文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）

联系人：陆银波（15210860866） 袁玲玲（Yuen43）

事项

7月28日，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》。

报告摘要

政策的延续性：依据文件有延续性，目标有相似，思路有相似

1、政策有延续性：此次是落实此前长期规划的五年计划

十八大以来，我国制定过两个中长期的国家新型城镇化规划。或对应：2014年中央的《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》；2021年中央的《国家新型城镇化规划（2021-2035年）》（暂未公开）。

此次《行动计划》，是落实《国家新型城镇化规划（2021-2035年）》的五年计划。此前2022年，国家发改委还依据到2035年规划，制定《“十四五”新型城镇化实施方案》，即《行动计划》与2022年《实施方案》主要依据文件一致。

2、目标有相似性：均强调缩小户籍人口与常住人口城镇化率差距

相似性在于：1）2014年《规划》、2022年《实施方案》、2024年《行动计划》三个文件，均提出缩小户籍人口与常住人口城镇化率差距。2）2014年《规划》、2024年《行动计划》明确了常住人口城镇化率具体目标。2014年时目标超额完成。此次《行动计划》提出5年后“常住人口城镇化率提升至接近70%”，2023年实际值为66.16%，意味着未来五年我国城镇化率年均提升约0.77 pcts，接近2021-2023年年均水平。

差异同样存在：2014年《规划》还提出了户籍人口城镇化率具体目标（超额完成），缩小户籍人口与常住人口城镇化率差距的具体目标（到2020年时未实现），这两个具体目标在2022年和此次文件未明确。

3、思路有相似性：按三条思路，区分两大类城市

1）“把农业转移人口市民化作为新型城镇化首要任务”。如户籍制度持续放松；如基本公共服务制度，从按户籍人口提供向按常住人口提供逐步转变。在以上三个文件中，均体现出延续性和相似性。

2）“聚焦两类重点地区分类施策”

相同点在于：均是区分两类城市，分类施策。对于人口流入较多的大中城市，进行城市群都市圈建设。对于中小城市和县镇，三个文件的思路同样也是区分两种：一是对于有人口流入潜力的城镇，增加政策支持，如2014年和2024年文件均提到特大镇改革；二是对人口流出地区，引导转型和资源的适度集中。

一个差异在于，对中小城市和县镇发展的表述上，2014年《规划》的“加快发展中小城市，有重点地发展小城镇”，2022年和2024年文件则没有再提及。

3）“实施城市更新和安全韧性提升行动”

三次文件均有类似表述。侧重点可能略有差异。2014年是“大力推进棚户区改造”；2022年是重点在“三区一村”改造；此次强调“特别是抓好城市地下管网等‘里子’工程建设”。

政策的新变化：资金保障、重点地区、相关产业

1、资金保障：2014年强调地方举债和PPP，此次强调中央财政资金

2014年，《规划》发布后，财政部在提及保障城镇化建设资金时，重点提到加大地方债支持、推广PPP模式。

今年，综合《行动计划》以及相关部委吹风看，或更强调中央财政资金，地方债支持范围则更聚焦，“盲目举债”严基调不变。

后续关注：一是中央财政资金分配上是否有增量、以及在省际之间是否做调整。二是地方税收是否有增量。

2、重点地区：聚焦若干潜力地区，支持政策更明确

《行动计划》突出重点，“以冀中南、皖北、鲁西南、豫东南、湘西南、粤西、川东等城镇化潜力较大的集中片区为重点。或涉及20余城市，见图9。

相关城市在县城基建、中央财政资金、国企布局等方面，或迎来政策倾斜。

3、重点产业：新一轮城镇化，将带来“新”的产业机会

城镇化相关产业，涉及：①超大特大城市的产业疏解和转移；②城市更新带来的管网更新、信息化、绿色化相关投资；③教育、医疗、养老托育等服务需求；④潜力地区的特色产业发展；⑤地产相关投资等等。

对比2014年《规划》、2022年《实施方案》，此次有一些新变化，如：①城市更新中的新技术新应用：“加强物联感知设施部署和联网监测”，“推动北斗应用融入城市建设管理”。②地产（城市更新相关）：区别于2014年的棚户区改造，此次是加快推进“三大工程”。③地产（用地指标）：2014年和2022年文件更强调新增建设用地指标与进程落户数量挂钩，此次文件则转变为“建立新增城镇建设用地指标配置同常住人口增加协调机制”。

