瑞士手表（以及所有高端手表）投资者要注意了，最新数据显示，劳力士等二手手表将继续跌价。而一向以供应极度短缺和等待时间长而恶名昭著的劳力士似乎也受到影响，这对劳力士的买家来说，反而是个好消息。

摩根士丹利在最近给客户的一份报告中报告称，根据追踪二手市场上10 个品牌共60 款豪华瑞士手表的WatchCharts 整体市场指数，在截至6 月30 日的第二季度中，已经连续第九个季度下跌。

自2022 年第一季疫情高峰以来，价格一直在下跌。今年第二季价格较第一季下跌2.1%，按年则下跌1.2%。

摩根士丹利分析师在报告中写道：「二手市场仍然广泛地跌价，很少有品牌在第二季度有正面表现。」

摩根士丹利认为，全年价格下行压力将持续。

从二手市场的按年变化来看，只有五个品牌的价格上涨，其中万宝龙（+2.4%）和汉米尔顿（+2.2%）是幸运的少数品牌。朗格(-5.3%)、百年灵(-5.9%)、欧米茄(-6.8%)、劳力士(-7.2%) 和爱彼(-12.5%) 等高端品牌表现最差。

二手价格不仅仅是特定手表的价值标志。它们可能会影响新表的价格，即新表在授权经销商(AD) 的销售价格。

这报告出现最有趣的趋势或许是，劳力士这个似乎不受价格和销售压力影响的品牌，正开始感受到压力。

劳力士「炒家」（即购买新手表并在另一个更高价格的市场转手的经销商）似乎面临阻力。摩根士丹利认为，这将导致增加在授权经销商（AD）层面买表的消费者获得更多新款劳力士供应。

摩根士丹利使用两个因素来确定劳力士手表的投机行为是否正在减弱：「灰色市场」的规模（定义是在二级市场上以全新状态上市的当前生产的手表），以及特定劳力士表款在授权经销商购买的等待时间。

分析发现，水货市场上的劳力士手表数量一直在下降。由于劳力士零售价格上涨同时灰色市场价格下降，导致炒表利润下降，令灰色市场供应量下降。

其次，摩根士丹利和WatchCharts 研究了热门劳力士表款的等待时间。由于等待时间数据有限，WatchCharts 使用Reddit 讨论区上劳力士社群的数据来计算等待时间。

分析发现某些劳力士运动手表的等待时间有所改善。 「分析结果表明，与2023 年相比，今年迄今为止，Submariner、GMT-Master II 和Explorer 系列的等待时间均有所改善。此外，GMTMaster II 和Explorer 系列的等待时间自2023 年以来似乎呈下降趋势（参看上图）。由于样本较少，Daytona系列不在计算之列。

简而言之，二级市场灰色市场供应的减少，以及热门劳力士运动表款的等待时间的缩短，意味着手表的投机行为减少。这对一级市场来说可能是个好消息。这也意味着，在多年来买家因供应不足而被拒之门外后，劳力士粉丝的整体需求实际上可能会减少。

WatchCharts 创办人兼总裁Charles Tian对Yahoo财经说：「新表市场上的劳力士供应整体有所上升，而且相关需求正在减弱，这是因为投机性购买和本体需求皆减少。」

这些都意味着有更多的AD级别的劳力士手表可满足普通消费者。对于那些不炒卖的拥趸来说，也许在不久的将来终于能购得2024年的Submariner了。