《聊聊天》

（五十二）

《离群之马》

离群之马是说不随大流遭殃，因为大家普遍这么选择，说明这样选择最适应有关局限条件。除非你的局限条件非常特殊，否则一般不可能成功。股价反映市场上大部分人所掌握的信息，如果他们信息是错，股价就是错。但信息费用会随时间过去而下降，市场迟早会惩罚错误，早于市场找到错是赚钱之道。也就是说对股市赚钱的理解就是，推翻市场之价，就是要证明市场是错的。

没有理论逻辑，凭经验也可以在某些领域早于市场发现错误。但有了理论，一般化能力就大大增强。投资者要提高自己的回报率，最好的办法是在很多错误里面比较挑选，范围当然越广越好，这时一般化的能力就发挥巨大价值。所以说，如果仅仅要赚钱可以不用学问，但如果要争取越来越高的回报率，当然要尽力在各方面试探努力。学习真学问是最好的一条路。

投资说到底就是比别人能更好的理解真实世界，所以学问对于争取投资回报率越来越难的百分点是有巨大帮助。但掌握得好运用得妙的难度也是边际递增，学习能力是知识这种共用品的重要门槛，给真正掌握了知识的人以庞大的垄断租值。

讲的越简单越清楚，自己领悟就更深，提高就越大。如果是外部市场局限变化，那么为何就一个离群之马，其实根本就没有所谓成功过。