风险提示：

城镇化进度不及预期。

报告目录

报告正文

一、新版城镇化五年行动计划的背景和内容简介

7月28日，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》（以下简称《行动计划》）。

（一）新版城镇化五年行动计划的背景

十八大以来，我国曾制定过两轮国家新型城镇化规划。根据国家发改委《专家解读之一丨深入实施新型城镇化战略稳步提高城镇化水平和质量》，“2013年，总书记主持召开中央城镇化工作会议，2015年主持召开中央城市工作会议，为新型城镇化建设指明了方向、提供了根本遵循。党中央、国务院先后两轮印发国家新型城镇化规划，为我国城镇化发展擘画了蓝图。”这两个规划或是：2014年中央出台的《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》（简称2014年《规划》）；2021年中央出台的《国家新型城镇化规划（2021-2035年）》（未公开）。

此次《行动计划》，是落实《国家新型城镇化规划（2021-2035年）》的五年计划。根据《行动计划》，“依据《国家新型城镇化规划（2021-2035年）》，制定本行动计划”，“经过5年的努力（注：或是到2029年），……常住人口城镇化率提升至接近70%……努力缩小户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距”。

此前，2022年6月，发改委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》（以下简称《实施方案》），“深入贯彻《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》和《国家新型城镇化规划（2021-2035 年）》制定本实施方案”，“2020年末全国常住人口城镇化率达到63.89%，户籍人口城镇化率提高到45.4%。（主要目标）到2025年，全国常住人口城镇化率稳步提高，户籍人口城镇化率明显提高，户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距明显缩小”。

由于2021年《国家新型城镇化规划（2021-2035年）》并未公开，因为后文第二章、第三章，我们将重点对比2014年《规划》和2022年《实施方案》。

（二）新版城镇化五年行动计划的内容简介

《行动计划》包括六部分，其中中间四部分为具体部署（19项任务）：

1）实施新一轮农业转移人口市民化行动：提出进一步深化户籍制度改革、健全常住地提供基本公共服务制度等6项任务，以及完善农业转移人口市民化激励政策等。

2实施潜力地区城镇化水平提升行动：提出培育特色优势产业集群、增强城镇综合承载能力等4项任务，以及健全产业跨区域新布局激励机制、加强资金多元投入保障等措施。

3）实施现代化都市圈培育行动，提出提升城际通勤效率、强化产业分工协作、加快市场一体化建设、推进公共服务共建共享4项任务和支持都市圈建设的政策措施。

4）实施城市更新和安全韧性提升行动，提出推进城镇老旧小区改造、加快推进“三大工程”建设、加强城市洪涝治理、实施城市生命线安全工程等5项任务和支持措施。

二、政策的相似性：目标有相似，思路有相似

（一）目标相似之处：均强调缩小户籍人口与常住人口城镇化率差距

1、2014年《规划》“首次提出了常住人口城镇化率和户籍人口城镇化率两个指标”（2014年3月19日国新办就《规划》举行新闻发布会），并设置具体目标，同时提出要缩小户籍人口与常住人口城镇化率差距。到2020年，“常住人口城镇化率达到60%左右，户籍人口城镇化率达到45%左右”，“户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距缩小2个百分点左右”。

该文件发布时，“常住人口城镇化率为53.7%，户籍人口城镇化率只有36%左右”（两者相差约17.7个点），也就是到2020年，两个目标较当时分别提高6.3、9个百分点。

到2020年，我国常住人口、户籍人口城镇化率分别达到63.9%、45.4%，均超额完成目标，但两个城镇化率相差18.5个百分点，较文件发布时扩大约0.8个百分点。

2、2022年《实施方案》未设具体目标，但仍要求缩小户籍人口与常住人口城镇化率差距。“到2025年，全国常住人口城镇化率稳步提高，户籍人口城镇化率明显提高，户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距明显缩小”。

3、今年，《行动计划》再次提出常住人口城镇化率具体目标，同时仍强调缩小户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距。“经过5年的努力……常住人口城镇化率提升至接近70%”，“努力缩小户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距”。

