造车新势力的佼佼者，理想汽车发布了未经审计的Q1财务快报。相比于蔚来Q1鸡贼似的快报，理想汽车和李想显得更诚实，在Q1财务快报上事无巨细进行了披露。

对于财报，不要人云亦云粘贴复制，而要独立思考，对于财报附注部分，要更加留心，真相往往就藏在附注里面。

理想汽车Q1快报，外行人看到欢喜，内行人看到隐忧。

作为新势力唯一实现盈利的车企，似乎很难再保住这个“唯一”。

在Q1快报上，最为引人瞩目的是经营利润由30亿到经营亏损5.84亿。

2024年第一季度的經營虧損為人民幣 584.9百萬元（81.0百萬美元），而 2023年第一季度的經營利潤為人民幣 405.2百萬元，2023 年第四季度的經營利潤為人民幣 30 億元。

2024 年第一季度的淨利潤為人民幣 591.1 百萬元（81.9 百萬美元），較 2023 年第一季度的人民幣 933.8 百萬元減少36.7%，較 2023 年第四季度的人民幣 58 億元減少 89.7%。2024 年第一季度的非美國公認會計準則淨利潤3為人民幣13 億元（176.8 百萬美元），較 2023 年第一季度的人民幣 14 億元減少 9.7%，較 2023 年第四季度的人民幣 46 億元減少 72.2%。

这里要特别提下所谓的经营利润，通俗理解就是理想作为车企，其正常生产、销售汽车的经营成果，是日常性的，不包含投资利润。

为何要特别关注经营性利润，因为经营性利润才是企业正常的经营活动成果，即所谓的主业利润。那些投资、买卖资产或者股票类形成的利润或者亏损，只是偶尔发生不具备持续性，无需过多关注。也就因为如此，经营性利润更能反映企业的主业情况。

此次理想汽车经营性利润由盈利30亿转为亏损5.84亿，但其利润录得5.91亿，就是因为存在投资利润的原因。

利益相关者，无论是潜在的购车着、供应商和金融机构，都应该更关注理想汽车经营利润由30亿转为亏损5.84亿的原因。

其实，如此大的落差，再考虑到理想汽车畸高的毛利，总给人一种不踏实的感觉。

除了经营利润亏损，理想汽车的生命线即现金流也进一步吃紧。

经营活动现金流：173亿下跌至33亿，断崖140亿，现金告急

2024 年第一季度的經營活動所用現金淨額為人民幣 33 億元（462.9 百萬美元），而 2023 年第一季度的經營活動所得現金淨額為人民幣 78 億元，2023 年第四季度的經營活動所得現金淨額為人民幣 173 億元。

经营性现金流，反映企业日常经营的现金状况，为正，说明企业不需要融资也能正常生产经营，为负，则反映该企业需要额外融通资金来补充现金，如果无法融资，则面临资金断裂的风险。

可喜的是理想汽车Q1的经营现金流为净33亿，甩开蔚来小鹏几条街。

最惨的是小鹏汽车，23年财报显示其经营活动现金净流仅为965.2万，蔚来23年财报显示其经营活动现金净流为13.82亿。

但以理想汽车如此的消耗速度，经营现金还能不能覆盖后期经营需要，有待观察。

自由现金流：由146亿，大跌至负的51亿。

2024 年第一季度的自由現金流為人民幣負 51 億元（700.1 百萬美元），而 2023 年第一季度為人民幣 67 億元，2023年第四季度為人民幣 146 億元。

所谓自由现金，顾名思义就是可以自由支票的现金，用途不受限制，预支对应的是受限资金。受限资金主要以保证金、质押金这类形式存在。

理想汽车自由现金由146转为负的51亿，可以理解为现在理想汽车账上，几乎没有可以只有自配的现金，其账上的资金都是收到监管或者已经有特定用途的。

现金，尤其是自由现金，是企业的血液，当自由现金告竭，企业由一只脚就迈进倒闭关口了。

经营利润、经营性现金净流以及自由现金，是关乎企业生存的指标，从理想汽车Q1快报看来，理想汽车的生存指标在恶化。

解读财务报表，报忧不报喜等同于报喜不报忧，都是偏颇的。

理想汽车Q1快报，从横向比较，无论是毛利率、销售的增长速度以及绝对数，都是高于小鹏和蔚来，这一点毋庸置疑，也值得肯定。

此外，鉴于理想汽车较高的产品毛利现状，具备极大的价格空间，如果其采用降价销售策略，相信将能极大改善其财务状况。这一点也是小鹏和蔚来无法比拟的。

小鹏最惨，23年度汽车毛利率为负1.6%，蔚来2023年的汽車毛利率為9.5%。

整体而言，理想汽车还是新势力的翘首。

MEGA折戟是市场公司，理想汽车也因为MEGA失利而调整了年度经营目标，还因此引发投资者集体诉讼。

说MEGA是理想汽车的滑铁卢，也许并不为过。

因为MEGA从研发到生产到销售，理想汽车都投入了大量的资源。但没有取得预期效果。资源都具备有限性和稀缺性。MEGA挤占了理想汽车大量的资源后，导致L系列基本盘也被赛力斯问界大量蚕食。

MEGA最大的过错，其实是中断了理想汽车如日中天的上涨势头。

尽管理想汽车紧急退出L6补救，但从市场数据来看，L6是抢了哥哥们（L7L8L9）的客户，并没有做出增量销售。

理想汽车进行裁员声势浩大。

小编看来，拿员工开刀，这是咆哮哥无能咆哮表现。本意是通过裁员紧急缩减开支，达到优化财务数据，保持盈利这一目的。

且不说裁掉5000多的员工能节流多少资金，毕竟跟高管相比，基层拿的是小钱。更为致命的是，理想汽车裁员的重点部门是智驾团队。智驾是公认的新能源汽车脱颖而出致胜的法宝，对智驾团队下重手，是不是病急乱投医的表现？

员工属于人力资源。

既然是资源，从财务的角度而言，有些老板将人力资源归类为短期资源，认为召之即来挥之即去，这样的行为是短视的行为，对企业团队的稳定以及口碑和项目的连续性具有极大的杀伤力；有些老板将人力资源归类为长期资源，进行部署。不会因为一城一池的得失而将员工当包袱般对待，百年企业往往出自这类企业家之手。

小编认为对员工弃如敝履的做法，不违法但违德。

整体而言，理想汽车是一家在新能源浪潮中成长的企业，是中国新能源汽车的参与者、推动者，冲破了BBA天花板，可圈可点，但要戒骄戒躁，祝好。