续恢复。其中，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，环比增长0.30%。消费方面，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，比上月加快1.4个百分点；环比增长0.51%。投资方面，1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）188006亿元，同比增长4.0%；其中房地产开发投资下降10.1%。全国新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%；新建商品房销售额35665亿元，下降27.9%。数据表明，当下房地产市场仍处于磨底阶段，在5.17新政之后,地产政策有望持续加码。6月19-20日，陆家嘴论坛于上海隆重开幕。论坛主题为“以金融高质量发展推动世界经济增长”。论坛上证监会、人民银行、外汇局等部门主要负责人讲话。19日，国际货币基金组织上海区域中心宣布正式启动，中心将对于亚太地区金融发展提供更多针对性支持，同时表明中国在亚太经济、世界经济协调与对话中的重要性进一步提升。
6月19日，中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛的讲话指出，当前中国经济回升向好，货币政策把握三方面关系：一是灵活运用各类货币工具保持政策定力，二是稳增长与防风险的关系。统筹兼顾支持实体经济增长与保持金融机构自身健康性的关系，进一步防范和化解风险。三是内部与外部的关系。主要考虑国内经济金融形势需要进行调控，兼顾其他经济体经济和货币政策周期的外溢影响。同时提示，作为央行政策工具箱的一部分，国债买卖并不等于量化宽松。
6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创八条”），进一步深化改革，提升对新产业新业态新技术的包容性，发挥资本市场功能，更好服务中国式现代化大局。科创八条内容包括强化科创板“硬科技”定位、开展深化发行承销制度试点、优化科创板上市公司股债融资制度、更大力度支持并购重组、完善股权激励制度、完善交易机制，防范市场风险、加强科创板上市公司全链条监管和积极营造良好市场生态。科创八条回应市场关切，积极做出相应改革，向着改善投资环境、保护中小投资者迈出重要一步。
风险提示：地缘政治风险超预期、经济数据不及预期、海外市场大幅波动等。本文来自华福证券研究所于2024年6月22日发布的报告《一周综评与展望：陆家嘴论坛释放多重政策信号》。分析师：燕翔， S0210523050003许茹纯， S0210523060005新书推荐 |《追寻价值之路：1990～2023年中国股市行情复盘》本书系统回顾了自中国股市成立以来 1990～2023年A股的行情走势，并且在方法上更加注重使用量化的经验证据去解释行情变化。笔者尝试构建一个“四位一体”的分析框架进行复盘，即宏观经济、企业盈利、利率水平、资产比价。每一年的行情复盘分三部分内容展开：第一部分大事回顾，对影响资本市场的重点事件进行叙事性描述；第二部分经济形势，分析宏观经济形势及上市公司盈利和估值变化；第三部分行情特征，剖析并解释当年股市行情的结构性特征。全书最后两章对A股市场投资框架方法论和焦点问题进行概况总结。
为了更好地做好复盘研究，新版《追寻价值之路》做了不小修订，具体包括：一是续写了2021至2023年最近三年的A行情复盘；二是将每年的策略专题进行重构，其中具有普遍意义的方法论部分，归纳到全书最后两章进行框架总结，以便读者更好地了解A股运行基本逻辑；三是大量增加专栏板块，对很多专题小问题进行思考探讨；四是增加归纳性表格和数据总结，突出本书的工具书属性；五是原有各章节内容均有幅度不小增补修订。总体来看，新版更新增补修订内容或不少于40%。
在当前我国加快建设金融强国、全面注册制时代开启、资本市场引发全社会广泛关注之际，我们衷心希望新版的《追寻价值之路》能够帮助读者更好地了解A股过去的历史细节，从而理性科学地判断未来市场的短期和中长期走势。
风险提示及免责声明
本公众号所载内容仅面向专业机构投资者，任何不符合前述条件的订阅者，敬请订阅前自行评估接收订阅内容的适当性。订阅本公众号不构成任何合同或承诺的基础，华福证券不因任何订阅或接收本公众号内容的行为而将订阅人视为本公司的客户。
华福证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本公众号资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据华福证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。华福证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本公众号资料意见不一致的市场评论或交易观点。
本公众号内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本公众号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，华福证券均不承担任何形式的责任。
本公众号及其推送内容的版权归华福证券所有。未经华福证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转载、翻版、复制、刊登和引用相关内容，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自转载、翻版、复制、刊登和引用者承担。