2023年我国常住人口城镇化率为66.16%，户籍人口城镇化率为48.3%（两者相差17.86个百分点）。常住人口城镇化率较目标差距约3.8个百分点，这意味着未来五年我国城镇化率年均提升约0.77 pcts，接近2021-2023年年均水平。

（二）思路相似之处：按三条思路，区分两大类城市

2014年《规划》、2022年《实施方案》及此次《行动计划》，三次政策的思路相似之处在于（见图4）：

1、“把农业转移人口市民化作为新型城镇化首要任务”

1）户籍制度：持续放松

对于城区人口300万以下城市，从2014年《规划》“有序放开城区人口50万-100万的城市落户限制，合理放开城区人口100万-300万的大城市落户限制”，到2022年《实施方案》“全面取消”落户限制，再到2024年《行动计划》“全面落实”取消落户限制要求。

对于城区人口在300-500万的大城市，从2014年《规划》的“合理确定”落户条件，到2022年《实施方案》、2024年《行动计划》的“全面放宽”。

对于城区常住人口500万以上超大特大城市，从2014年《规划》的“严格控制”人口规模，到2022年《实施方案》、2024年《行动计划》的“完善”积分落户政策。

2）基本公共服务制度：从按户籍人口提供，向按常住人口提供逐步转变

2014年《规划》提出“积极推进城镇基本公共服务由主要对本地户籍人口提供向对常住人口提供转变”；2022年《实施方案》提出“推动城镇基本公共服务常住人口全覆盖”；2024年《行动计划》提出“推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度”。

2、“聚焦两类重点地区分类施策”

1、人口流入较多的大中城市，进行城市群都市圈建设

如此次提出“聚焦核心功能定位，有序疏解一般性制造业、区域性物流基地、专业市场等非核心功能，增强全球资源配置、科技创新策源、高端产业引领能力”。

2、中小城市和县镇：

首先是中小城市和小城镇的表述上，2022年《实施方案》和2024年《行动计划》一致，均为“引导大中小城市和小城镇协调发展”；差异在于，2014年《规划》的“加快发展中小城市，有重点地发展小城镇”，2022年和2024年文件则没有再提及。

其次是发展思路上，分为两种：一是有人口流入潜力的城镇，增加政策支持，如2014年和2024年文件均提到赋予特大镇“同人口和经济规模相适应的经济社会管理权改革”；2022年和2024年文件均作了产业和公共服务相关部署。二是对人口流出地区，引导转型和资源的适度集中，在2022年和2024年文件中均有相关提法。

3、“实施城市更新和安全韧性提升行动”

三次文件均有城市更新的类似提法，如2014年《规划》的“统筹中心城区改造和新城新区建设”；2022年《实施方案》的“有序推进城市更新改造”；以及此次《行动计划》的“实施城市更新和安全韧性提升行动”。

但在侧重点上，可能略有差异。2014年《规划》提出“大力推进棚户区改造”；2022年《实施方案》“重点在老城区推进以老旧小区、老旧厂区、老旧街区、城中村等‘三区一村’改造”；此次《行动计划》则强调“特别是抓好城市地下管网等‘里子’工程建设”。

三、政策的新变化：资金保障、重点地区、重点产业

（一）资金保障：2014年强调地方举债和PPP，此次强调中央财政资金

综合2014年、2022年和2024年三次文件，城镇化建设资金大致分为三类：一是中央财政资金，如转移支付和中央预算内投资；二是地方债和地方税收；三是PPP模式。

综合来看，在城镇化建设资金保障上，2014年强调地方举债和PPP模式，此次或更强调中央财政资金（对比见图6）。

2014年，时任财政部副部长刘昆在新闻发布会上，回答保障城镇化建设资金问题时，提到“加大地方政府债券支持城镇化建设的力度”，“推广使用政府与社会资本合作的模式，也就是PPP模式”。

今年，综合《行动计划》和8月2日国新办新闻发布会内容看，或更强调中央财政资金；地方债方面，一是支持范围或更聚焦（如都市圈项目和三大工程）；二是违规举债维持严基调，国家发改委官微解读文章中强调，“城镇建设应符合财政承受能力和政府投资能力，防止地方政府以项目建设名义盲目举债，坚决遏制地方政府隐性债务增量”。

