精确地亏损，糊涂地盈利　　利弗莫尔说：“利润总能自己照顾自己，而亏损永远不会自动了结。”亏损是盈利的前提，这是很多股民不理解的，但如果理解了玉名提到过的风险收益比就能懂了。因为我们确定风险收益比是先确定风险，说白了，明白输多少，止损多少，然后才是计算反弹空间。做一笔成功的交易首先要解决亏损问题。只有知道了最不利的情况是什么，才能真正操作；即便止损，也是一笔正确的操作。

追涨杀跌最易被情绪控制

　　亏损原本就是交易不可避免的一部分，交易者必须坦然接受。交易的目的不在于盈利，而在于遵守交易系统，保持一个好的风险收益比，长期就是财富堆积的。相反，如果风险收益比不对，小赚大亏呈现，才是交易者的失败。无法正确看待亏损，往往意味着交易员不愿意接受亏损的现实。而不愿意接受亏损的现实，往往意味着亏损的规模会越来越大。

其余模式靠理性完成博弈

　　交易制胜的关键，在于输的时候不要输得太多。如果亏损部位能够认赔，获利就会自然累积。因此，没人知道会涨到哪里，也不必在乎，保持好趋势时，任其自由发挥就可以了。利弗莫尔的原话就提到了“让利润奔跑吧，你驾驭它一起奔跑。”其实，也的确如此，如果不能赢得多，我们靠什么去对冲亏损操作，提升风险收益比呢？但股民大多只想着怎么赚得多了，忽略了回撤风险，导致很多时候赚了之后又都回吐了，甚至返贫了，这是对市场风险认知的不足。

证券市场的复杂超出想象　　大家应该知道一个词叫做“蝴蝶效应”，即初始条件十分微小的变化经过不断放大，对其未来状态会造成极其巨大的差别，但注意这里面有一个前提，即对初始条件具有极为敏感的依赖性，或者说对初始值的极端不稳定性，因此称之为“混沌”。在任何系统中对初始条件的敏感的依赖性所导致的直接结果之一是不能作准确预报，而对充分遥远的未来甚至连粗略预报都不可能。

　　这样说，股民会觉得有些晦涩，其实，这就是“失之毫厘，差之千里”。——证券市场就是如此，不知道哪一个局部的变化，就会导致巨大的变化，乌龙指，负油价交割，青山伦镍等，都是这样的典型，不可预测，美股牛长熊短依然有诸多黑天鹅事件，防不胜防。对股民来说，成长是需要时间的，最关键的一点是要风险共担，所有不承担任何风险的人，也就不可能进化和成长！

　　成功的投资者，最重要的一条，“独立思考，和而不同”。一个好的市场环境，要允许价值投资，趋势交易，也要包容投机者，打板客，各自都有赚钱的机会。巴菲特在2024年聊到过一个有意思的观点，他提到，大多数人都看到了苹果，是其第一大重仓股，实际上，真正成功的来源是可口可乐和美国运通，正是这两家公司都长期以分红或回购的方式提供持续的股东回报；因此，耐心是有回报的，一家优秀的企业可以抵消许多不可避免的平庸决定。

　　这对股民是很大的启示，底层逻辑是让我们活得久的关键，这样我们才有机会去把握更多优质品种和高弹性品种，去扩大利润；即便没有这样的机会，也不必着急，底层逻辑，持续送出现金流，依然也可以堆积财富。为什么会如此？那就是对投资风险收益曲线的理解，可能很多股民的认知，仅仅是“高风险高收益”，其实并非如此，接下来，我们从原理去理解，就能搞懂如何配置品种，以及有效博弈了。