机构投资者评论Institutional Investor Review：资本向善 专业求真 有温度 有态度

出处 | 机构投资者评论IIR综编

尊重原创，抵制洗稿，违者必究

转载授权、商务合作等请联系后台

IIR防丢失备用公众号：IIR_Backup

今日，“全国社会保障基金理事会”（以下简称“社保基金会”）官网发布了两份2023年度报告（点击下方“阅读原文”可查看“全国社会保障基金2023年度报告”报告原文）。

IIR研究院曾在2020年首发“社保基金专题报告”，在深度报告中，IIR曾详细介绍过“社保基金会”与“社保基金”的概念以及涵盖范畴。

目前，“社保基金会”受托管理三大类资金，包括我们最为熟知的“全国社会保障基金”（以下也简称“全国社保基金”或“社保基金”），以及“基本养老保险基金”和“划转的部分国有资本及现金收益”。

IIR注：“全国社保基金”，是国家社会保障战略储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。“全国社保基金”由中央财政预算拨款、国有资本划转、基金投资收益和以国务院批准的其他方式筹集的资金构成（根据有关政策规定，做实个人账户中央补助资金(简称“个人账户基金”)纳入“全国社保基金”统一运营，作为基金权益核算）。

“基本养老保险基金”，分为“地方养老基金”和“风险基金”两部分，“风险基金”2023年正式独立投资运营。地方养老基金，是各省(自治区、直辖市)人民政府和新疆生产建设兵团根据2015年8月17日国务院印发施行的《基本养老保险基金投资管理办法》，委托“社保基金会”管理的企业职工和城乡居民等基本养老保险部分结余基金及其投资收益。“社保基金会”对地方养老基金实行单独管理、集中运营、独立核算。风险基金，是委托期满超额收益按比例计提形成的资金，用于弥补可能出现的地方养老基金实际投资收益小于承诺保底收益时的差额部分。“社保基金会”对风险基金实行统一管理、独立运营。

“划转的部分国有资本及现金收益”，是根据《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》和《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》，由国务院委托社保基金会负责集中持有的中央企业划转的10%国有股权以及中央层面和受托管理的地方层面现金收益运作资金，社保基金会对中央企业国有股权和现金收益运作资金实施单独管理、集中运营、独立核算。

IIR据“社保基金会”今日发布的“全国社保基金”2023年度报告，截至2023年末，“全国社保基金”资产总额30145.61亿元；2023年，“全国社保基金”投资收益额250.11亿元，投资收益率0.96%(扣除非经常性损益后的投资收益率为1.02%)。“全国社保基金”自成立以来，年均投资收益率7.36%，累计投资收益额16825.76亿元。

IIR再据“社保基金会”今日发布的“基本养老保险基金”（以下简称“养老基金”）受托运营2023年度报告，截至2023年末，“养老基金”资产总额22,315.52亿元（其中，“地方养老基金”资产总额22229.30亿元，“风险基金”资产总额94.17亿元）。2023年，“地方养老基金”投资收益额395.89亿元，投资收益率2.42%。自2016年12月受托运营以来，“地方养老基金”累计投资收益额3066.71亿元，年均投资收益率5.00%，超过年均保底收益率2.88%约2.12个百分点（“风险基金”2023年正式独立投资运营，投资收益额1.48亿元，投资收益率2.41%）。

IIR同样据“社保基金会”年度报告，2023年，面对复杂严峻的国内外经济形势和资本市场持续波动，“社保基金会”加强分析研判，保持战略定力，完善资产配置框架体系，在加强对中长期经济发展趋势、大类资产风险收益特征分析基础上，科学制订“稳中求进”年度配置策略。

境内股票市场方面，“社保基金会”在上半年市场估值相对较高时，保持适度境内股票比例，确保风险敞口可控。进入三、四季度后，在A股市场持续低迷，估值优势逐步凸显时，锚定年度战术目标主动逢低加仓，既为基金中长期取得较好收益创造了条件，也起到了稳市场、稳信心、稳预期的积极作用。

除境内股市外，“社保基金会”也加大固定收益资产的投资力度，有效发挥海外资产分散风险的作用。多元化资产配置取得成效。

私募股权投资市场方面，不久前，IIR研究院曾做过统计，自2023年7月至今的1年多时间里，这个市场上最受认可的“耐心资本”、“长钱”及超级LP累计作为LP认缴出资8只私募股权投资基金，8只基金合计注册规模531.59亿元，“社保基金会”累计出资规模284亿元。

今年年初至今，“社保基金会”累计认缴出资119亿元。