胡锡进高调入股，成为A股知名度最高的投资者，其风头盖过任何一个知名基金经理，但是出师不利，亏了不少钱，因此有作者发问，胡锡进入市一年赔了7万！A股还值得炒吗？ 胡锡进是国内知名的媒体评论员，入市非常的高调，曾经轰动资本市场，胡锡进称炒股有一部分目的“挺高尚”，是想了解中国经济，是不是暗示股市是经济晴雨表，不得而知，但是A股一直不是中国经济的晴雨表，要想了解中国经济，通过股市太难了。 在胡锡进入市之初，笔者曾经写过一篇文章《任泽平呼吁振兴股市胡锡进高调进场能碰撞出什么股市信号》，文章结尾笔者写到：因为目前股指位于相对底部位置，胡锡进进入股市，短期盈亏很难预判，但稍微拉长时间看，个人认为盈利概率要远大于亏损概率，但是长期投资A股，是不是能够获得胡锡进预期的让自己的炒股收益超过银行存款的利率，可就不一定了，要看胡锡进的投资能力了，在于未来股市投资难度只会增加，不会减少。此后又写过一篇文章，结论是：胡锡进高调入市，抱着赚钱希望而来，但最终未必就能赚钱，如果长期投资，个人认为亏钱概率可能大于赚钱概率。 笔者不敢下定论，胡锡进炒股一定亏钱，在于A股是一个很典型的政策市，作为政论家，胡锡进对于政策敏感度是远高于一般投资者的，或许胡锡进能够准确把握政策 的脉络，成为一个成功的投资者；另外市场总会有投资高手存在，下定论是不客观的。但最终胡锡进没有能够准确把握宏观经济、货币政策和股市政策的变化，投资出现了显著的失败。 胡锡进炒股已经有了一年，曾经赚过钱，但最终还是亏了钱，胡锡进称，一大早就有很多朋友提醒他今天是他在A股开户一整年，下午大盘翻红，让连跌的他今天收获了增加浮盈10546元的大红盘。但他的总亏损仍然高达74597元，占70万元本金的10.65%。笔者没有能力预测到胡锡进在什么时候赚过钱，又在什么时候亏了钱，但还是预测到了胡锡进最终亏了钱，股市走势变化莫测，根本无法准确预测过程，但结果是预测到了。 从胡锡进文章看，胡锡进抄过底追过高，抄底盈利颇为丰厚，胡锡进写到，那是一次漂亮的抄底，几乎是在我当天增资的同时，股市开始反弹，那12万元买的股票给我带来了一波利润，用那些钱买的股指ETF直到今天仍是红的。但追高是有可能遭遇较大的投资亏损的，在于胡锡进目前持有较多的指数基金，第二次增资是在不久前，沪指回升到其入场的3144点以上，胡锡进认为股市会继续上涨，一冲动又增资10万元，目前点位是2945.85点。 胡锡进阐述了自己追高的理由，在于周围之前大骂股市的老股民、包括我认识的基金经理都恢复了信心，有人甚至预测今年沪指能上4000点。实际上我是对国内卖方机构和买方机构公开观点保持高度的警惕，他们很多时候的观点未必是自己的心理历程披露和专业判断，而是为了某种正确，不管市场如何的低迷，从媒体报道来看，买方卖方机构观点是大同小异的，也就是调整不改变中长期向好趋势不变，调整空间有限，A股估值具有很高吸引力，是全球价值洼地资金避风港，而不会说调整意犹未尽，更不敢说，调整远未结束。听从媒体上专家的话语炒股，失败是大概率事件。 目前胡锡进透露，笃信价值投资，所以将三分之一以上的基金配置为股指基金。还有，胡锡进寄希望于宏观经济形势明显好转，形成对股市的拉动力，但是那样的拉动力没有出现。胡锡进能够赚回亏损的钱吗？或者是胡锡进能够获得丰厚的利润吗？笔者依然不乐观。 现在上证综指大致稳定，不在于股市诸多改革得到市场投资者普遍认可，而在于国家队通过ETF配置，注入流动性，推动六大行、中国神华和陕西煤业、三桶油、三大电信运营商等周期大盘股，这些大盘股股价不断新高，估值也是水涨船高，上涨空间非常有限，一旦后市见顶，因为国家队大量配置，没有资金敢于推高股价，让国家队盈利出局，调整的时间和空间也就很难预测；从另一个角度看，国家队通过ETF护盘周期大盘股，副作用越来越大，那就是没有国家队护盘的品种出现了失血下跌，拖累指数，不仅没有能够推涨上证综指，还引发创业板科创板进一步调整，因此指数上涨的难度很大，配置指数基金盈利也不容易，重回3144点需要时间。 说到国家队护盘，个人还是低估了国家队 护盘的韧性和力度，也就没有能够预测到相关个股走势异常的强劲，能够新高之后还有新高。 目前人民币汇率承压，股市上涨存在新的压力，虽然强调以投资者为本，但IPO 压力并没有下降，在于IPO 堰塞湖重压没有消除，而IPO开始申报工作，未来IPO 堰塞湖可能进一步扩大，股市依然有增加包容性，更多支持科技创新和提高直接融资比重的内在压力，IPO 任务繁重；减持制度即使修改，减持规模下降，但减持压力依然很大；A股上市公司有投资饥渴症和融资饥渴症，科创板新的融资制度刚刚发布，就有两家公司急于尝新，再融资压力也是不可小觑，未来市场对新增资金要求很高，没有足够增量资金，股市是无法上涨的。 目前沪深股市市值高达近80亿元，推动股市上涨的成交量要求很高，没有1.5万亿元日成交量，牛市就是一种遥不可及的梦想，1天1.5万亿元成交量需要消耗的交易佣金和印花税，就是一个难以忽略 的数字，关键是随着股市上涨，IPO增加减持也会暴涨，流通市值就会快速飙升，对增量资金会有更高的要求。 目前存量公司超过6000家，虽然迫于市场压力，IPO 暂时性放缓，增量公司有限，存量公司还在缓慢增长，但市场不可能长期如此低迷，一旦市场稍有好转，IPO 百分百会进一步提速，否则数百家等待的上市公司，等到猴年马月才能完成IPO ，存量公司多了，质量又是参差不齐，普涨难度增加，甚至遭遇黑天鹅也难说，选股难度增加，投资也就更难把握。 讲话留有余地，不敢断言胡锡进不能赚钱，但牛市越来越难，赚钱越来越难，胡锡进回本也就越来越难。 胡锡进赚钱的前提是股市制度进一步改革，股市改革容易，但要得到投资者普遍认同很难，要根除股市弊端很难，在于投资者话语权几乎没有，而专家的观点很难客观，其立足点未必从提振投资者信心出发，而是从融资最大化和便利化出发，也就无法形成投资者、专家、监管的共振，改革只是专家意见的体现，而不是投资者的诉求体现，所以股市低迷了很多年，改革了很多年，但截至目前，依然在改革的路上，走了太多的弯路。 胡锡进也在呼吁股市改革，只有改革到位，投资者普遍赚钱，胡锡进拥有学富五车的学识自然也能获得丰厚回报，这一天会到来吗？能来的话，又何时到来？这是一个无法预测的谜！