我们分析过了规模因素对资金、热点、盈利体系的影响，也分析了资产配置的意义。但股民的思维改变不是一朝一夕的，还是有不少股民接受不了，认为自己的资金少，没必要这么正规。其实，投资本身就是个性化的，无论资金大与小，在于策略合理，以及盈利体系的合适。那么，我们也可以思考相关本质因素，比如说价值投资唯二类投资者能成，那么小资金的时候，靠什么？而当小资金成为大资金后有靠什么？更关键的是这个市场的脆弱性，我们如何才能反脆弱呢？今儿对这些做详解。

小资金时的盈利因素　　有章可循的数据显示，巴菲特在1957-1969年，是处于明显的小资金时候，而这13年实现了29倍的收益，其中无一年负收益。在2001年伯克希尔股东大会上，有股东提到了巴菲特在这13年的非凡投资业绩，并问巴菲特如果现在还是小资金，会用哪种方法投资？巴菲特说仍会用现在所使用的方法，去寻找那些我认为相对于其未来所产生的现金流的折现额而言，最低价格出售的企业。并且他第一次透漏他1950～1960年的业绩，年化收益50%，平均每年跑赢道指37%个点。

　　巴菲特：“我最好的时期是在那之前，那是我在1951年认识本·格雷厄姆之后开始的。从1950年底到接下来的10年，我的年化收益率能达到50%，平均每年比道琼斯指数高出37点，但是，当时我的钱非常非常少。当时，我可以找到将我大比例金额投进去的生意，比如在当时，我发现有一两家我可以投入1万或1万5千美元的公司，它们非常便宜，显然，随着资金的增加，各种可以容纳我大仓位的机会开始急剧减少。”

　　这说明，小资金的时候，的确操作的选择更多，不必考虑有价无量的情况，毕竟小资金是可以容纳的，一旦大资金了，其在乎就不是局部因素了，必须是大因素了，这样才能容纳大资金，同时确定性更强了。而且，小资金的时候是可以搏一把的，哪怕失败了，再挣也不难；而大资金返贫，那问题就大了，所以就会在乎资产配置因素了。其实，小资金博弈无论成败，最终都会走向资产配置这条路上来，这样才能长期堆积财富，这是关键的。

　　还有一个因素，无论巴菲特资金量小，还是大的时候，都非常勤奋，坚持学习。他刚开始投资的时候，一页一页地翻阅穆迪手册（超过1万页A4纸），而且看了两遍，检查了当时上市公司的每一笔生意。并且乐此不疲，如今90多岁，依然保持非常高的阅读量，不断学习新的知识。——那么，作为普通投资者，我们扪心自问，有这样的毅力和学习能力吗？小资金时更注重的是深度，而大资金时则更注重的是广度，无论哪个，都需要付出努力，否则哪有简单的成功呢？

　　对股民来说，就问自己一个问题，来股市的目的是什么，要待多久？这个答案就决定了随后的操作，以及各种选择。如果是来这里玩玩，然后就离开，那么没必要考虑太长远的因素，在《超越牛熊的“耶鲁”模式与实践》 https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405046514513739790中，也有过分析，很多随机的因素可能比主观因素更有效。但只要你的答案是要在股市待不短的时间，并且还希望在股市获得财富累积，那么就必须做好两点：第一，勤奋；第二，资产配置，这是非常关键的，也是实现反脆弱的必需。