中国电力，国企改革新思路，红筹控股A股

公司发布重大资产重组初步方案，拟以旗下五凌电力、长洲水电股权为对价，认购 A股远达环保增发的股份，远达环保将成为公司控股子公司，远达环保牵头整合集团水电资产。

重组完成后，公司将构建红筹控 A 架构。远达环保将成为集团水电整合平台。

中国电力的股权采用红筹架构，具体而言，是境内公司在境外设立离岸公司，通过离岸公司来控制境内资产，从而实现在海外融资上市。

依据此次重组方案，中国电力以其持有的五凌电力和长洲水电股权作为对价（即公司的全部水电资产），换取远达环保增发的股份。

重组完成后，远达环保将成为公司的控股子公司。之后，再由远达环保进行后续的运作。

国电投集团 2021 年即提出围绕中国电力打造全球一流的清洁能源旗舰平台，2020 年至今已对公司进行 4 轮资本运作，包括注入优质新能源资产以及剥离老旧煤电机组。此次重组有效抓住了政策宽松的时间窗口。

国家电力投资集团旗下未上市的水电资产中，体量最大的单体资产是青海黄河上游水电开发有限责任公司。

黄河水电是我国第五大水电公司（排在长江电力、华能水电、雅砻江水电和大渡河水电之后），旗下拥有龙羊峡、李家峡、拉西瓦等多个世界级水电站。2023 年，黄河水电实现净利润 56 亿元。