盐湖提锂和矿石提锂的成本差异

雪球的隐士 2024-09-08 15:15:14

经过对盐湖提锂与矿石提锂两种主要碳酸锂生产工艺的深入研究与对比分析,我们可以清晰地看到两者在成本方面存在显著的差异。这些差异不仅源于锂资源提取技术的不同,还受到资源禀赋、自然环境、生产规模以及市场供需等多重因素的影响。

一、盐湖提锂和矿石提锂的生产成本

(一)盐湖提锂

国内盐湖提锂的代表性企业主要有两家,一家是盐湖股份,另一家是藏格矿业。2023年,藏格矿业碳酸锂产品的营业收入为19.8亿元,营业成本为3.86亿元,碳酸锂产品的销售量为10314.5吨,藏格矿业生产每吨碳酸锂产品的成本约为3.74万元/吨。

2024年上半年,盐湖股份碳酸锂产品的销量为20242吨,碳酸锂产品的收入为16.83亿元,成本为6.7亿元,由此可以计算,盐湖股份2024年上半年生产每吨碳酸锂产品的成本约为3.31万元/吨。

考虑到‌盐湖股份生产的是工业级碳酸锂,而藏格矿业生产的是电池级碳酸锂。因此,藏格矿业的碳酸锂单位成本略高于盐湖股份。

不过,总体来说,盐湖提锂的生产成本大概在3万元至4万元之间。

(二)矿石提锂

目前具有工业开采价值且应用较规模化的锂矿石原料主要还是锂辉石和锂云母。

锂辉石工艺的代表企业为赣锋锂业和天齐锂业,以赣锋锂业为例,由于锂辉石、硫酸、碳酸钠等直接材料价格下跌,目前生产一吨碳酸锂的生产成本大概在6万元左右,现金成本大概在5.5万元左右。

锂云母工艺的代表企业为永兴材料,根据永兴材料2024年半年度报告,2024年上半年,“公司碳酸锂单吨营业成本仅为5万元,同比降本10%以上”。

由于锂云母工艺会产生大量废渣,废渣处理费没有计入生产成本,因此,锂云母的综合成本应该不会低于锂辉石工艺。

因此,矿石提锂的综合成本应该在6万至7万之间。

二、盐湖提锂和矿石提锂的产量

中国有色金属工业协会锂业分会的数据显示,2023年我国碳酸锂产量为51.79万吨,同比增长31.1%‌。其中,‌盐湖提锂的上市公司包括西藏矿业、藏格矿业、盐湖股份等。

2023年,西藏矿业的锂盐产量为7773.35吨;藏格矿业的锂盐产量为12062.50吨;盐湖股份的锂盐产量为36062.23吨,合计55898.08吨。从上市公司的公告看,盐湖提锂的碳酸锂产量占比并不是很高。

根据正信期货提供的资料,“2024年上半年,国内碳酸锂总产量29.8万吨,锂辉石供应约13万吨(43.6%),锂云母贡献约8万吨碳酸锂产量(26.8%),盐湖贡献约5.7万吨(19.1%)。相比锂辉石和锂云母,我国盐湖资源的开发程度较低。”

因此,盐湖提锂的产量无法满足需求,几乎80%的碳酸锂产量由矿石提锂提供。

三、小结

因为矿石提锂的综合成本在6万至7万之间,因此,有理由相信,这个区间价位是有强支撑的。虽然碳酸锂期货盘面7万整数位已经跌破了,但是到了6万至7万这个价格区间,估计碳酸锂的价格走势会从下跌趋势变成震荡盘整走势。

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