三连阳后，大盘在昨天出现小幅回调，这一表现应该在预料之中。在昨天的早评中，锐叔就曾提到：“大盘上涨继续缩量，3000点得而复失，加上隔夜离岸人民币汇率再创去年11月之后新低，北上资金仍有流出压力，预计短线上大盘大概率会在3000点附近继续震荡蓄势。”值得注意的是，昨天成交量继续萎缩，两市成交额合计已创年内新低。而一般来说，“地量”之后还有“地价”，这是否意味着大盘上周三以来的探底回升，仅仅只是反弹而调整之路仍未走到尽头？

其实对于成交量的低迷，锐叔已经在昨天的早评中分析过了，就是主要在于市场对宏观经济的预期不明朗。导致场外资金谨慎观望或者说不愿意进场。也就是说，只要市场对经济的预期依然没有得到大的改善，就难以迎来大的趋势性上升行情。但这并不意味着没有小的波段性上涨机会，而随着7月两个重磅会议的临近，新的政策预期开始逐渐升温，仅靠场内资金的风险偏好提升，也是有望迎来这样的机会的。

至于“地量”之后还有“地价”也不绝对，比如大盘曾在2022年12月21日创下了当年的“地量”，之后两天最低跌到3031便展开了长达数月的阶段性上升行情，而该点位并未跌破之前2885的低点。事实上，随着昨天新的“地量”出现，更能体现整体市场状况的平均股价指数已经创了本轮调整的新低，因此“地量”之后还有“地价”这一“规律”恐怕只会体现在平均股价指数上，而不是大盘上。

另外，外围市场传来的利好，有望助力市场很快再次企稳。当地时间周三，美国ADP研究机构公布报告显示，有“小非农”之称的美国6月ADP就业人数增长15万人，大幅低于预期的16.5万人，较前值的15.2万人小幅下滑。这是ADP就业连续第三个月下降，也是四个月来的最低水平。此外，ISM公布的数据显示，美国6月ISM服务业指数为48.8，大幅不及预期的52.6和前值的53.8，显示服务业活动的萎缩速度创四年最快。叠加此前公布的美国5月核心PCE物价指数同比增速创下了2021年3月以来的最低记录，市场对美联储的降息预期再度升温，美元指数、美债收益率明显下挫，离岸人民币汇率回升，代表中概股的隔夜纳斯达克中国金龙指数也因此大涨超3%，这也将有助于北上资金回流A股。

总体来看，近期部分经济数据的不理想，意味着后续可能需要政策适度加力，加大逆周期调节力度，有望进一步提升市场对7月两个重磅会议的政策预期，从而带来市场风险偏好逐渐回升。叠加“七翻身”的日历效应，预计市场经过一番震荡后，有望迎来一段修复行情。而大盘昨天在三连阳后出现的回调在预料之中，可视为大盘在3000点之上拓展上行空间前的震荡蓄势过程，外部利好则有望助力市场缩短震荡时间、重拾升势。在相应的操作层面上，目前给大家的建议是：轻仓者可适当逢低加仓；重仓者则继续以持股待涨为主。