经济弱周期，各种数据不及预期越来越明显，那么就要接受这样特殊周期的思维，连续给大家送出了关于出海破局模式（《A股未来牛股特征之出海模式（名单）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405046152126136483）之后，我们换一个角度，从传统的消费板块入手，找到相关破解思路。

对消费降级的理解　　经济弱周期现象越来越多，这必然对A股造成很大的影响。包括，端午假期消费数据显示，是一个全面的下滑。旅游方面，人均旅游支出366元，恢复程度仍不及2019年（较409元低10.5%）；消费降级明显，三线以下城市继续成为旅游新增长点，机票酒店价格低于去年同期或五一。端午假期，28城地产销售面积腰斩，同比降50.9%，这还是全面放开限购和降低首付后，还没有起色。端午档票房刚破3亿元，较2023年同期低67%，几乎是近10年来新低，投资者要对如的基本面有深刻体会。

　　在一个老龄化的消费不振的社会里，只要耐心够，方向正确，依然可以实现财富。如这一波日经指数创了1989年以来的新高，一线城市房价新高，相关企业也是如此。包括科技的拉动，这几年，日本半导体行业也是节节走高的，毕竟这是时代因素的加成。因此，我们一方面学习时代，找到规律；另一方面，顺应市场，合理应对策略。

　　在1990年日本平均收入要高于美国，当时主要欧美日国家人均GDP排名如下：日本第13名（25733美元）、美国第16名（23835美元）。而最新数据显示，2023年排名，美国是第7名（81632美元），日本则是第30名（33806美元）。而根据日本总务省统计局统计，2022年，日本平均每户家庭消费月均消费支出为290865日元，相比于1989年（299350日元），下降了8494日元。因此，消费还是与收入关系影响巨大。

　　消费降级必然导致人均消费支出的减少，全社会消费总额的下降，而不是某一阶层或是区域的消费水平下降。全球的数据，总体上人均消费支出是逐年上涨的，考虑到美元指数近十年的一路上涨，加上全球人口的同步上升，可以得出全球总的消费支出总额是上涨的结论。这是源于老龄化并不导致人均消费水平的下降，收入水平的上涨与劳动效率相关，而科技水平的上升必然会带动劳动效率的提升！说白了，只要收入总体上增长的，消费支出也必然同步上涨。对消费分层与发展的理解

　　从消费支出结构来看，日本出现了非常明显的消费降级与消费升级并存现象，也就是所谓的消费分层。实际上，奢侈品消费额度是逐年增加的。很多巨头实现了价格转嫁，利润都高于预期，其中最典型的是东京迪士尼公园的运营，不仅没有降级，销售反而逐年增加的，热度越来越高。为何？实际上，观众人数很难有大的改变了，但门票和小食品价格较2018年涨了50%，自然推动收入提升，该股也是10年涨了7倍。——所以，提示过的高端消费指数始终重心抬高，就是启示，这也是博弈消费时的重要思路之一。

　　那么，我国未来如何？2000年的时候，中国城镇化率36.22%，至2022年底中国城镇化率已超过65%以上，平均每年提高1.28个百分点以上。基础设施建设更是神速，人均高速公路已达1.07公里/万人，已经远超日本（0.7公里/万人）和韩国（0.92公里/万人），达到发达国家的较高水平。从居民角度来看近二十年老百姓将收入的相当比例投入到住房的改善方面，进而抑制了消费水平的释放，经过多年高强度的投入，相当比例的都市居民不仅解决了自己的住房问题，而且也把下一代的居住需求也一并解决了。无论国家还是居民，硬件方面支出都告一段落，未来有更大的潜力向消费方向倾斜。这方面的经验可以借鉴日本的四级消费社会。所以，我们接下来，也具体复盘消费板块的规律，以及可供博弈的方向，包括不少人关注的酒类品种的方向，供大家研究。