债券基金的配置机会来了吗？

债券基金底层资产主要是债券，而债券的收益主要来自票息和久期。 票息其实就是债券的利息。假设投资A债券，票面利率是3.65%，那么每天计入产品收益的票息就是0.01%，即1个bp，乘以365，正好是3.65%。如果B债券，票面利率是7.30%，那么每天计入产品的收益就是2bp，票息越高，收益也就越高。 久期通俗理解就是债券的剩余期限，它会影响债券的价格变化，期限越长的债券，弹性也就越大，涨的时候涨的多，跌的时候跌的也多，而债券投资经理工作之一就是调节久期，牛市拉长久期，熊市降低久期。 债券市场经历1-2月的短暂调整，不少品种回到了去年9月降息之前的水平，未来可能迎来修复。而权益市场科技板块的交易拥挤度已达到较高水平，波动也有可能加大。 我们知道，债券包括利率债和信用债等品种，一般来看利率债相对波动更大，因为久期比较长，而信用债有票息的保护，波动一般较小，站在目前的时点上，信用债可能会相对更稳健一些，更适合震荡的市场行情。 现在不少基金公司都推出了信用债的基金产品，比如易方达上证基准做市公司债 ETF（511110）就是一款配置信用债的指数产品，它跟踪的沪做市公司债指数，选取上交所基准做市品种规则的全部公司债为成分券，每月调整。 自基日（2022/6/30）以来至今年2月11日，年化收益率 4.44%，高于信用债总财富指数，与优选投资级指数基本持平；最大回撤率 -1.3% ，优于优选投资级指数。随着成分券数目和总市值不断增长，流动性持续增强。 另外，由于我是做信用债投研的，因此特别关注信用债的信用风险，这个指数的成分券主体评级多为 AAA，债项评级 AAA 比例 84.2%，信用资质较好。 而且，它的管理费只有 15bp，低于市场主动信用债基金产品。截至 2025/2/19，同类产品规模第一，流动性较优。 最后，易方达这家公司就不用多说了吧，拥有丰富的债券基金管理经验，截至2024年末，在管债券指数基金总规模约560亿元，居于行业领先水平。