反脆弱是一种模式，一种资产配置思路，而不是主观因素，说白了，主观是很难预测到黑天鹅和市场诸多巨震因素的。这里面有认知局限，也有市场本身无效因素，更有时代变化莫测，总之想要受益于市场剧烈变化，就需要建立稳定的资产配置。今儿也是结合近期美联储降息临近引发市场一连串波动，来讲解相关资产配置的优势。

理解巨震背后的资产传导链条　　首先，我们要理解巨震的原因和相关演变思路。实际上，很多股民如今还是没搞懂相关的市场逻辑，也会有误解，如“加息收紧流动性，应该跌；降息，释放流动性，应该涨”。结果相反，为何？其实，这里面的关键是美元是全球结算货币，加息意味着美元回流本土，推高了相关资产，因此，对外部其他国家来说，美联储加息是收紧了流动性，对美本土来说，流动性反而是增加了。而降息，则意味着美元可以流出美本土，去收集已经低位的相关优质资产，进行抄底因素。

　　同样道理，日央行加息也是如此。过去多年，日元长期执行负利率政策，导致日元长期贬值。国际资本发现，借入日元非常划算，不仅利息几乎不用支付，还能借助日元贬值让日元负债自行缩水，等于日本政府帮自己提前还贷了。大量国际资本左手借入日元，右手去买美股和日股；于是连巴菲特这样不缺钱的大师，也禁不住诱惑，借了日元去买六大商社，也是赚了一大笔。

　　直到2024年7月31日，日元开始加息（虽然幅度不大，但是一个信号，开启了加息之旅），逆转了前面这样的逻辑链条。国际资本发现手上的日元贷款，利息支出不仅增加了，负债总额还变多了（因为日元开始升值了）。于是他们开始左手归还日元贷款，右手平掉美股和日股，也就是去杠杆。这就是日股巨震的原因。主观预测难度大，资产配置有奇效　　不仅如此，美债方面也有类似的因素。比如说2年期和10年期美债收益率从2022年7月就开始倒挂，倒挂了整整两年，美国经济一直如火如荼，没有丝毫衰退迹象；直到8月初，他们终于不再倒挂了，结果衰退来了，这就是收益曲线的修复特性。也是巴菲特开始获利了结美股，转而增加美债的因素，也是一种资产配置方向的切换。

　　如今处于美联储加息周期后进入到降息周期的过程，货币政策带来金融市场的巨大变化。这个时候，巴菲特为首的大资金切换，给我们很多启示；而日经指数，美股的巨震，也让我们看懂了市场中各类资产配置的意义。对于对此概念零基础投资者，不妨先从“标准普尔家庭资产配置图”入手，这是典型配置因素，让我们入门理解，分为要花的钱，保命的钱，生钱的钱，实现目标的钱，不同需求配置不同类资产。

　　由于时代的变迁，股民应该越来越感受到，单一资产很难在如今时代生存，哪怕是强如美股，说跳水也是一波恐慌走势；而日经指数等，更是经历了从暴跌到反弹，从下跌熔断到上涨熔断，这种持股体验，让股民感悟到，必须要通过多元化的组合方式完成资产配置。同时，也能明白，预测市场是不可能的。接下来，就来介绍如何进行配置，配置什么，以及调节各品种间的比例，实现收益曲线的优化，供大家研究。