后续关注央地资金是否出现以下变化：

1、中央财政资金是否有增量、以及在省际之间是否做调整（“推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度”，将会涉及到财政资金横向分配问题）

当前相关中央财政资金包括但不限于：1）均衡性转移支付，2024年预算为2.57万亿元，目前主要是倾向人口流出的中西部地区。2）2016年设立的农业转移人口市民化奖励资金，体量相对较小，目前年均奖励资金约400亿，2016年至今共2800亿元。3）中央预算内投资，2024年预算为7千亿，其中对地方转移支付5千亿。4）其他一些专项资金：如中央财政城镇保障性安居工程补助资金（2024年425亿元）、海绵城市建设相关资金（“十四五”累计投入6百亿）等。

2、地方税收是否有增量。二十届三中全会提出，“拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限”；财政部近期也表示“改革环境保护税，将挥发性有机物纳入征收范围”（见报告《十大部委机构如何谈改革？》），与2014年《规划》中，“完善地方税体系。培育地方主体税种”，“加快资源税改革”等提法有相似之处。

（二）重点地区：聚焦若干潜力地区，支持政策更明确

此次《行动计划》提出“实施潜力地区城镇化水平提升行动”，“以冀中南、皖北、鲁西南、豫东南、湘西南、粤西、川东等城镇化潜力较大的集中片区为重点，兼顾其他城镇化率低且人口规模大的县（市、区）”。据国家发改委专家解读文章，这些地区“劳动力资源丰富、区位交通便利、有一定的产业发展基础，具有承接东部地区产业转移的独特优势”，如皖北地区可“精准对接长三角地区生产配套需求和产业转移”。

具体而言，实施潜力地区城镇化水平提升行动涉及的任务和政策措施，可关注以下四点：

1）“培育特色优势产业集群”。《行动计划》要求，“省级政府要‘一县一策’明确主导产业发展方向和培育要求，引导重大产业项目在潜力地区集群布局”。

2）“增强城镇综合承载能力”。相关地区县级基础设施或进一步提升。《行动计划》要求，“推进以县城为重要载体的城镇化建设”，“加快补齐县城基础设施和公共服务短板，实施县域普通高中发展提升、县医院综合能力提升等重点任务”。

3）“加强资金多元投入保障”。中央财政资金或有所倾斜。《行动计划》要求，“中央财政性建设资金支持潜力地区园区设施、职业教育、市政设施等建设，设置专门额度支持产粮大县基础教育、医疗卫生、养老托育等公共服务能力提升”。

4）“健全产业跨区域新布局激励机制”。《行动计划》要求，“加强考核引导，支持国有企业向潜力地区倾斜布局”。

（三）重点产业：新一轮城镇化，将带来“新”的产业机会

整体来看，城镇化率提升将直接拉动投资和消费。据国家发改委副主任在8月2日国务院政策吹风会上介绍，“据测算，我国城镇化率提高1个百分点，每年可以新增2000多亿的消费需求。从投资看，新型城镇化能够有效带动市政公用、公共服务等方面的投资以及居民住房等领域投资。初步测算，我国城镇化率提高1个百分点，可以拉动万亿规模的新增投资需求”。

结合三次文件内容来看，城镇化中涉及到的产业包括（见图8）：①超大特大城市的产业疏解和转移；②城市更新带来的管网更新、信息化、绿色化相关投资；③教育、医疗、养老托育等服务需求；④潜力地区的特色产业发展；⑤地产相关投资等等。

对比此前两次文件，此次《行动计划》有一些“新”提法值得关注（下文标红色），如：①城市更新：“加强物联感知设施部署和联网监测”，“推动北斗应用融入城市建设管理”；②潜力地区特色产业：“培育新能源、新材料、高端装备、基础软件和工业软件等战略性新兴产业集群”；③地产：首先是城市更新方面，区别于2014年的棚户区改造，此次提到加快推进“三大工程”。其次是用地指标方面，2014年和2022年文件更强调新增建设用地指标与进程落户数量挂钩，此次文件则转变为“建立新增城镇建设用地指标配置同常住人口增加协调机制”。

