刀郎的一首《2002年的第一场雪》，唱响了大江南北。20年后的河北，笼罩在冰封的世界，“缺气”在当地轮番上演。没了气，做饭、取暖都成了难题。
北方在2017年开始的“蓝天保卫战”，并进行了轰轰烈烈的“煤改气”，取暖做饭禁止烧煤，全部改用天然气，导致天然气使用量大增。2022年俄乌冲突后国际天然气价格大涨，居民天然气价格定价偏低，城燃公司没钱也没有动力足额购气供居民使用，所以才会导致这年冬天供气不足。这个问题的症结就在于上游天然气价格的波动无法传递到居民端，顺价是保障居民用气充足和燃气公司可持续经营的必由之路，本文就来具体来剖析一下为什么要顺价、怎么顺价。
一、以前的居民用气价格机制
2018年5月以前，居民用气实行最高门站价管理，供气方中石油与城燃在最高价范围内协商具体的价格。意思是无论天然气价格多高，中石油供应给城燃的居民用气价格是有上限的。在天然气市场价格高于这个上限时，中石油为转嫁成本上涨往往会以最高门站价的上限卖给城燃，城燃再卖给居民。在天然气价格高企的时候供应的这部分居民用气，中石油是亏损的，城燃公司高价低卖也是亏损的，这相当于中石油和城燃公司一起补贴居民用气。
2018年5月之后就改革为基准门站价，中石油就可以最高上浮20%、下浮不限来给城燃定价，意思就是中石油可以提价卖给城燃公司，但是城燃公司不能提价卖给居民。虽然中石油不能完全转嫁成本，但起码给了很大的空间，实际结果是城燃公司承担了上游涨价带来的成本波动，所以说在基准门站价制度下天气热价格高的时候，为保障居民供气，城燃公司承担了最大的压力。
二、传统定价机制遇到的挑战
1、燃气价格波动大，上游、城燃公司各方压力大
近几年天然气价格大起大落，2022年天然气价格持续上涨，到了公布年报的时候，多数城燃企业遭遇盈利低谷，中国燃气（00384.HK）、港华智慧能源（01083.HK）、华润燃气（01193.HK）等龙头均在当年出现了净利下滑超20%的情况（还能赚钱，但是还有一大批中小城燃就不一样，比如长春燃气亏损，贵州燃气下滑86%），以前稳稳赚钱的业务也稳不了。
上游中石油更不乐观，天然气进口业务每年都是亏损的，从中亚进口的天然气到岸价格为2.5元/立方米（当年签订长协的时候原油价格较高，有一定的影响），而政府规定西气东输天然气均价为1.27元/立方米；还需要承担保供责任（意思是量不够还要拿钱去现货市场买气供应），使得中国石油的天然气进口业务从2013到2021年，累计亏损近2100亿。
2、中石油不断提高供应价格
每年3月中旬至4月，以中石油为代表的“三桶油”（包括中石油、中石化和中海油）都会在这时陆续发布年度管道气定价方案。
从近三年中石油供气方案中可以看到，2023-2025年管制气（国产陆上气与进口管道气，门站价格由政府定，定价偏低，最高只能上浮20%）供应比例分别为75%、70%、65%，也就是降低了低价气供应比例；供应给城燃的居民用气价格在门站价基础上上浮比例分别为5%、15%、18.5%（注意不是复合增长，是在门站价的基础上上浮）。
城燃公司没有议价能力，只能被动接受价格上涨，同时还不能提价卖给居民，为了保供还需要足额供应，城燃公司两头受气，就有对居民端提价的诉求。
3、地方政府财政紧张，无力补贴居民用气
在2022年天然气暴涨，城燃压力大的时候，出现了城燃公司拒签上游涨价合同、冬季“断气”的情况。
除了大家所熟知的全国性城燃（有工业用气作为缓冲）外，还有大量中小城燃公司，偏安一隅，供应着某一地区的居民，工业用气极少。这类小城燃公司在天然气价格波动小的时候，以前稳稳的赚钱，但遇到像2022年特殊情况，就会出现把前几年甚至十来年赚的钱亏掉，就需要靠地方政府补贴来度日（当时政府与城燃公司签订协议，城燃保证供气，政府承诺足额补贴，保证高买低卖的城燃公司不亏损）。奈何现在地主家也没有余粮，顺价政策呼之欲出。
三、如何顺价以及顺价进展
在2023年6月，国家发改委出台《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》，顺价政策终于落地。这就意味着城燃公司可以对居民用气进行提价转移部分成本，至于提多少以及怎么提，就需要看各地区的政策如何制定并实施。
根据东吴证券的统计，截至今年3月，全国已有47%的地级及以上城市进行了居民用气“顺价”。同时根据国家发改委公布的《2024年3月36个大中城市服务收费平均价格表》，今年3月民用管道天然气（第一档）价格为2.74元/立方米，相较去年同期涨了2.6%；从2019年3月到2023年3月，四年价格涨幅仅1.5%；2013年算到2023年，十年间涨幅也只有7.6%，相比之下，过去一年的涨幅确实高于以往水平。
具体就以5月份南昌出台的顺价政策为例，天然气终端售价与燃气采购价格联动，居民联动周期12个月，每次上涨幅度不超过0.5元/方。意思是上游涨价，居民可以最高涨0.5元/方，超过的部分留着下次涨，同时不用举行听证会，简化涨价程序。
总结：天然气顺价是为了打通全产业链的价格联动机制，保障上下游的合理利润，从而激励城燃公司足额足量供应天然气。顺价之后居民承担一点，但燃气公司也会承担差额部分，城燃公司利润会变得比较稳定，公共事业属性更强。
下一篇具体分析顺价对城燃公司业绩的影响，顺带分析各家城燃公司的优劣势。
