7周连跌，但依然看不到“底”　　7.5日市场一度探低到2920点，午盘后逐步修复，这一幕是不是在6月份也上演过？实际上，之前多次呈现过，对此股民不陌生了，每一次新低后出现反抽。那么，股民不仅要问，市场已经7周连跌了，是底了吗？这是一个很有诱惑力的陷阱，是的，跌多久，跌多少，都不是抄底的理由，或者说这两个没关系，真正需要的改变，如果原有下跌的因素没改变，趋势没改变，就算有超跌反抽，又能如何？7周连跌肯定是超跌了，但超跌就会转势吗？这个值得商榷。

　　之前有过利好，有过外部拉动，有过热点，有过北向资金流入，而这些都没带动A股，为何？有一个很大的问题是，政策和监管因素的未知，谁都不知道后面会针对什么了。如今市场动辄近5000只个股下跌，这说明问题不是单纯的个股，而是市场风险释放。比如说问询、关注、特停一波后，微盘、中小盘股倒了；然后大盘股，接着茅台为首的白酒跳水；又有国企、央企被ST等事件；还有，科八条鼓励重组并购，而这恰恰是前几年导致商誉减值后被监管，如今又要来一遍。包括IPO暂停或重启，都有点随机的意思，来来回回，问题是解决了，还是更多了，市场彻底懵了，究竟要干嘛，什么是安全的，似乎没有答案了。

　　经济数据弱可以理解，市场有弊端也可以理解，但如果说政策方向总是飘忽的，资金缺乏安全感就很难有好的走势。如今不少股民期待的是大资金护盘，也的确在盘中有过几次局部冲高，但随后往往是更低的低点。实际上，单纯大资金解决不了如今市场的问题，这种套路多了，大量投资者也不会盲目跟风。如今市场期待的政策的明确方向，而不是频繁的变化，太多不确定性。毕竟经济弱周期已经明显了，市场已经逐步失去耐心和信心。因此哪怕是2%的国债，因为确定性强，都成为了资金追捧的对象。

　　这一次的下行周期里，指数从头到尾缩量，量能已经跌破6000多亿元了，逻辑上要看到大级别的拐点至少需要一个下跌放量的过程，也就是所谓的加速，如今我们不清楚，且也认为没必要去猜究竟会以什么形式触发，耐心等待就行，毕竟磨底的过程的确是有些残酷，但也不得不如此，看不懂趋势和量能变化，真的很难相信底部的形成。

市场的异常与低迷根源　　不得不说近期市场有诸多异常的地方，首先，7月开门红和次日，早盘市场是大块头集体冲高的，包括茅台一度近4%的涨幅，A50马上就冲高1%了，但上涨50涨幅只有一半，且沪指也没有拉动起来，反而导致个股回落。其次，7.4日尽管隔夜纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，带不动A股，两市个股平均跌幅是-2.23%，又是90%+的个股下跌，还是很惨烈的。还有，为什么，股民能感觉到有护盘，但指数起不来，个股更惨烈。

　　实际上，玉名给大家一个梳理思路，我们细细琢磨可以发现，股民感觉有护盘，是类似沪深300、中证500等ETF有放量，不过这样的行为是断断续续的，不知道总量如何，力度如何，未来如何，所以很难吸引其他资金，这样导致的结果。我们首先看到没有护盘的，创业板、深证成指、科创、北证等纷纷新低，最终沪指也新低了，这也就是连锁反应。

　　最近一个月，沪深300，地产与银行的相关性，说白了，是对于政策的憧憬，经济数据越差，越期待有政策。不过我们要注意到的是量能，没有量能，冲高后总是伴随着回落的压力。也就是我们看到的，指数异动，个股反而跌了，因为存量资金博弈，资金被大块头虹吸过去了，个股就会回落。包括看上证50、沪深300就能感受到护盘，而看中证1000、中证2000等就能看懂重心下移是群体性。所以，量能、政策是改变行情的关键，也是我们要盯紧的，比点位更关键，接下来，我们对此做一个详解。