7月22日周一，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，较前值均下调10个基点。如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少57.3元，累计30年月供减少2.1万元。

7月22日，中国人民银行（下称“央行”）发布公开市场业务公告称，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.8%调整为1.7%。

这是自2023年8月以来的首次调整，但并不意味着长债收益率下行的空间就打开了。央行这次下调7天期逆回购操作利率，目的是加强逆周期调节的力度，抚平短期经济的波动；而中长期债券收益率反映的更多是长期的经济走向，应该用跨周期的视角来进行评估。

降息背后的深层逻辑

央行此次降息，并非孤立之举，而是基于对当前国内外经济形势的深刻分析与精准施策。在全球经济增速放缓、外部环境复杂多变的背景下，中国经济面临着一定的下行压力。

为了有效应对这些挑战，央行通过降息来降低实体经济融资成本，激发市场活力，促进经济平稳健康发展。

值得注意的是，央行在降息的同时，还优化了公开市场操作机制，将7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。这一举措不仅增强了公开市场操作的透明度和可预期性，也进一步强化了7天期逆回购利率作为政策利率的引导作用。

它向市场传递了一个明确信号：央行将继续通过货币政策工具，灵活调节市场流动性，确保货币信贷总量稳定增长，为实体经济提供有力支撑。

降息效应的多维度解读

从短期看，降息将直接降低企业和个人的融资成本，特别是对于那些有融资需求的企业而言，这无疑是一个利好消息。

它们可以以更低的成本获得资金支持，从而扩大生产规模、提升经营效益。此外，降息还将促进消费需求的释放，增强市场信心，为经济增长提供新的动力。

从长期看，降息有助于打破长债收益率下行与预期转弱的负向循环。政策利率的下调将通过金融市场逐步传导至实体经济，促进降低综合融资成本，巩固经济回升向好态势。

同时，这也为中长期债券收益率提供了支撑，有助于稳定市场预期，增强投资者信心。

专家观点与市场反响

权威专家指出，央行此次降息是逆周期调节的重要体现，旨在熨平短期经济波动，促进经济平稳健康发展。他们强调，降息政策的实施将有效缓解实体经济融资难、融资贵的问题，为经济转型升级和高质量发展提供有力支持。

市场方面，降息消息一出，立即引发了广泛关注和热烈讨论。投资者普遍认为，降息将有利于提升市场流动性，促进股市、债市等金融市场的繁荣发展。

同时，也有部分分析人士指出，降息虽然有助于降低实体经济融资成本，但也需要关注其可能带来的通胀压力和金融风险等问题。