10月11日晚，工商银行（601398.SH）、农业银行（601288.SH）、中国银行（601988.SH）、建设银行（601939.SH）集体发布关于控股股东中央汇金投资有限责任公司（简称“汇金公司”）增持本行股份的公告。汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算），以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。

此次汇金公司增持工、农、中、建四大行的股份分别为2761.20万股、3727.22万股、2488.79万股和1838万股，若以10月11日四大行收盘价进行估算，合计增持金额约为4.77亿元。这是时隔多年，“国家队”再度重磅出手，其实这是A股历史上中央汇金第七次增持四大行托市。

最近一次是在2015年，当年8月19日，汇金公司分别受让工、农、中、建四大行10.14亿股、12.55亿股、18.10亿股、4.97亿股A股股份，按照当日收盘价计算，合计耗资接近200亿元。可见，上一次的力度比此次要小得多。

如此一来，明眼人就能看出，汇金公司增持银行股份也不是无缘无故的，都有其深刻的背景和用意的。比如2015年汇金公司增持工、农、中、建四大行股份是在2015年股市“闪崩”之后，为稳定股市增强投资者信心所采取的应急措施，体现着一种强烈的“政治色彩”；而此次汇金公司再次增持工、农、中、建四大行股份虽然没有当年股市形势那么严峻，但自去年以来中国股市震荡剧烈、股市低迷，深沪两市股指总体呈下滑态势，市场情绪很不稳定，坊间诟病较多，当此之时，亟需“国家队”出手“救市”，且只有国家队才有救市这个实力，也才能真正带给广大投资者的信心和希望。

同时，在当前经济复苏缓慢低迷的态势下，需要银行金融机构继续发力，在货币信贷上更加积极作为，发挥更大的支持实体经济的作用。而众所周知，目前银行在LPR持续下行以及社会各界期望进一步降准降息的大环境下，商业银行扩大信贷投放以及提高经营能力、防范经营风险也面临着较大的压力和挑战。

因而，在此背景下，无论是四大国有上市银行，还是其他中小上市商业银行都希望能扩大融资来源、降低融资成本，而汇金公司增持四大行股份，无疑能在拓宽四大行融资渠道、扩大资金来源等方面能起到立竿见影之功效。而且，未来还有可能对其他上市银行有A股股价进行增持，这样我国银行整体融资能力和信贷经营实力将会得到进一步提高。

显然，此次汇金公司增持工、农、中、建四大行股份，至少能发挥两方面巨大作用：

一方面，给投资者以足够的信心，稳定市场秩序，为A股走出当前低迷态势注入能量。因为我国工、农、中、建四大行盈利稳定而且分红率高，但目前处于很低的估值水平。汇金公司增持彰显了控股股东对于低估值、高分红、股价稳定国有金融机构的信心，这样也向股市广大投资者传递出了国有银行值得依赖和投资的强烈信号，更能使投资者对A股市场回暖充满期望。

同时，工、农、中、建四大行在上证综指中的权重较大，持续增持有望对估值破净但经营稳健且分红率水平高的公司形成托举，有利于提振市场信心。此外，工、农、中、建四大行扮演信贷投放“头雁”作用，本次增持有利于传递我国金融体系稳定性强的信心，这对稳定A股市场秩序稳定将注入足够的金融能量。

另一方面，可让四大商业银行更加发挥好支持经济复苏的作用，在打破当前低迷经济局势中勇挑重担，当好振兴中国经济的新力军。

因为工、农、中、建四大行是银行板块的基石，对板块整体景气度有关键指向意义，更是银行业中国特色估值体系的核心，汇金公司对此次增持及未来增持意愿的主动公告，真金白银进场，既是对银行板块的整体托举，更是对银行中特估的高度肯定。

比如汇金公司通过二级市场增持后，农行A股股份由之前的1400.87亿股增加到约1401.25亿股，占比由之前的40.03%上升到40.04%；工行A股股份增持2761万股，持有股份123,745,464,940股，总股本上升到了34.72%。建行和中行增持后，股本数量和占比都有不同程度地上升。

而且，随后汇金公司拟在未来6个月内继续增持，持有工、农、中、建四大行的股本总额和占比还会持续增加和上升，四大行总融资数额也将大幅上升，对于增强四大行支持实体经济实力，化解经营困局都将发挥重要作用。

总之，汇金公司增持工行、农行、中行和建行四大行股份，有助于确保和巩固国家对国有重点金融机构的控股地位；有助于稳定大型商业银行的股价；更有助于传递出稳定资本市场发展，提振股市信心的积极作用，改变目前股市较为低迷的现状，实现经济多盈格局和行业互利共振局面。

（原文刊发于国际金融报）