一、大事件
• 美国商务部经济分析局当天发布的数据显示，美国一季度GDP年化季率增速下修至1.3%，此前的初值报告为1.6%，个人消费增速从2.5%下修至2%。另一份报告显示，美国上周初请失业金人数增幅高于预期。这些数字均凸显出2024年初美国经济动能的减弱。数据公布后，美元指数、美十债收益率均跳水。
• 英伟达三大利空：消息称美国正在限制英伟达和AMD在中东的AI芯片销售。此外，微软、谷歌、Meta、英特尔、AMD、思科、博通、慧与科技宣布达成共识，将集体推动一个名为超加速链路(UALink)的数据中心大规模AI系统通信标准，以挑战英伟达在AI加速器一家独大的地位。英伟达还发布报表称，该公司董事、知名硅谷投资人马克·史蒂文斯计划出售43.5万股的英伟达股票，对应市值接近5亿美元。
• 英伟达尾盘跳水，跌近4%，美股道指收跌0.86%，纳指收跌1.08%。
• 5.31-中国5月官方制造业PM、美国4月核心PCE物价指数年率、美国4月个人支出月率
二、舆情热点（整理自网络）
• 芯片半导体-国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元。(蓝箭电子 、东软载波 、联动科技 、国科微 、 扬帆新材 等）
• 商业航天-近日，鸿擎科技向ITU递交Honghu-3星座预发信息，计划在160个轨道面上发射10000颗卫星。（航天晨光 、神开股份 、陕西华达 、西侧测试、天箭科技 等）
• AIPC-6月4日，台北国际电脑展将开启，今年展会以「AI串联、共创未来」为主轴。（英力股份 、长盈精密 、芯海科技 、华勤技术 、龙旗科技 等）
• 存储芯片-三星电子将进行历史上首次罢工或将威胁全球关键半导体供应链；高盛 分析师公布报告预计，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2023-2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。（国科微、蓝箭电子、西测测试 ，上海贝岭 、万润科技 等）
• 新能源-国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，加快推广新一代离子膜电解槽等先进工艺。大力推进可再生能源替代。（昇辉科技 、科隆股份 ，德固特 、亿华通 、春晖智控 、新动力 等）
三、热点研报与纪要
1. 【德邦电子】看好AI PC产业链，深度赋能PC已是进行时
【美股惠普开盘大涨，惠普看好aipc增量】
截至5.30晚22:37，美股惠普已涨12%以上攀上新高峰。当地时间周三，惠普披露了其第二财季(2-4月)营收为128亿美元，调整后每股净利0.82美元，高于去年同期。惠普CEO表示2024财年，惠普最多10%的销量将来自于AIPC，并看好25/26年AI PC带来的增量。
继5.22微软发布Copilot+PC，24年我们已经看到AI PC硬件的巨头入局、加速迭代和软件系统的接力更新，AI PC产品将不会停留在简单的AI会议、AI修图等基础功能上，而是将有望迅速真正在应用层面深度融合AI生产力，AI PC的iphone时刻或将更快到来。
【越来越成熟的AI PC来得比想象中更快，后续催化已在路】
此次微软亦官宣联想、戴尔、惠普、宏碁、华硕这全球五大Windows PC巨头都将发布Copilot+PC新品。AI PC所带来的成熟的AI体验速度或较想象来得更快，后续
6.4 台北国际电脑展、
6.11 苹果2024 WWDC、
6.21华为开发者大会、
Windows系统更新、
Intel、AMD第二代ai pc处理器发布
等事件更将有望将AI 终端产品推向更成熟的“完全形态”。
【相关方向】
AI PC产品“蝶变”叠加换机需求有望拉动上游产业链量价齐升，建议关注PC上游产业相关标的：
1）散热：中石科技、飞荣达、思泉新材；
2）整机及ODM：联想集团、华勤技术、亿道信息；
3）零部件：光大同创、春秋电子、领益智造、莱宝高科、汇创达；
4）IC设计：芯海科技、龙芯中科。
2. 【卖方观点】铜板块调整原因
截止到现在，lme铜夜盘跌势没有放缓的迹象。
【铜下跌原因：库存逆势累库】
早上smm公布社会铜库存44.35万吨，5月持续累库，幅度5.5万吨，这在过去是少见的。
铜价3月中旬开始的2个半月大涨2万，较快的上涨打击了下游的消费。smm调研3/4/5月预估铜材开工率69.82%/67.94%/66.2%。
铜精矿加工费负数，冶炼厂基本都是国央企，所以坚持不减产。1-4月累计我国电解铜产量为390万吨，同比增加22万吨，增幅为6%。
【怎么看】
今天沪铜跌2000元左右，市场成交转好。
铜80%用于导体，被替代的领域比较有限，高铜价抑制铜消费，但是铜消费不会消失，只是被推迟和少量被铝替代。平稳的铜价有希望释放铜消费，消化铜库存。
预计下半年冶炼厂减产量将会增加。今年长协加工费80美元，如果冶炼厂减产不到位，明年长协加工费将会进一步下降，以迫使减产。
春节前后股价领先铜价一个多月上涨。股价在4月中旬开始领先铜价震荡了一个多月。预计随着消费好转，淡季不淡，库存开始见到拐头，市场重拾信心走强。
铜价大涨2个半月之后正常调整。我们坚持有色资源股长期走强，这只是阶段性调整，调整加仓，坚守头寸，享受红利。
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