具体内容详见华创证券研究所8月7日发布的报告《【华创宏观】城镇化政策三点新变化：资金、地区、产业——评新版城镇化五年行动计划》。

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20230415-重点是结构性工具——2023年Q1人民银行货币政策委员会例会点评

20230412-为何社融强，债市利率下行？——3月金融数据点评

20230411-大行的存款利率未来会下行吗？

20230318-降准：调节流动性的工具——央行2023年3月27日降准点评

20230314-定量测算居民提前还款可能造成的影响

20230225-货币政策：“质”比“量”重要——2022年Q4货币政策执行报告解读

20230220-2022年信贷流向行业图谱

20230211-金融数据开年三问——1月金融数据点评

20230111-社融“至暗时刻”，降息“翘首以待”——12月金融数据点评

【海外】

20240204-强劲非农背后的两个干扰与两个影响——美国1月非农数据点评

20240202-降息预期落空，美债利率不升反降？——1月FOMC会议点评

20240116-补库会导致核心商品再通胀吗？——美国2023年12月CPI数据点评&海外周报第35期

20231231-重启学生贷款，是否会是美国消费的最后一根稻草？——美国风险探测仪系列四

20231215-联储转向降息叙事的两个思考——12月FOMC会议点评

20231214-通胀回落仍有一些曲折——美国11月CPI数据点评

20231211-超预期背后的两个“瑕疵”——美国11月非农数据点评

20231129-天量美债基差交易能否平稳落地？——美国风险探测仪系列二&海外周报第29期

20231122-美企业债天量到期？明年或无忧——美国风险探测仪系列一

20231116-技术性调整的通胀反弹风险消退——美国10月CPI数据点评

20231102-Higher解除，Longer开启——11月FOMC会议点评

20231027-昙花一现的经济再加速——美国3季度GDP数据点评

20231013-通胀“宽度”比通胀“高度”更重要——美国9月CPI数据点评

20230921-或不宜过度看重政策利率中枢的上移——9月FOMC会议点评

20230903-五个视角看美就业市场持续迈向正常化——美国8月非农数据点评

20230812-加息结束的通胀信号再确认——美国7月CPI数据点评

20230805-停止加息的三个信号均已显现——美国7月非农数据点评

20230727-美债或已进入最优配置区间——7月FOMC会议点评

20230713-美国通胀宽度回落！——美国6月CPI数据点评

20230616-如何理解“停而未止”的美联储？——6月FOMC会议点评

20230614-小心通胀数据的“坑”——美国5月CPI数据点评

20230611-美债万亿供给来袭？

20230604-就业数据对联储和市场意味着什么？——美国5月非农数据点评

20230511-什么样的通胀和就业可让联储降息？——美国4月CPI数据点评

20230506-就业韧性强化维持高利率的必要性——美国4月非农数据点评

20230505-加息或结束！然后呢？

20230429-经济的成色与联储的选择

20230426-美国房地产市场有大“雷”吗？

20230415-加息结束看什么信号？经济还是通胀？——3月非农数据点评

20230324-因子投资与机器学习及业绩归因——海外论文双周报第15期

20230323-美联储难题在于利率敏感性不对称——3月FOMC会议点评

20230317-美国超额储蓄还能撑多久？——海外双周报第2期

20230316-市场预期大幅波动会影响联储加息节奏吗？——2月美国CPI数据点评

20230312-时薪增长对通胀的压力仍未缓解——2月非农数据点评

20230311-日银新行长可能带来什么政策调整？——3月日央行货币政策会议点评

20230302-关于反通胀，历史会告诉我们什么？——海外论文双周报第14期

20230227-欧日韩高通胀的动力是什么？——新版海外双周报第1期

20230213-美国就业市场真得如此紧张吗？——海外论文双周志第13期

20230216-当下跟2022年3季度一样吗？——1月美国CPI数据点评

20230204-日本“失落的十年”与居民消费——海外论文双周志第12期

20230203-美股“抢跑”转向，警惕后续补跌风险——2月FOMC会议点评

20230114-美国通胀：油、房、商已缓，“人”紧是关键——12月美国CPI数据点评

20230109-就业强劲+薪资放缓≠软着陆可期——12月非农数据点评

20221215-市场预期主要央行加息周期何时见顶？——12月FOMC会议点评

