外盘巨震后，下一步进入到阶段特征前瞻

　　8.6日经历黑周一之后，次日就出现了日经225指数暴涨，带动亚太股市回暖，其中，韩国综合指数大涨。纳斯达克100指数期货、标普500指数期货、欧元区STOXX50指数期货均反弹。这一次全球股市跳水，A股并没有恐慌，表现比较淡定，源于我们这几年就没涨，自然也没有获利盘兑现一说。相反，是在等待人民币资产被国际资金再平衡的配置机会，因此，A股表现得比较平静一些。回归自身因素，量能是关键。我们可以看到8.5日虽然有震荡，但量能保持，所以不用悲观；但随后量能萎缩，重回6000亿元水平，自然就无法对指数空就有奢望，只能是观察热点。

　　有股民说近期A股投资者太难了吧，早盘没开盘就看日经指数，然后收盘后盯着美股期货……之所以初期有恐慌，是因为市场是有记忆的。回顾历史，日本央行于2000年、2006~2007年进行两轮加息，此后美股衰退，降息周期；如今是又一次类似的因素，所以不少资金也是在担忧，加之巴菲特提前动作，影响力巨大，引发资金纷纷效仿，获利兑现，迎接降息时代。而这种资金兑现是一个过程。还是要提防外盘呈现阶段性向下走台阶走势，即先出现一个向下跳空缺口，震荡几天之后，再度出现一个向下跳空缺口，这样就容易形成中期大调整信号。但只要平稳度过，市场就会逐步平稳了，这是有利于A股的。

　　股民没必要过分盯着外盘指数，而是要思考这一波资产巨震的逻辑链条是“日本央行加息日元升值—>借日元买高息资产平仓—>美股、日股获利兑现跳水（之前日央行负利率，有大量资金贷款后投入到全球股市中）—>避险情绪引发日元升值—>对冲基金被迫平仓其他仓位—>所有热门交易头寸连锁反应—>引发流动性危机。”因此，指数会平稳，但高低热点切换不会停止的，这是要注意的。

大资金调仓进程将会持续　　美联储降息临近，资金调仓势在必行。实际上，在二季度有过一次，美联储鸽派转鹰派，甚至嘴炮加息，结果导致市场巨震；如今实际上，是触发了萨姆衰退指标，降息已经箭在弦上。这个时候，我们要搞懂降息周期的一个关键核心：高低切换。然后对于A股投资者，一方面是巴菲特的操作非常有参考机制；另一方面是我们要抓住两个核心。《美联储降息临近，大资金都在这样调仓》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405064271519154371对此做了详解，近期盘面已经非常明确了。

　　A股方面量能再度萎缩到6000亿元水平，这是不好的。也是说明有资金在观望，实际上在《8月：放量后的机构调仓与热点切换思路》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405063186872402237中介绍过，8月指数本身空间也不大，关键是完成热点切换和政策落地。反复介绍过A股是政策市，这不是一个褒义词，而是困惑的因素。比如说8月来，教育板块连续走强，但比较令人寒心的是，之前大力抓教培，恨不得弄没了这个行业；如今又说培养， 这个才是我们无法理解，究竟政策电风扇怎么吹？

　　同样道理，对股市来说，真金白银就是最关键的，单纯喊多，护盘，但并不能改变市场量能，那么弱势就很难改变了。国内当前最重要的看点之一就在于基本面的修复上。比较尴尬的是，当前国内经济修复依然不强，对市场的支撑和提振动力有限，这就很容易再次遭受海外市场波动的影响。因此，接下来，跟随全球市场进行一波热点切换的调仓动作，还是大概率的，股民对此也要做好准备，即对指数不要有太多奢望，但对热点是有期待的。接下来，进一步详细梳理热点因素。