债券承做，信用评级跳槽买方信评

最近很多评级机构、债券承做的小伙伴都在面试买方信评，作为一名过来人，我谈谈自己的看法。 评级机构信用分析师的优点是做过的项目多，一年下来能覆盖几十家城投公司，而且区域比较分散，另外，评级报告里面对于区域经济、偿债能力等要素的分析，总体和买方的框架是类似的，这部分工作技能可以迁移到买方信评。 而债券投行一年下来落地的项目数量可能只是个位数，而且很多时候因为承揽领导的资源禀赋，项目集中在固定区域，另外，债券投行的工作重点在于合规审查、包装公司、满足发债条件等，这部分内容可能并不是买方信评所关注的，因此对于买方机构而言，更偏好评级机构分析师。 但是，两者共同的问题都在于只关注项目本身，而不关注整体，缺乏从政策、区域、偿债风险、性价比等角度审视发债主体，而买方配置信用债，可能全国范围的城投都会看，产业债也会看，并不只关注某个区域或者某个行业，另外目前主流的城投分析框架，还是以区域分析为主，同一区域内的城投差别可能不大，因此还是要以区域的眼光去看待主体。 一些常见的面试问题，比如面试者原来重庆区域城投项目做的比较多，那对方大概率会问你对重庆区域城投怎么看，重庆的区县怎么划分梯队档次，如果需要信用下沉，你推荐哪个区域，以及重庆和成都作对比，各自在产业结构、发展水平、负债率、债务管控的差异等。 除了城投债，产业债和金融债最好也有所涉猎，比如产业债中的煤炭、钢铁、地产等，金融债主要就是银行二永债，不用很深入，但是要有一个基本的概念。 另外，固收投研经常会处理一些数据，如果会编程语言是加分。