20221030-全球能源通胀的新时代——海外论文双周志第11期

20221214-让子弹再飞一会儿——11月美国CPI数据点评

【政策跟踪系列】

20240201-安全是题眼：新版产业指导目录四问四答——政策观察双周报第75期

20240116-部委年度会议中的五大方向——政策观察双周报第74期

20240104-“十四五”规划中期评估更关注哪些困难和挑战？——政策观察双周报第73期

20231218-部委和地方如何落实经济工作会议精神？——政策观察双周报第72期

20231205-“十四五”规划中期进展如何？——政策观察双周报第71期

20231117-PPP新旧机制的5点比较——政策观察双周报第70期

20231102-国务院组织法修订的三个关注点——政策观察双周报第69期

20231021-中央机构改革进展如何？——政策观察双周报第68期

20231012-以高水平开放推动高质量发展——政策观察双周报第67期

20230926-26城地产放松到哪？还有哪些空间？——政策观察双周报第66期

20230913-10大行业稳增长方案透露哪些信息？——政策观察双周报第65期

20230822-下半年外资政策的三大可能方向——政策观察双周报第64期

20230803-超大城市瘦身健体如何理解？如何推进？——政策观察双周报第63期

20230726-民营经济政策脉络与新变化——政策观察双周报第62期

20230706-如何推进房屋养老金制度？——政策观察双周报第61期

20230624-国务院立法计划透漏哪些信号？——政策观察双周报第60期

20230607-中国-中西亚合作30年：战略意义、合作历程及重点领域——政策观察双周报第59期

20230529-一个主线与三个变化——大兴调查研究之风跟踪系列二

20230520-不只是海参崴！一文读懂中俄远东合作——政策观察双周报第58期

20230504-政府购买服务的三大变化——政策观察双周报第57期

20230425-央、地逾百场调研都关注什么？——大兴调查研究之风跟踪系列一

20230413-新设立的国家局会做什么？——从国家能源局看国家数据局

20230406-浙江如何建设共同富裕示范区？——政策观察双周报第55期

20230326-关注海南自贸港：十件大事落地情况回顾——每周经济观察第12期

20230307-历次国务院机构改革怎么改？——每周经济观察第9期

20230307-夯实科技、产业自立自强根基——政策观察双周报第53期

20230219-什么是千亿斤粮食产能提升行动？——每周经济观察第7期

20230217-中央一号文件的10个新提法——政策观察双周报第52期

20230207-地方两会的五大看点

20230206-2023年海内外有哪些“大事”？——每周经济观察第5期

20230204-15个关键词看部委新年工作安排

20230131-春节假期哪些政策值得关注？——政策观察双周报第51期

20230118-部长专访里重要信息有哪些？——政策观察双周报第50期

20230115-地方国资委负责人会议：三年对比，三个变化

20230103-提振信心”有哪些抓手？——政策观察双周报第49期

【年报&半年报系列】

20240530-以“价”定“价”——2024年中期策略报告

20231212-挣脱——2024年展望

20230627-寻找看不见的增长——2023年中期策略报告

20221227-移动靶时代：边开枪，边瞄准——宏观2023年度策略报告

20220516-有形之手突围，中美风景互换——2022年中期策略报告

20211115-赢己赢彼的稳增长——2022年度宏观策略展望

20210510-登顶后的惆怅——2021年中期策略报告

20201123-2021：归途——年度宏观策略展望

20200625-显微镜下的经济复苏——2020年中期策略

20191111-踏边识界，持盾击矛——2020年度策略报告

20181126-来者犹可追--宏观2019年度策略

【投资导航仪系列】

20230815-宏观反诈训练营——千页PPT来袭！

20220815-当宏观可以落地·2022版——16小时千页PPT邀邀约！

20210909-中国政经体系与大类资产配置的指标体系——2021培训系列一

20210910-旧瓶如何出新酒？200页PPT详解中国宏观经济特色分析框架——2021培训系列二

20210911-中美通胀分析框架的共性和差别——2021培训系列三

20210912-流动性之思——2021培训系列四

20210913-财政收支ABC——2021培训系列五

20210914-海外研究的框架：全球数据盲海中的那些“灯”——2021培训系列六

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